Com o fim das restrições da Covid e a normalização da economia, a inadimplência municipal para 2023 apresentou queda acentuada e deve encerrar o ano com a menor taxa de inadimplência em uma década. Claro, isso pressupõe que a atual política monetária do Federal Reserve não eleve substancialmente as taxas de juros ou crie uma recessão ou que as políticas climáticas do governo não levem mais indústrias à inadimplência ou que mais emissões de títulos verdes não se tornem vermelhas. Muito simples realmente. Aqui estão os números:
Padronizadas 2019 2020 2021 2022 2023 acumulado no ano # Padrões 32 68 47 27 6
$ (milhões) 1,232 4,404 1,767 1,456 196
Angustiado
# Padrões 12 39 32 10 7
$ (milhões) 337 3,439 1,375 777 188
O efeito da Covid em 2020 é inegável. Um artigo complementar aprofunda esse efeito em 2020-21, demonstrando os vários setores que seriam vulneráveis a uma pandemia. Os resultados em 2022-23 também se beneficiariam do declínio de novos projetos durante os bloqueios da Covid e do fato de que muitos inadimplementos de projetos foram antecipados para 2020-21, projetos que encontraram nos bloqueios uma desculpa conveniente para negociar acordos de paralisação com detentores de títulos, apesar de sua problemas não relacionados ou auto-infligidos. Isso significa que inadimplências futuras entre emissões anteriormente problemáticas serão maiores à medida que os detentores de títulos descobrirem a realidade.
Como observamos em outro relatório hoje, o quadro real de inadimplência para 2023 se estabilizou em níveis pré-cobiçosos. O maior risco de inadimplência daqui para frente são as perdas decorrentes de projetos de títulos verdes apoiados pelo governo, bem como empresas ou projetos relacionados à energia que estão sendo impactados negativamente pela política ambiental de hoje. Outro risco daqui para frente é que as taxas de juros subiram tanto que as oportunidades de refinanciar um projeto problemático por meio de taxas de juros mais baixas diminuíram.
Fonte: https://www.forbes.com/sites/investor/2023/06/07/bond-default-update-for-the-municipal-bond-market/