Carvana compartilha tanque com preocupações de falência para varejista de carros usados

As ações da Carvana despencou mais de 40% nas negociações da manhã de quarta-feira, depois que os maiores credores do varejista de carros usados ​​on-line assinaram um acordo obrigando-os a agir em conjunto nas negociações com a empresa.

O pacto, conforme relatado pela primeira vez por Bloomberg, inclui credores como a Apollo Global Management e a Pacific Investment Management, que detêm cerca de US$ 4 bilhões em dívidas não garantidas da Carvana, ou cerca de 70% do total pendente. O acordo durará pelo menos três meses.

Esses acordos de credores são vistos como uma forma de agilizar as negociações em torno de um novo financiamento ou uma reestruturação da dívida. Eles ajudaram a prevenir brigas com credores que complicaram outras reestruturações de dívidas nos últimos anos.

Uma pessoa com conhecimento da situação que não está autorizada a falar publicamente sobre o assunto confirmou os detalhes do acordo na quarta-feira à CNBC. Eles minimizaram o acordo, sinalizando qualquer preocupação crescente com a falência, citando a significativa margem de liquidez da empresa.

Após o acordo com o credor, o analista da Wedbush, Seth Basham disse quarta-feira que a falência está se tornando mais provável para a Carvana e rebaixou suas ações para baixo desempenho de neutro e reduziu seu preço-alvo para $ 1 de $ 9 por ação.

O JPMorgan disse na quarta-feira que o acordo com o credor sinaliza que Carvana “pode ter iniciado negociações de reestruturação de dívida com detentores de títulos”, mas a “possibilidade de iminente Ch. 11 arquivamento parece baixo.”

“Acreditamos que a CVNA tem proteção suficiente por meio de revólveres de curto prazo para sobreviver até o final de 2023, e uma recessão severa pode acelerar isso em 1 a 2 trimestres”, disse Rajat Gupta em nota ao investidor.

Carvana não respondeu imediatamente a comentários. A Pimco e a Apollo se recusaram a comentar.

A negociação das ações da Carvana foi brevemente interrompida na manhã de quarta-feira, depois que as ações caíram abaixo de US$ 5 por ação pela primeira vez desde que a empresa abriu o capital em 2017. As ações caíram para menos de US$ 4 por ação depois que a interrupção foi suspensa. As ações da Carvana despencaram cerca de 97% este ano, depois de atingir uma alta intradiária histórica de US$ 376.83 por ação em 10 de agosto de 2021.

A Carvana recebeu uma série de rebaixamentos de analistas desde que a empresa reportou resultados decepcionantes no terceiro trimestre no mês passado e deu uma perspectiva sombria.

A empresa cresceu exponencialmente durante a pandemia de coronavírus, à medida que os compradores passaram a comprar online em vez de visitar uma concessionária, com a promessa de venda e compra sem complicações de veículos usados ​​na casa do cliente.

Mas Carvana não tinha veículos suficientes para atender ao aumento da demanda do consumidor ou instalações e funcionários para processar os veículos que tinha em estoque. Isso levou a Carvana a comprar a ADESA e um número recorde de veículos em meio a preços altíssimos, à medida que a demanda desacelerou em meio a taxas de juros crescentes e temores de recessão.

A Carvana repetidamente emprestou dinheiro para cobrir suas perdas e iniciativas de crescimento, incluindo uma aquisição em dinheiro de $ 2.2 bilhões no início deste ano do negócio de leilões físicos da Adesa nos EUA da KAR Global.

Semana passada, Bank of America Carvana rebaixado para neutro, dizendo que a empresa precisa urgentemente de mais liquidez enquanto luta para se tornar lucrativa. O analista Nat Schindler disse que a empresa “provavelmente ficará sem dinheiro até o final de 2023. Ainda não há indicação de uma possível injeção de dinheiro”. 

E no mês passado, Morgan Stanley puxou sua classificação e preço-alvo para a ação. O analista Adam Jonas citou a deterioração no mercado de carros usados, a dívida da empresa e um ambiente de financiamento volátil para a mudança. Ele também disse que as ações da empresa podem valer apenas US$ 1.

- CNBC's Michael Bloom contribuiu para este relatório.