A maioria dos ativos alternativos parece simplesmente representar um alavancado jogar no mercado de ações.
Esse parece ser particularmente o caso de Blackstone (BX Obter relatório gratuito , a maior gestora de ativos alternativos do mundo, e uma ação que possuo. É dirigido pelo lendário CEO Stephen Schwarzman.
As ações da Blackstone caíram mais de 36% no acumulado do ano, superando em muito a queda de 16% do S&P 500 . E no ano passado, quando o S&P 500 subiu 29%, a Blackstone registrou um ganho impressionante de 106%.
Portanto, a Blackstone se moveu na mesma direção que o mercado de ações, mas em um ritmo muito mais rápido nos dois sentidos.
Os investimentos da empresa são em grande parte compostos por private equity, hedge funds e imóveis. E este foi um ano ruim para os três.
O S&P Listed Private Equity Index, que inclui Blackstone e outras empresas de private equity, caiu 29% até agora este ano. Isso não mede diretamente os investimentos de private equity, mas dá uma ideia.
E o índice FTSE Nareit All Equity REIT perdeu 22.35%. Isso mede imóveis de capital aberto, enquanto a Blackstone investe principalmente em imóveis privados. Mas, novamente, dá uma ideia.
Para fundos de hedge, o HFRI Fund Weighted Composite Index caiu 4% no acumulado do ano até novembro.
A Blackstone também investe em crédito e seguros.
Inflação, Taxas de Juros, Economia Todas as suas classes de ativos sofreram com a violência inflação , aumento das taxas de juros e lentidão econômica.
Enquanto isso, Blackstone dividendos subiu no início do ano em comparação com 2021, presumivelmente porque continuou a vender ativos com lucro. Mas o dividendo caiu no terceiro trimestre, com esse pagamento anualizando para um rendimento de 4.37%.
Então, para onde Blackstone vai a partir daqui? Dada a história da empresa, parece lógico supor que ela se moverá na mesma direção das ações, mas mais longe e mais rápido.
Muitos especialistas acreditam que o Reserva Federal vai parar de aumentar as taxas de juros em meados do ano e que as ações vão subir em resposta. Mas obviamente não há garantia de que isso realmente acontecerá.
Greggory Warren, analista da Morningstar, gosta da Blackstone, dando-lhe um fosso estreito (vantagem competitiva). Ele coloca o valor justo da ação em US$ 115, em comparação com uma cotação recente de US$ 83.
Blackstone é 'Preeminente' “Consideramos a Blackstone a preeminente gestora de ativos alternativos, com US$ 950.9 bilhões em ativos totais sob gestão (AUM) no final de setembro”, escreveu ele em um comentário.
“A empresa tem escala em cada um de seus quatro segmentos de negócios.”
Isso inclui private equity, que responde por 24% do AUM remunerado e 31% das taxas básicas de administração; imóveis, que respondem por 39% e 40%; crédito & seguros, que representam 27% e 20%; e fundos de hedge soluções, que responde por 10% e 9%.
“A Blackstone também construiu uma grande base de funcionários, incluindo executivos internos, consultores e assessores”, disse Warren.
Essas pessoas “têm décadas de experiência no setor e podem revitalizar com sucesso uma empresa ou propriedade por meio de corte de custos, aquisições ou outras manobras estratégicas”.
Isso “forneceu à Blackstone a capacidade de não apenas reunir, mas reter ativos em várias condições de mercado, bem como um meio de se diferenciar de seus pares”, disse Warren.
A empresa desfrutou de US$ 44.8 bilhões em entradas de capital durante o terceiro trimestre de 2022 e US$ 337.8 bilhões no ano passado, acumulando US$ 182 bilhões em pó seco em 30 de setembro.
“A Blackstone continua a ser nossa principal escolha entre os três gestores de ativos alternativos que cobrimos”, que também inclui a KKR (KKR Obter relatório gratuito e Grupo Carlyle (CG Obter relatório gratuito , Warren disse.
O autor desta história possui ações da Blackstone.
Fonte: https://www.thestreet.com/investing/blackstone-tumbled-2022-outlook-2023?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo