Os títulos dizem que a inflação atingiu o pico, mas aqui está o que Cathie Wood diz que o mercado de ações precisa ouvir para encenar um rali de boa-fé

A média industrial Dow Jones
DJIA,
-0.76%
caiu 2.9%, o índice S&P 500
SPX,
-0.76%
caiu 2.5% e o Nasdaq Composite Index, pesado em tecnologia
COMP,
-0.96%
caiu mais de 2% em uma semana de negociação abreviada para feriados, que viu alguma melancolia prejudicar os ganhos acumulados no ano.

Embora o Nasdaq tenha subido 3.7%, o S&P 500 tenha ganho 1.6% e o Dow blue-chip tenha subido 0.5% em 2023, disse Wood na quinta-feira que há um fator-chave que pode estar atrasando investidores e mercados.

Sim, é o Fed. Mas, mais especificamente, é o que o Fed não disse, argumentou Wood.

O banco central dos EUA tem aumentado as taxas de juros de referência em um esforço para conter a inflação, que por sua vez reprimiu as compras de ativos especulativos.

E embora haja sinais de que a inflação pode estar se estabilizando, se não recuando, Wood disse que os investidores precisam ouvir o Fed dizer que vai parar de aumentar as taxas.

O fundador da ARK Invest disse que uma retração, em vez de um aumento nas taxas de juros, representando aumento nos custos de empréstimos, sinaliza que os mercados estão apostando que a inflação está, de fato, sendo administrada adequadamente.

De fato, os preços no atacado dos EUA caíram 0.5% em dezembro, marcando o maior declínio desde abril de 2020, quando a economia dos EUA foi atingida pela primeira vez pela pandemia de COVID.

O declínio da inflação foi atribuído em grande parte à queda dos preços dos alimentos e da gasolina, mas a queda destacou evidências crescentes de retração da inflação.

O Fed está tentando restaurar o aumento anual da inflação para níveis pré-pandêmicos de 2%, aumentando drasticamente as taxas de juros, o que poderia levar os EUA a uma recessão.

Os rendimentos dos títulos, que caem à medida que os preços aumentam, têm agido como se o Fed pudesse estar pronto para encerrar seus aumentos de juros. Os rendimentos tendem a subir à medida que os investidores vendem dívidas e os preços caem em antecipação a taxas mais altas nos títulos do Tesouro recém-emitidos.

Até agora neste ano, os rendimentos caíram - em vez de subir.

“Estamos muito felizes em ver os rendimentos dos títulos caindo aqui”, disse Wood na quinta-feira durante um seminário trimestral realizado para seguidores e investidores de seu conjunto de fundos ARK Invest.

“Assim como no início dos anos 80, os mercados de ações precisam ouvir o Fed dizer que está sinalizando o fim das taxas de juros subindo”, disse Wood, referindo-se à inflação pico em torno de uma alta de 40 anos, a maior desde o início dos anos 1980.  

Essa dinâmica de inflação aprimorada pode se traduzir em uma configuração melhor para o ARK em apuros e seu principal fundo ARK Innovation.

Os fundos negociados em bolsa de Wood já foram os queridinhos do boom especulativo pós-COVID-19 em Wall Street. A Inovação ARK
ARKK,
-3.23%
fundo subiu cerca de 150% durante 2020 e ajudou a polir a reputação de Wood, mas o rápido aumento nas taxas de juros ajudou a virar sua estratégia de investimento focada no crescimento. A ARK Innovation encerrou 2022 com queda de quase 67%, após cair 24% em 2021.

No entanto, o principal fundo está desfrutando de um pop, com alta de mais de 11% no acumulado do ano.

Wood estimou que os EUA já podem estar em recessão e que o grau em que as taxas de juros de referência (até 18 vezes, ela estima) pode ser mais impactante do que o aumento terminal das taxas, que os economistas chamam de taxa terminal.

“Acho que a mudança nas taxas de juros é mais importante do que o nível”, disse ela. Atualmente, as taxas dos fundos federais estão entre 4.25% e 4.50%, depois de ficarem perto de 0% durante o auge da pandemia em 2020.

Para ter certeza, o Fed pode estar relutante em fazer qualquer mudança definitiva em sua política atual.

Na quinta-feira, O vice-presidente do Federal Reserve, Lael Brainard, um dos mais pacifistas dos principais banqueiros centrais dos EUA, falou sobre a necessidade de manter as taxas de juros altas.

“Mesmo com a recente moderação, a inflação continua alta e a política precisará ser suficientemente restritiva por algum tempo para garantir que a inflação volte a 2% de forma sustentada”, disse Brainard em um discurso na Booth School of Business da Universidade de Chicago. .