BofA diz que pouso forçado atingirá ações no segundo semestre

(Bloomberg) -- A chegada tardia de uma recessão nos EUA pesará sobre as ações no segundo semestre, segundo estrategistas do Bank of America Corp., que dizem que uma economia resiliente até agora significa que as taxas de juros permanecerão altas por mais tempo.

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Uma equipe liderada por Michael Hartnett está entre os que preveem um cenário conhecido como “sem pouso” no primeiro semestre do ano, onde o crescimento econômico permanecerá robusto e os bancos centrais provavelmente permanecerão agressivos por mais tempo. Isso provavelmente será seguido por um “pouso forçado” no final de 2023, escreveram eles em nota datada de 16 de fevereiro.

Jogos de Wall Street não aterrissam na era da turbulência das ações

No início desta semana, a pesquisa global de gestores de fundos do BofA mostrou que a maioria dos investidores não está convencida de que o rali das ações de 2023 durará. Dúvidas foram alimentadas nos últimos dias por comentários hawkish de funcionários do Federal Reserve e preços ao produtor dos EUA e relatórios de inflação que apontavam para uma pressão ascendente contínua. As ações dos EUA caíram e os rendimentos dos títulos avançaram na quinta-feira.

Indicadores econômicos recentes mostram que a missão do Fed de reduzir a inflação está “bastante inacabada”, escreveu Hartnett. Ele espera que o S&P 500 caia para 3,800 pontos até 8 de março - uma queda de mais de 7% em relação ao fechamento de quinta-feira - depois que o índice de referência não conseguiu ultrapassar o teto de 4,200 pontos.

Vários estrategistas concordam com a visão mais cautelosa de Hartnett. Michael Wilson, do Morgan Stanley, disse esta semana que as ações dos EUA estão prontas para uma liquidação, depois de precificar prematuramente uma pausa nos aumentos do Fed. Ele espera que as ações cheguem ao fundo do poço na primavera. E em uma nota na sexta-feira, estrategistas do Barclays Plc, incluindo Emmanuel Cau, também disseram que o rali das ações está sendo controlado pela inflação persistente.

De acordo com Cau, os indicadores técnicos e de sentimento se normalizaram “e são menos favoráveis agora, mas também não dão sinais claros de venda”.

Enquanto isso, os estrategistas da Wells Fargo & Co. liderados por Christopher Harvey disseram que uma retração de 3% a 5% nas ações dos EUA no curto prazo cria uma oportunidade para os investidores comprarem a queda. Ao contrário de Hartnett, eles veem uma aterrissagem forçada como improvável, uma vez que a economia continua resiliente.

Os investidores continuaram a evitar as ações dos EUA na semana até 15 de fevereiro, com saídas totalizando US$ 2.2 bilhões, disse Hartnett na nota, citando dados da EPFR Global. Por outro lado, a Europa registrou entradas de US$ 1.5 bilhão, enquanto as ações de mercados emergentes atraíram US$ 100 milhões.

Os títulos tiveram entradas de US$ 5.5 bilhões, com os títulos do Tesouro registrando seu melhor início de ano desde 2004, escreveu Hartnett. Enquanto isso, os clientes privados do BofA despejaram a terceira maior quantia já registrada em títulos.

–Com assistência de Sagarika Jaisinghani.

(Atualizações com comentários dos estrategistas do Wells Fargo no sétimo parágrafo.)