Compre ações apenas das empresas mais fortes para ganhar dinheiro em 2023, incluindo 'os reis do fluxo de caixa', diz este gestor de fundos cinco estrelas

O pior pode ter passado para o mercado de ações neste ciclo, mas muitos economistas veem mais problemas pela frente em 2023, incluindo uma possível recessão que criará comparações ruins de desempenho financeiro para as empresas e reduzirá ainda mais os preços das ações.

Greg Adams, diretor de gestão quantitativa e de risco da gestora de fundos Alger, recomenda que os investidores se concentrem em empresas com balanços sólidos e forte fluxo de caixa para enfrentar tempos difíceis.

A Alger está sediada em Nova York e tem US$ 26 bilhões em ativos sob gestão. Adams administra o Alger Growth & Income Fund de $ 265 milhões
AGIZX,
+ 0.53%,
que é classificado com cinco estrelas por suas ações Classe Z (a classificação mais alta) pela Morningstar, dentro da categoria “Large Blend” da empresa de informações financeiras. Há mais informações sobre o desempenho do fundo abaixo.

Três categorias de empresas para escolher

Durante uma entrevista, Adams disse que os investidores neste mercado têm a oportunidade de “expandir seu conjunto de oportunidades” enquanto reduzem o risco ao se concentrar em empresas que geram altos níveis de fluxo de caixa livre – fluxo de caixa restante após gastos de capital.

Esse é o dinheiro que as empresas podem usar para pagar ou aumentar dividendos, recomprar ações (que, se feitas em quantidades suficientes, podem aumentar o lucro por ação e sustentar preços mais altos das ações), expandir organicamente ou por meio de aquisições ou para outros fins corporativos.

O Alger Growth & Income Fund não se limita a ações de empresas que pagam dividendos, mas Adams explicou que um de seus objetivos é administrar uma carteira com um rendimento de dividendos agregado de cerca de 1.4 vezes o S&P 500.
SPX,
-0.07%
rendimento de dividendo ponderado, que é de 1.76%, de acordo com o FactSet.

Ao selecionar ações para o fundo, Adams disse que ele e a equipe de pesquisa de Alger identificam empresas com dívida baixa em relação ao valor da empresa, com pagamentos de juros que podem ser facilmente cobertos com fluxo de caixa. Eles colocam as empresas selecionadas em três categorias:

• Líderes de dividendos — São empresas com rendimentos de dividendos bem acima do S&P 500. Verizon Communications Inc.
  VZ,
  + 1.74%
  é um exemplo, com um dividend yield de 6.80%. Adams enfatizou que sua análise abrange “fluxo de caixa livre após o pagamento de dividendos”.

• Produtores de dividendos — Essas empresas “estão aumentando o dividendo a uma boa taxa, ou podem ter crescido consistentemente por anos e anos, mesmo que a taxa [atual] de dividendo não seja alta”, disse Adams. Um exemplo é a Home Depot Inc.
  HD
  + 0.65%,
  que tem um rendimento de dividendos de 2.38% e vem aumentando seus pagamentos anuais “na faixa da adolescência, ano após ano”, disse ele.

• "Reis do fluxo de caixa” — Na entrevista, Adams disse que usa esse nome para uma categoria de empresas que geram altos níveis de fluxo de caixa livre e cujas ações têm preços atraentes. Ele disse que a Apple Inc.
  AAPL,
  -1.36%,
  a maior participação do fundo em 30 de setembro estava nessa categoria antes de começar a pagar dividendos em 2012. A Alphabet Inc.
  GOOG,
  -1.55%
   
  GOOGL,
  -1.47%
  é um exemplo de empresa que está nesta categoria atualmente.

“Muitas vezes há empresas que cabem em qualquer um dos baldes”, disse Adams.

Três ações detidas pelo Alger Growth & Income Fund

Ações da AbbVie Inc.
ABBV,
-0.18%
subiram 20% este ano, excluindo dividendos, mas Adams ainda vê uma “vantagem razoável” para as ações. O rendimento do dividendo é de 3.65%.

Adams disse que alguns investidores estão preocupados com a concorrência dos genéricos do medicamento Humira, da AbbVie, para o tratamento da artrite. Ainda assim, as vendas estão aumentando para alguns de seus outros medicamentos para artrite, disse ele. Adams também disse que o medicamento antirrugas Botox, da AbbVie, “manteve muito bem a participação no mercado”.

A Home Depot sofreu uma queda de 23% este ano, pois o aumento das taxas de juros fez com que o mercado imobiliário dos EUA fracassasse. “Será um ambiente mais difícil para a Home Depot, mas, dada a retração das ações, vemos uma vantagem razoável”, disse Adams. Ele acrescentou que as pessoas continuarão gastando para manter ou atualizar suas casas.

As ações Classe A da Alphabet caíram 38% este ano, o que Adams disse ter refletido “a compressão das avaliações de nomes em crescimento” e um declínio nos gastos com publicidade. Mas ele acredita que a empresa está bem posicionada para o longo prazo devido à onipresença de seus serviços em nuvem no ambiente corporativo.

Principais participações do fundo

Aqui estão as 10 principais participações (de 76) do Alger Growth & Income Fund em 30 de setembro - na verdade, é uma lista de nove empresas, porque o fundo detém ações Classe A e Classe C da Alphabet.

Empresa	Relógio	Compartilhamento de portfólio	Rendimento de dividendos
Apple Inc.	AAPL, -1.36%	8.4%	0.70%
Microsoft Corp	MSFT, -0.33%	8.3%	1.14%
United Health Group Inc.	UNH, + 0.70%	3.4%	1.24%
Alphabet Inc. Classe A	GOOGL, -1.47%	3.0%	0.00%
Home Depot Inc.	HD + 0.65%	2.6%	2.38%
JPMorgan Chase & Co.	JPM, + 0.58%	2.5%	3.05%
Alphabet Inc. Classe C	GOOG, -1.55%	2.5%	0.00%
Morgan Stanley	SENHORA, -0.43%	2.5%	3.60%
Amazon.com Inc.	AMZN, -1.04%	2.4%	0.00%
AbbVie Inc.	ABBV, -0.18%	2.3%	3.63%
Fonte: FactSet

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Desempenho do fundo

Aqui está uma comparação dos retornos de 2021 e dos retornos anuais médios até 21 de dezembro para vários períodos entre o fundo, o S&P 500 e a categoria de fundos Large Blend da Morningstar:

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