Cathie Wood Outflows crescem enquanto fãs obstinados enfrentam o maior teste

(Bloomberg) -- A lealdade da legião de fãs de Cathie Wood pode estar finalmente diminuindo, já que o banho de sangue do ano novo em ações especulativas de tecnologia dá ao gerente de dinheiro um começo miserável para 2022.

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Os investidores retiraram US$ 352 milhões do principal ETF ARK Innovation de Wood (código ARKK) na quarta-feira, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Essa foi a maior saída desde março.

As retiradas ocorrem quando o ARKK definha no menor nível em cerca de 18 meses. O principal fundo negociado em bolsa da ARK Investment Management caiu mais de 15% desde o início do ano até quinta-feira, com as principais participações como Roku Inc., Zoom Video Communications Inc. e Teledoc Health Inc.

O ARKK estava subindo às 10h13 em Nova York, já que o setor conseguiu se estabilizar nas negociações de sexta-feira.

Embora o fluxo de quarta-feira seja pequeno em comparação com os ativos da ARK em geral – seus nove ETFs ainda possuem cerca de US$ 25 bilhões – ele marca um potencial ponto de virada para uma base de investidores que até agora mal vacilou em seu apoio a Wood e à empresa que ela fundou em 2014. A saída da ARKK foi a terceira maior já registrada; a última vez que o fundo perdeu mais de US$ 300 milhões, estava sendo negociado 44% a mais.

As condições do mercado estão se tornando hostis às empresas de tecnologia disruptivas amadas por Wood. A inflação desenfreada estimulou uma virada agressiva do Federal Reserve, significando o fim do estímulo da era da pandemia e os rendimentos ultrabaixos que ajudaram a impulsionar as avaliações das ações. Os investidores estão recuando de apostas especulativas e empresas de crescimento cujo potencial de lucro está no futuro – exatamente o tipo de ações favorecidas pela ARK.

“Saídas pesadas de um fundo, ativa ou passiva, podem ser um sinal de que a fé dos investidores no crescimento e no investimento em estilo de impulso está diminuindo”, disse Russ Mould, diretor de investimentos da AJ Bell. “Junto com a fraqueza nas criptomoedas, ações de memes como GameStop e AMC Entertainment e um forte rali em ações de energia e financeiras, parece que o clima do mercado está mudando.”

O ARKK agora caiu cerca de 50% em relação ao seu recorde histórico em fevereiro do ano passado. No entanto, muitos de seus investidores – que investiram bilhões depois que o ETF retornou mais de 150% em 2020 – permaneceram leais mesmo quando perderam dinheiro.

Os ativos do fundo caíram cerca de US$ 15 bilhões desde o pico, mas apenas cerca de US$ 1.1 bilhão foram de saídas líquidas - o restante da queda foi causado pelo desempenho. O ETF agora está sendo negociado bem abaixo de uma estimativa de seu preço médio de compra desde o início.

A mensagem repetida de Wood é que o horizonte de investimento da empresa é de pelo menos cinco anos e que o potencial das empresas inovadoras que a ARK visa é enorme. Ele tem usado regularmente retrocessos em seus nomes de alta convicção para aumentar sua posição, mesmo que alguns em Wall Street se preocupem com o risco de concentração.

A corrida miserável da empresa parece estar ficando ainda pior em 2022, e todos os seus ETFs listados nos EUA estão em baixa até agora. O pior desempenho é o ARK Genomic Revolution ETF (ARKG), com uma queda de 17% até quinta-feira. O melhor é o ARK Israel Innovative Technology ETF (IZRL), que caiu 5%.

Juntamente com o ARKK, os outros oito fundos perderam quase US$ 50 milhões combinados na quarta-feira. A programação de liquidação para os produtos significa que os dados de fluxo chegam com um atraso de um dia.

(Atualizações com negociação de sexta-feira.)