Broadcom está comprando VMWare por US$ 61 bilhões

Principais takeaways

• A fabricante de microchips Broadcom ofereceu US$ 61 bilhões para comprar a empresa de virtualização e computação em nuvem VMWare
• O acordo faria com que os acionistas recebessem uma contraprestação em dinheiro de US$ 142.50 por ação ou uma troca de 0.252 ações da Broadcom por ação da VMWare
• A escassez global de microchips tem sido um catalisador para o CEO da Broadcom, Hock Tan, expandir os centros de receita da empresa além do hardware

Uma das maiores aquisições de tecnologia de todos os tempos está prestes a acontecer e envolve duas empresas das quais você talvez nunca tenha ouvido falar. A Broadcom, peso pesado da Microchip, deve adquirir a empresa de computação em nuvem VMWare, em um acordo no valor de US$ 61 bilhões em dinheiro e ações.

Para colocar o tamanho da aquisição em perspectiva, apenas duas aquisições anteriores no setor de tecnologia superam este acordo: a compra da empresa de armazenamento de dados EMC por US$ 67 bilhões pela Dell em 2015 e a aquisição ainda em andamento da Activision Blizzard pela Microsoft por US$ 68.7 bilhão.

Então, quem são essas empresas, o que elas fazem e por que esse negócio é tão grande?

O que a Broadcom faz?

A Broadcom está fazendo uma grande jogada aqui, mas como uma empresa que voa sob o radar tem peso para fazer um acordo desse tamanho? Bem, a Broadcom pode não ter seu logotipo na parte de trás do seu iPhone ou Android, mas eles projetam e fabricam o Semicondutor (ou chip) que é o cérebro desses dispositivos poderosos. Seus chips também podem ser encontrados em carros, consoles de jogos, computadores e dispositivos médicos. É fácil ver como a indústria de chips é um grande negócio.

Os negócios da Broadcom se expandem ainda mais, em áreas como conectividade sem fio, banda larga e infraestrutura 5G. Eles também são um dos maiores atores nos bastidores da 'nuvem' onipresente, fornecendo componentes eletrônicos cruciais para a nuvem do Google e a AWS da Amazon.

A Broadcom não só tem muitos ferros em incêndios valiosos, como também é muito boa no que faz. Eles geram um enorme fluxo de caixa, com US$ 28.50 bilhões em receita até o final de janeiro de 2022, com uma impressionante margem de lucro operacional de 34.68%. Simplificando, a Broadcom gera muito dinheiro com margens saudáveis.

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A escassez global de chips

A Broadcom tem estado no centro da atual escassez de microchips no Semicondutor espaço. Você provavelmente notou que os prazos de entrega para eletrônicos foram loucos nos últimos dois anos. Se você encomendar um novo Macbook da Apple, terá sorte se for entregue à sua porta dentro de alguns meses. Os pedidos de carros novos estão levando literalmente anos para serem atendidos em alguns casos. Houve muitos problemas na cadeia de suprimentos induzidos pelo Covid que aumentaram esse problema, mas grande parte disso foi a escassez de microchips.

Embora grande parte do mundo tenha voltado ao normal, ainda existem bloqueios estritos sendo aplicados na China, o maior centro de fabricação mundial desses chips. Juntamente com uma enorme quantidade de demanda reprimida e pedidos em atraso, a escassez provavelmente melhorará com o tempo, mas ainda levará um tempo para ser resolvida completamente.

O CEO da Broadcom Hock Tan parece ter feito um trabalho melhor do que muitos ao lidar com esse problema. Em uma teleconferência de resultados trimestrais no final do ano passado, ele explicou que eles retiveram propositalmente o fornecimento e transferiram muitos de seus clientes para negócios de longo prazo e não canceláveis. Essa estratégia visa limitar o impacto das flutuações de oferta e demanda de curto prazo nos resultados da empresa, e esta jogada para a VMWare é mais um passo nessa direção.

Sobre a VMWare

Ok, se você nunca ouviu falar da Broadcom antes, posso garantir que você nunca ouviu falar da VMWare. A VM no nome da empresa significa Máquina Virtual e é nessa área (conhecida como virtualização) pela qual a empresa é mais conhecida. Além da tecnologia de virtualização, a VMWare oferece diversas soluções de computação em nuvem para empresas.

A virtualização não é muito conhecida no mundo do consumidor, mas é super importante quando se trata da infraestrutura de TI da empresa. Uma máquina virtual é como um “computador dentro de um computador”. Se você já teve que fazer login remotamente por meio de seu próprio dispositivo em um dispositivo de trabalho, isso provavelmente foi feito usando o software da VMWare ou seu principal concorrente Citrix. A tecnologia permite que você opere um computador diferente 'virtualmente' sem ter que estar sentado naquele computador. Portanto, se você tiver um PC de mesa em seu escritório, poderá fazer login em casa usando seu laptop. O que você veria na tela do seu laptop seria exatamente como se estivesse sentado em sua área de trabalho.

Essa tecnologia tem alguns benefícios importantes para coisas como trabalho remoto, mas vai muito além disso. A capacidade de ter várias máquinas virtuais em execução em um único servidor grande pode ser muito mais econômica do que ter vários servidores pequenos atendendo a funcionários diferentes.

Ele também oferece grandes benefícios do ponto de vista de segurança. As máquinas virtuais podem criar um ambiente 'sandbox' seguro para testar atualizações ou alterações na infraestrutura de TI. Isso permite que as empresas testem e revisem antes de lançar atualizações que podem acabar quebrando tudo!

A razão pela qual a Broadcom está disposta a pagar muito dinheiro pela VMWare é dupla. Em primeiro lugar, permite que eles se expandam do negócio de manufatura para o negócio de software. De um modo geral, o software é um ótimo modelo de negócios. Os clientes se inscrevem em planos mensais ou anuais, o que cria um fluxo de caixa consistente com custos operacionais previsíveis. Há uma razão pela qual todas as empresas do mundo querem que você se inscreva para uma assinatura mensal hoje em dia!

Em segundo lugar, a VMWare é a maior empresa neste espaço. Com esta aquisição, a Broadcom não estará apenas comprando um lugar na mesa, mas entrando no jogo como o maior jogador do mundo. Isso tornará a Broadcom uma história ainda mais atraente, com a capacidade de gerar receita nos componentes de hardware e software da indústria.

O acordo

Sabemos que o negócio é grande, mas o que a manchete de US$ 61 bilhões significa para os investidores da VMWare? Essencialmente, a Broadcom se ofereceu para comprar cada ação a um preço à vista de $ 142.50, ou uma troca de 0.252 na Broadcom estoque para cada 1 compartilhamento VMWare. A VMWare não ficou imune ao volatilidade que assolou o setor de tecnologia em 2022 e, nos dias que antecederam este anúncio, estava sendo negociado a cerca de US$ 95 por ação.

À primeira vista, parece uma oferta bastante atraente, com cerca de 50% de prêmio em relação ao preço de mercado. Os detentores de longo prazo podem não estar tão entusiasmados com o acordo, já que a VMWare estava sendo negociada a US $ 203 no início de 2019 e pairou em torno de US $ 140 na maior parte dos últimos 2 anos.

Os investidores que estão otimistas com os planos de longo prazo da Broadcom podem procurar aproveitar uma entrada atraente nas ações por meio da troca de ações, enquanto aqueles que não são tão positivos provavelmente verão isso como uma boa oportunidade para sacar.

Como acontece com qualquer fusão ou aquisição desse tamanho, representa um dia de pagamento considerável para os bancos de investimento. A maioria dos grandes nomes está representada no anúncio, com Goldman Sachs e JPMorgan Chase trabalhando ao lado de VMWare e Barclays, Bank of America, Credit Suisse, Morgan Stanley e Wells Fargo. representando a Broadcom.

A aquisição não deve ser concluída até 2023 e, curiosamente, a VMWare inseriu uma cláusula de compra de 40 dias no acordo, o que permite que eles entrem em ofertas rivais durante esse período.

Entre na ação

Se nada mais, este acordo destaca as enormes oportunidades de investimento que podem ser encontradas em lugares menos óbvios. Todos conhecemos os grandes nomes do Vale do Silício como Apple e Google, mas muitas vezes a grande maioria de seus produtos, infraestrutura e serviços são construídos em tecnologia e hardware criados por empresas como Broadcom e VMWare.

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