O dinheiro é rei novamente, pois os gerentes de dinheiro não têm pressa em abraçar o risco com o Fed aumentando as taxas

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O dinheiro, um dos cantos mais odiados do mercado há anos, está recebendo algum amor recém-descoberto dos gestores de dinheiro, já que o firme compromisso do Federal Reserve com os aumentos das taxas agitou quase todas as outras classes de ativos.

Os fundos globais do mercado monetário registraram entradas de US$ 89 bilhões na semana encerrada em 7 de outubro, a maior injeção semanal em dinheiro desde abril de 2020, segundo dados da mesa de operações do Goldman Sachs. Enquanto isso, os gestores de fundos mútuos também estão mantendo uma quantidade recorde de dinheiro, disseram os dados.

Os gestores de ativos correram para os bastidores, pois esperam movimentos mais feios para ativos de risco em meio à luta contra a inflação do Fed. Os fundos do mercado monetário também estão rendendo melhores retornos do que nos anos anteriores, depois que os rendimentos do Tesouro foram pressionados pelos aumentos das taxas.

Investidor bilionário Ray Dalio disse recentemente que mudou de idéia sobre sua crença de longa data de que dinheiro é lixo. Paul Tudor Jones também ecoou o sentimento, vendo valor pelo dinheiro mesmo diante da inflação crescente

“Acho que ele está 100% certo. Esse é o tipo de cartilha em que estamos nesta parte do ciclo, quando os bancos centrais estão tentando agressivamente atacar a inflação globalmente”, disse Jones no programa da CNBC “Squawk Box” no início desta semana. “Você gostaria inequivocamente de favorecer o dinheiro.”

Os equivalentes de caixa foram a única grande classe de ativos que ganhou no terceiro trimestre com um retorno de 0.5%, superando a inflação pela primeira vez trimestralmente desde o segundo trimestre de 2020, segundo o Bank of America. o S&P 500 sofreu uma perda de 5% no período, marcando seu pior terceiro trimestre desde 2015.

Muitos em Wall Street acreditam que a ação ousada do Fed pode levar a economia a uma recessão. O banco central está apertando a política monetária em seu ritmo mais agressivo desde a década de 1980. 

“É um conjunto de circunstâncias graves que eu já vi ao longo da minha carreira”, disse James Rasteh, CIO do fundo de hedge ativista e orientado a eventos Coast Capital. “O Fed criou um derretimento e agora parece que eles criaram um derretimento… Muitos fatores de inflação são estruturais e, portanto, não respondem às taxas de juros.”

Rasteh disse que seu fundo de hedge com sede em Nova York está “alocando capital com moderação e muita cautela”. O fundo Engaged da Coast subiu 7.6% no acumulado do ano, uma vez que eles pegaram nomes de valor desfavorecidos na Europa, de acordo com uma pessoa familiarizada com os retornos.