Os touros no Meta Stock têm um grande problema: Mark Zuckerberg

(Bloomberg) -- Mark Zuckerberg transformou a Meta Platforms Inc. em uma das maiores empresas do mundo, mas alguns investidores agora o veem como um obstáculo para que as ações se recuperem de uma liquidação histórica.

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A controladora do Facebook caiu 72% este ano, com os ganhos da semana passada empurrando as ações para o menor nível desde 2016. O maior peso nas ações: a Meta está gastando bilhões de dólares para desenvolver o metaverso, um mundo virtual imersivo que o CEO há muito acredita que representa o futuro da computação.

As ações caíram 4.4% na segunda-feira, participando de um amplo declínio para as ações de tecnologia e internet. O índice Nasdaq 100 caiu 1.5%.

A estratégia está reduzindo os lucros, mesmo que a empresa reconheça que é improvável que gere receita significativa por anos. Embora os investidores possam desejar que a Meta renove seu foco na venda de anúncios para seus bilhões de usuários de mídia social, a estrutura da empresa dá a Zuckerberg controle total, então há pouco que eles possam fazer além do que já estão fazendo: vender.

“Ele é surdo para o que os donos da empresa querem, além de si mesmo”, disse David Katz, diretor de investimentos da Matrix Asset Advisors. “O estoque pode dobrar em um ano com uma gestão melhor, com uma gestão mais focada nos acionistas.”

Apesar desses problemas, Katz vê as ações como “baratas”, e disse que “em um horizonte de tempo mais longo, se você estiver disposto a segurar o nariz, acho que há uma grande probabilidade de que o Meta seja significativamente maior do que é hoje. .”

Zuckerberg possui ou controla cerca de 90% das ações Classe B não listadas da empresa, que têm 10 votos cada contra um voto cada para as ações Classe A que são negociadas publicamente.

A estrutura impede que os ativistas influenciem o conselho e a gestão, algo que já aconteceu com a big tech no passado. Em 2014, Carl Icahn pressionou a Apple Inc. a acelerar seu programa de recompra como forma de elevar o preço das ações.

Questionado sobre o controle de Zuckerberg, um porta-voz da Meta se referiu à declaração de procuração da empresa, que diz: “Acreditamos que nossa estrutura de capital atende aos melhores interesses de nossos acionistas e que nossa atual estrutura de governança corporativa é sólida e eficaz”.

Sob Zuckerberg, acrescenta o comunicado, “estabelecemos um histórico de criação de valor para nossos acionistas e navegando por oportunidades e desafios importantes”. Os investimentos da empresa para melhorar a privacidade e a segurança “podem não ter sido possíveis se nosso conselho de administração e CEO estivessem focados no sucesso de curto prazo sobre os interesses de longo prazo de nossa comunidade e nossa empresa”.

No S&P 500, 33 empresas têm direitos de voto desiguais semelhantes aos da Meta, de acordo com a ISS Corporate Solutions, incluindo Alphabet Inc., controladora do Google, Paramount Global e Comcast Corp.

A participação de Zuckerberg significa que ele foi especialmente atingido pelo colapso das ações. Nos últimos 13 meses, sua perda total de patrimônio ultrapassou US$ 100 bilhões. Sua aparente disposição de tolerar tais perdas é um sinal de sua fé no metaverso, e se a aposta der certo, os investidores podem um dia olhar para trás com alívio por Zuckerberg não ter sido forçado a mudar de rumo.

Zuckerberg merece o benefício da dúvida, disse Mark Iong, gerente de fundos da Homestead Advisers.

“Ele tornou o Facebook público quando tinha grandes margens, então ele claramente se preocupa em ganhar dinheiro. Ele esperou anos para monetizar o WhatsApp, então ele é claramente paciente. E ele comprou o Instagram cedo, então ele é claramente inteligente”, disse ele. “Acho que ele conquistou o direito de seguir essa estratégia de longo prazo.”

Gráfico Tecnológico do Dia

As ações da Meta caíram 24% na semana passada, a maior queda em uma semana já registrada para a empresa, que abriu seu capital há uma década. O colapso até superou uma queda de 21% na primeira semana de fevereiro, quando outro relatório de lucros desastroso vaporizou US$ 251.3 bilhões em valor de mercado em uma única sessão. Devido ao quanto as ações já caíram este ano, a queda da semana passada se traduziu em US$ 86.4 bilhões em valor de mercado perdido.

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–Com a ajuda de Subrat Patnaik.

(Atualiza a negociação para refletir a baixa da sessão.)