Blackstone diz que investidores de PE não têm dinheiro extra: Bloomberg Invest

(Bloomberg) -- A conferência Bloomberg Invest foi retomada na quinta-feira com alguns dos líderes mais influentes do setor financeiro reunidos em Nova York para conversas sobre uma ampla gama de tópicos, incluindo inteligência artificial, criptomoedas e capital de risco.

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Para ver a agenda completa, clique aqui. Para um resumo dos eventos de quarta-feira, incluindo discussões com o CEO da Coinbase Global Inc., Brian Armstrong, e o CEO do Bank of America Corp., Brian Moynihan, clique aqui.

Perry, da Blackstone, vê investidores de PE sem dinheiro para novos fundos (3h50 ET)

Os investidores de private equity estão lutando para fazer novos compromissos com os fundos porque já se viram superalocados para a classe de ativos e com menos capital disponível em suas mãos, de acordo com Verdun Perry, da Blackstone Inc.

As quedas do ano passado nos mercados públicos aumentaram "quase artificialmente" suas alocações de portfólio para private equity, tornando mais difícil e menos provável que eles invistam dinheiro adicional, disse Perry, chefe global de parceiros estratégicos da empresa, na quinta-feira na Conferência Bloomberg Invest. Os investidores com uma meta de 10% para a classe de ativos podem ter se deparado com alocações de 17% ou 20%, disse ele.

“É difícil continuar fazendo novos negócios, novos compromissos, quando você já está superalocado para private equity e acima de suas metas”, disse Perry.

Ao mesmo tempo, as distribuições caíram 40% ou 50% em 2022 em comparação com 2021, disse ele.

“O que estamos tendo são grandes investidores em fundos de private equity que querem se comprometer com novos fundos, mas não têm capital disponível”, disse Perry.

Os investidores em arte devem procurar oportunidades no mercado de nível médio (3h10 ET)

O sócio fundador da Art Intelligence Global espera que o mercado de arte de nível médio, que gira em torno de US$ 2 a US$ 10 milhões, ofereça oportunidades de investimento.

“Onde as coisas parecem fora do mercado, não tão quentes quanto pensávamos”, disse Amy Cappellazzo na conferência, falando sobre os resultados do leilão do mês passado e os nomes dos artistas Willem de Kooning, Lee Krasner e David Hockney.

Cappellazzo continuou dizendo que pode haver uma oferta limitada de material de primeira linha, já que as propriedades não estão chegando ao mercado com tanta frequência quanto antes devido à mudança de atitudes na cobrança e às novas estratégias tributárias. Enquanto isso, há um interesse crescente em colecionar.

“Coisas que estão guardadas em coleções há 30 anos, tudo isso é muito, muito desejável”, disse ela. “Portanto, a concorrência do comércio para obter acesso a ele, vendê-lo e, claro, obter comissões, etc., é quente, o que de alguma forma aumenta o desejo geral por ele.”

Olhando para áreas em crescimento no mercado de arte, ela disse que certas partes do mundo que não recebiam tanta atenção por sua arte agora estão recebendo o que merecem, como obras japonesas das décadas de 1950 e 1960. Mulheres e artistas de cor também são segmentos a serem observados.

Morehead do Pantera vê 'Cisne Negro positivo' para cripto (2h25 ET)

Dan Morehead, fundador e CEO da Pantera Capital, disse que a clareza regulatória pode ser o próximo evento de “cisne negro” para a indústria cripto.

“A clareza regulatória é a única coisa que ninguém espera, e há algumas maneiras de isso acontecer”, disse Morehead na conferência. “Isso pode ser o cisne negro positivo.”

Jay Clayton, ex-presidente da Securities & Exchange Commission, disse que não quer questionar “do lado de fora” quando perguntado se concorda com a decisão do atual presidente Gary Gensler de processar a Binance e a Coinbase.

“Acho que estamos tendo uma conversa muito franca sobre algo que requer nuances”, disse Clayton, agora consultor da Sullivan & Cromwell, na conferência. “Cripto é realmente uma tecnologia. O uso da tecnologia blockchain em todos os tipos de aspectos do nosso sistema financeiro não deve ser controverso.”

Carlyle vê o investimento em petróleo como crítico para a transição energética (2:XNUMX ET)

Para o Carlyle Group Inc., a chave para a transição energética não é se desfazer de negócios intensivos em carbono, uma visão que vai contra alguns investidores que rejeitaram a indústria de petróleo e gás.

“Desinvestir em um investimento intensivo em carbono é apenas uma questão de alocação de portfólio”, disse Pooja Goyal, diretor de investimentos para infraestrutura da empresa, na conferência. “Na verdade, não elimina uma única molécula de carbono da atmosfera.”

A empresa de investimentos vê “potencial subvalorizado” ao investir em empresas existentes que geram “retorno realmente interessante” à medida que você trabalha para descarbonizá-las ao longo do tempo, disse ela.

Charles Baillie, co-presidente da Quantum Energy Partners, disse na conferência que os preços estão tão baixos no setor de petróleo e gás devido à falta de capital que os investidores poderiam comprar um negócio existente, quadruplicar os retornos ao longo de uma década e depois fechar o negócio para baixo.

As empresas de xisto de capital aberto estão obtendo lucros históricos graças à disciplina de gastos sem precedentes, à medida que os investidores exigem maiores retornos. Enquanto isso, as empresas petrolíferas norte-americanas de capital fechado estão geralmente acelerando o crescimento para atrair o olhar aquisitivo de seus pares públicos e sair dos investimentos em private equity.

Wie West diz que os jogadores deveriam ter voz mais alta no LIV (1h30 ET)

A golfista aposentada do LPGA, Michelle Wie West, disse que ficou chocada com o acordo de parceria feito entre o PGA Tour e o LIV Golf, apoiado pela Arábia Saudita.

“Simplesmente não temos a quantidade certa de informações para tomar uma decisão sobre isso”, disse Wie West na conferência. “Os jogadores precisavam ter a voz mais alta e acho que, infelizmente, nessa situação não foi o caso. Vai levar os próximos meses para descobrir como exatamente isso vai acontecer.”

Wie West sentou-se ao lado de Mark Patricof, fundador da Patricof Co., uma plataforma de consultoria e investimento para atletas, na conferência. Além do ex-golfista da LPGA, Patricof assessora atletas como Dwyane Wade, Carmelo Anthony, Blake Griffin e JJ Watt.

“A liderança de pensamento deve vir de pessoas que realmente constroem o esporte”, disse Patricof.

Donlin da Stifel vê mais investidores usando opções (12h40 ET)

O chefe de opções e estratégia de derivativos de ações da Stifel Nicolaus & Co. está vendo mais investidores que tradicionalmente não usam opções, tanto varejistas quanto participantes institucionais, se envolvendo com os instrumentos.

“Um gerente de portfólio de tecnologia long-short não está tentando prever a política de taxas de juros, mas é forçado a ter uma visão macro de uma perspectiva de risco”, disse Brian Donlin, da Stifel, na conferência. “Usar opções é uma maneira realmente boa de estar lá sem se expor demais e se envolver profundamente em áreas que não são sua especialidade principal.”

As opções com zero dias para expirar também oferecem a mais investidores a capacidade de proteger o risco de eventos em meio a questões sobre as perspectivas macroeconômicas, disse Donlin.

Joe Mazzola, diretor de negociação e educação da Charles Schwab & Co., repetiu que as opções oferecem flexibilidade, mas alertou que os traders precisam ter certeza de que entendem os riscos envolvidos se não fecharem posições antes de expirarem.

Walsh do Guggenheim vê oportunidades no crédito (11h35 ET)

Quando se trata de aplicar dinheiro nos mercados agora, Anne Walsh, da Guggenheim Partners Investment Management, está otimista em relação ao crédito.

"O bom é que provavelmente haverá, no curto prazo, um desempenho razoavelmente bom do crédito", disse o diretor de investimentos da empresa na conferência. Ela acrescentou que havia “oportunidades de valor” em dívida com grau de investimento, crédito privado e partes com classificação mais alta do mercado de crédito estruturado.

Ela está evitando o crédito de classificação mais baixa, principalmente aqueles sem proteção de convênio.

Enquanto isso, Sonal Desai, diretor de investimentos da Franklin Templeton Fixed Income, é neutro em duração ou risco por enquanto, citando “dissonância cognitiva” no mercado de alto rendimento.

Desai espera uma desaceleração econômica, mas “pode não ser tão dramática e acentuada quanto o medo da recessão”, disse ela. Walsh também não espera uma recessão tão severa quanto a desaceleração da era pandêmica ou a crise financeira global.

Koch da TCW vê um potencial pouso forçado à frente (11h10 ET)

O diretor executivo do TCW Group Inc. espera que uma recessão potencialmente severa surja nos EUA, que criará oportunidades em crédito privado e imóveis.

“Acho que há 100% de certeza de que teremos uma recessão”, disse Katie Koch na conferência. “Teremos uma aterrissagem de médio a forte.”

“Quanto mais longa a recuperação”, acrescentou ela, “mais longo será o excesso que teremos que eliminar do sistema”.

Embora a TCW esteja preocupada com o destino do mercado de escritórios, Koch disse que uma desaceleração criará oportunidades em certas partes do setor imobiliário. Ainda assim, os imóveis de escritório precisarão se ajustar à nova realidade do trabalho híbrido cortando a metragem quadrada, disse ela.

“Vai precisar se ajustar como o varejo fez”, acrescentou Koch, que também disse que o crédito privado criará uma “oportunidade épica” para os investidores.

A TCW também está otimista em relação a imóveis securitizados, principalmente residenciais, devido ao mercado insuficiente e à alta probabilidade de os proprietários permanecerem em suas casas devido ao aumento das taxas de juros.

Taleb da Universa diz que as taxas mais altas estão aqui para ficar (10h25 ET)

Os investidores terão que conviver com taxas de juros mais altas, independentemente da trajetória da inflação, disse Nassim Nicholas Taleb, distinto consultor científico da Universa Investments LP, na conferência.

“Os bancos centrais bagunçaram as coisas por falta de compreensão de como o mundo é reativo. Eles não viram a inflação chegando”, disse ele. “Eles não deveriam mudar as taxas de juros no futuro se você tiver uma crise tão rápida quanto em 2008.”

Com uma geração de traders desacostumados a taxas mais altas, os tremores secundários do súbito aperto ainda estão se espalhando pelos mercados, de acordo com Taleb. Ele destacou o setor imobiliário e o que chamou de “pseudotecnologia” como os mais vulneráveis.

“Mesmo negócios com fluxo de caixa negativo estavam vendendo fluxo de caixa futuro”, disse ele. “Eles estão vendendo financiamento para você. Assemelha-se a um Ponzi.”

Taleb também criticou o Bitcoin, chamando-o de “tumor cerebral” que nem é bom para lavagem de dinheiro porque as transações são muito rastreáveis.

Visões pessimistas e ocasionalmente provocativas fazem parte do curso de Taleb. A Universa é um fundo de hedge de risco de cauda, que efetivamente compra um seguro de portfólio que compensa em catástrofes de mercado.

Rogers, ex-chefe da NSA, diz que as empresas devem se envolver com os EUA na China (10h ET)

Os líderes empresariais dos EUA devem sinalizar preocupações sobre o aumento da tensão geopolítica com a China ao governo dos EUA, disse o ex-diretor da Agência de Segurança Nacional dos EUA, Mike Rogers, na conferência.

“A importância da conversa e do diálogo entre o governo e o setor privado será mais importante”, disse Rogers, um almirante quatro estrelas. “Envolva-se com o governo, ajude o governo dos EUA a entender quais são suas preocupações, não presuma que Washington tenha conhecimento profundo em seu setor de mercado específico.”

A observação ocorre em meio às crescentes tensões geopolíticas entre a China e os EUA, especialmente em torno de negócios e tecnologia.

“O relacionamento não está em um bom lugar e não é o que queremos que seja”, disse Rogers.

As autoridades chinesas anunciaram no final de maio que a fabricante de chips americana Micron Technology Inc. falhou em uma revisão de segurança cibernética e alertou os operadores de infraestrutura crítica no país contra a compra de produtos da Micron. O Departamento de Comércio também expandiu sua lista negra para destacar mais de 600 entidades chinesas, incluindo grandes empresas como a fabricante de servidores de computador Inspur Group e a fabricante de chips Semiconductor Manufacturing International Corp.

Rogers é consultor sênior do Brunswick Group, uma empresa de consultoria em questões críticas com escritórios em todo o mundo, inclusive em Pequim.

Liu, do Citi, diz que a geração Z quer que os investimentos façam o bem (9h30 ET)

Os investidores da geração do milênio e da Geração Z estão mais focados em fazer o bem com seu dinheiro, disse Ida Liu, chefe global do banco privado do Citigroup Inc.

“Acredito que no futuro não vamos falar sobre ESG ou investimento de impacto como uma classe separada”, disse Liu na conferência, referindo-se ao investimento ambiental, social e de governança. “Não será um produto separado – apenas fará parte do portfólio principal”.

Os clientes mais jovens do Citigroup estão investindo em títulos verdes e imobiliários, por exemplo, disse ela. “Tivemos um cliente que disse que achava que os plásticos eram o lixo nuclear do século – construímos um portfólio em torno disso.”

As empresas de gestão de fortunas estão trabalhando para atender a geração mais jovem e mantê-los como clientes. As transferências de riqueza para herdeiros totalizarão quase US$ 73 trilhões nos EUA até 2045, de acordo com estimativas da empresa de pesquisa e consultoria Cerulli Associates.

Saira Malik, diretora de investimentos da Nuveen LLC, empresa de gestão de investimentos da TIAA, disse na conferência que o setor deve melhorar a diversidade entre seus funcionários. Menos de um terço dos latinos, por exemplo, usa um produto ou conta financeira, disse ela.

Waldron, do Goldman, diz que 'mini estagflação' é possível (9h ET)

Os EUA ainda podem evitar uma recessão, mas ainda enfrentam a possibilidade de uma “mini estagflação”, disse o presidente e diretor de operações do Goldman Sachs Group Inc., John Waldron, na conferência.

“Esta é a melhor recessão prevista que ainda não aconteceu e pode não acontecer”, disse Waldron. “Muitas vezes me pergunto tarde da noite: podemos realmente ter uma recessão com 3.5% de desemprego? Parece improvável.

Um resultado para o qual a empresa está se preparando é um “cenário mini estagflacionário”, disse ele. “Isso não vai ser chamado de recessão, mas não vai ser ótimo” porque “poderia persistir por um tempo em que você apenas obteria um crescimento lento”.

Muitos economistas têm previsto que uma recessão está chegando, à medida que o Federal Reserve aumenta agressivamente as taxas de juros para desacelerar a economia e conter o aumento da inflação. As empresas americanas anunciaram mais demissões nos primeiros cinco meses de 2023 do que em todo o ano passado, e os pedidos de auxílio-desemprego nos EUA saltaram na semana passada para o nível mais alto desde outubro de 2021.

–Com assistência de Sonali Basak, Sridhar Natarajan, Tanaz Meghjani, Kailey Leinz, Amanda Albright, David Wethe, Justina Lee, Diana Li, Randall Williams, Joe Carroll, Allison McNeely, Yiqin Shen, Allison Nicole Smith, David Pan, Yueqi Yang e Xinyi Luo.