A única coisa que a Carvana pode entregar nos próximos meses é mais dor para os investidores.
O vendedor online de carros usados - um ex-queridinho da pandemia que agora se tornou uma das ações mais odiadas de Wall Street enquanto luta por sua sobrevivência - está prestes a ficar sem dinheiro, alertou o analista da Jefferies, John Colantuoni, em nota.
“Para uma perspectiva, nosso modelo tem Carvana ficando sem caixa no 1T23 sem uma infusão adicional”, afirmou Colantuoni. “A deterioração da liquidez foi precipitada pelo agravamento da economia da unidade e pelos pagamentos de juros mais altos, após a emissão de dívida de US$ 3.275 bilhões em maio de 2022 vinculada à aquisição da ADESA nos EUA.”
A empresa encerrou o terceiro trimestre com US$ 477 milhões em caixa. Até agora, em 2022, o fluxo de caixa livre de Carvana foi uma saída de mais de US$ 1 bilhão. Um processo de reestruturação desafiador é o próximo passo provável.
“É provável que o processo de reestruturação tenha um impacto negativo no valor do patrimônio existente”, acrescentou Colantuoni. “Prevemos que o processo de reestruturação será o principal determinante do preço das ações, com os fundamentos como um fator secundário distante.”
As ações da Carvana foram negociadas a um recorde de $ 361 em agosto de 2021, quando as pessoas compraram carros online para coincidir com as mudanças para fora das cidades durante a pandemia de COVID-19, antes de cair drasticamente com a deterioração dos negócios.
Nos nove meses encerrados em 30 de setembro, o prejuízo líquido de Carvana foi de US$ 1.45 bilhão.
Um grupo dos 10 maiores credores da Carvana detém cerca de US$ 4 bilhões em dívidas não garantidas da empresa alegadamente fez um pacto de três meses para agir em conjunto no caso de reestruturação. Os credores nomeados no relatório incluíam a Apollo Global Management e a PIMCO. (Divulgação: Apollo Global Management é dono do Yahoo.)
O pacto relatado pode tornar muito mais difícil para a Carvana reestruturar seus negócios para sobreviver e também pode tornar qualquer aumento de caixa muito caro do ponto de vista do custo de capital.
“A Carvana não está envolvida em nenhum acordo cooperativo entre detentores de títulos e não abordaremos quaisquer questões que surjam de ações tomadas por tais detentores de títulos”, disse um porta-voz da Carvana. disse ao Yahoo Finance. “Nossa mensagem para nossos clientes, acionistas, funcionários e outras partes interessadas permanece clara: estamos focados exclusivamente na execução do plano de lucratividade descrito em nossa Carta aos acionistas do terceiro trimestre e temos liquidez substancial para chegar lá. De forma alguma as notícias de hoje mudam essa estratégia.”
O CEO da Carvana, Ernie Garcia, não retornou o pedido do Yahoo Finance para discutir os problemas da empresa.
Jefferies é o mais recente banco de investimento a criticar Carvana no que tem sido um dezembro tumultuado.
O analista da Wedbush, Seth Basham, reduziu sua classificação da Carvana para Underperform na quarta-feira, fazendo com que as ações caíssem 43% na sessão. Basham vê um valor justo para Carvana em $ 1, acrescentando que como as coisas mudam para Carvana são uma grande incógnita, já que mesmo o melhor cenário está longe de ser perfeito.
“O melhor cenário é que o patrimônio tenha muito pouca diluição aqui e não haja situação de falência”, Basham disse no Yahoo Finance Live (vídeo acima). “A empresa injeta mais capital, seja por meio de uma venda de imóveis ou de outra forma. E vemos uma troca de dívida, o que leva a um menor peso da dívida daqui para frente. Então esse seria o melhor caso. Ressalto que os Garcias, que são o CEO e seu pai, possuem mais de 40% do capital da empresa. E então eles têm um incentivo muito grande para não deixar esse patrimônio chegar a zero.”
Do Yahoo Finance Alexandra Semánova contribuiu para esta história.
Brian Sozzi é um editor geral e âncora no Yahoo Finance. Siga Sozzi no Twitter @BrianSozzi e na LinkedIn.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/carvana-could-run-out-of-cash-within-months-analyst-110433878.html