Mas a pilha de más notícias está ficando maior. A pesquisa de investimentos Morningstar rebaixou o ETF para Negativo de Neutro na quinta-feira, citando questões-chave relacionadas à estratégia de gerenciamento de risco da empresa de investimentos ARK.
É uma queda gritante da graça.
Em seus primeiros quatro anos de existência, o ARK Innovation ETF (ticker: ARKK) teve um ano verdadeiramente destacado - em 2017 - mas, por outro lado, seu desempenho não foi totalmente divorciado do mercado mais amplo e do
S&P 500
índice.
Tudo mudou em 2020, quando os retornos foram surpreendentes: 150% para a ARK Innovation, em comparação com um ganho de 16% para o S&P 500. Esse sucesso catapultou a reputação de Cathie Wood para o mainstream financeiro, dando-lhe o tipo de status que traz perfis por hora e comparações com Warren Buffett.
Por isso, os investidores poderiam agradecer em grande parte as apostas maciças no tipo de ações de alto crescimento – como Tesla (TSLA) – que cresceram na recuperação das profundezas da crise da pandemia de Covid-19. Isso é tão bom quanto ficou.
Enquanto no ano passado foi tremendo para o mercado de ações, com o S&P 500 marchando 27% mais alto, o mesmo não pode ser dito da ARK Innovation. O ETF líder de Wood perdeu 24% em 2021, classificando-o em 1,471º em um grupo de 1,503 ETFs de ações gerenciados ativamente nos EUA, por Barron cálculos.
De acordo com o analista Robby Greengold, da Morningstar, há poucas razões para acreditar que uma reviravolta está chegando. O fundo “mostra poucos sinais de melhorar sua gestão de risco ou capacidade de navegar com sucesso no território desafiador que explora”, disse ele.
Greengold descreve como Wood “dobrou sua abordagem perigosa” na esperança de uma repetição do desempenho de 2020. Ele disse que o fundo aumentou seu risco ao reduzir suas participações para 35 de 60 a menos de um ano atrás, ampliando o risco específico de ações, à medida que aumenta sua exposição a empresas nas quais é o principal acionista.
“A estratégia tornou-se efetivamente menos líquida e mais vulnerável a perdas severas”, disse Greengold. “A confiança de Wood em seus instintos para construir o portfólio é um passivo.”
Além disso, a Morningstar vê problemas críticos nos planos de gerenciamento de risco da ARK Investment Management, que administra a ARK Innovation e vários outros ETFs que apostam em setores de alto crescimento, como biotecnologia, robótica e exploração espacial.
O grupo não tem pessoal de gerenciamento de risco, disse Greengold, além de um plano de sucessão ruim para Wood, que tem 66 anos e é o proprietário majoritário da empresa, bem como o único gerente de portfólio.
Morningstar disse que Brett Winton, diretor de pesquisa da ARK, a sucederia se necessário, mas que sua experiência de mais de uma década no setor não inclui nenhuma como gestor de fundos. Além disso, muitos dos analistas da ARK vieram e se foram, disse Greengold, e a maioria dos que permanecem “não têm experiência profunda no setor”.
“A ARK poderia fazer mais para evitar reduções severas de riqueza, e seu descuido sobre o assunto prejudicou muitos investidores ultimamente”, disse Greengold. “Pode doer mais no futuro.”
ARK Investment Management não respondeu imediatamente a um pedido de Barron buscando comentários sobre o relatório da Morningstar.
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