Janeiro viu um aumento impressionante no crescimento do emprego. O relatório do Departamento do Trabalho do mês mostrou que 517,000 empregos foram adicionados à economia dos EUA, superando drasticamente as expectativas de Wall Street.
O comunicado mostrou que as contratações permaneceram mais fortes do que nunca, apesar do A campanha do Federal Reserve para afrouxar o mercado de trabalho e conter a inflação.
Muitos analistas lamentaram a força contínua no emprego por preocupações de que isso servirá como um sinal para as autoridades do Federal Reserve manterem o curso de sua campanha de aumento de juros. Alguns interpretaram o arrefecimento dos salários como um sinal de alívio da inflação e expressaram preocupação de que o aperto excessivo pudesse levar os EUA a uma recessão.
“O principal é que o desemprego caiu mais do que o esperado sem que os salários saíssem do controle. Isso reduz a necessidade de o Fed travar ainda mais a economia”, disse David Russell, vice-presidente de inteligência de mercado do TradeStation Group.
A taxa de desemprego caiu para 3.4% contra a estimativa de 3.6% - o menor nível de desemprego desde maio de 1969.
Após a divulgação dos números do emprego, os analistas de Wall Street imediatamente entraram em contato para oferecer suas opiniões. Aqui estão suas tomadas:
David Russell, vice-presidente de inteligência de mercado, TradeStation Group
“Certas áreas que lutaram durante a pandemia, especialmente a hospitalidade, estão simplesmente voltando aos níveis anteriores. Embora o número da manchete de 517,000 tenha sido chocante, isso realmente não atrapalha a melhora da história da inflação que surgiu nos últimos meses”.
Charlie Ripley, estrategista sênior de investimentos, Allianz Investment Management
“O número da folha de pagamento de hoje é certamente um arranhão para a maioria dos participantes do mercado, já que o ganho de 517k ficou bem acima das estimativas, juntamente com a taxa de desemprego indo na direção oposta que o Fed gostaria de ver. Como esperado, a maioria das adições de empregos vem do setor de serviços e, particularmente, do setor de lazer e hotelaria. O lado positivo para o Fed em um relatório como este teria que ser o fato de que as pressões salariais continuam diminuindo, já que os ganhos médios por hora em uma base ano a ano caíram de 4.8% para 4.4%. No geral, os dados mais recentes do mercado de trabalho acentuam a noção de que a política monetária funciona com um atraso e levará mais tempo para a economia sentir todos os efeitos de uma taxa de juros do Fed de 4.75%.
Josh Jamner, analista de estratégia de investimentos, ClearBridge Investments
“Um aumento nos empregos e nas horas trabalhadas ajudou a puxar as folhas de pagamento semanais agregadas – um proxy para a renda agregada que analisa empregos, horas e salários e está intimamente ligada ao consumo – subiu 1.5%, a leitura mais forte desde agosto de 2020, quando o mercado de trabalho foi inicialmente se recuperando do choque pandêmico e é mais forte do que qualquer coisa vista na década anterior à pandemia ou mesmo levando ao GFC. Essa força provavelmente reduzirá a rapidez com que a inflação pode esfriar, já que a demanda deve ser apoiada por um maior crescimento da renda”.
Richard de Chazal, analista macro, William Blair
“Esta foi uma grande surpresa positiva e claramente levanta algumas questões sobre a velocidade de qualquer desaceleração econômica, bem como o momento em que o Fed interrompe os aumentos das taxas e, eventualmente, começa a cortá-las. Embora alguns comentaristas tenham se concentrado no declínio não ajustado sazonalmente de 2.5 milhões de empregos, a realidade é que isso está muito de acordo com os relatórios anteriores de janeiro, portanto, não há muitas evidências de distorção sazonal”.
Ian Shepherdson, economista-chefe, Pantheon Macroeconomics
“Achamos que os formuladores de políticas deveriam colocar mais peso na melhora dos dados salariais – que sugerem que eles estão se preocupando demais com a baixa taxa de desemprego – e a clara redução no núcleo da inflação, mas o presidente Powell enfatizou repetidamente na semana passada que o Fed acha que o mercado de trabalho é muito apertado, e os últimos dados de folha de pagamento e desemprego não mudam esse quadro.”
Quincy Krosby, estrategista-chefe global, LPL Financial
“O relatório de folha de pagamento inesperadamente forte, com a taxa de desemprego caindo para 3.4%, juntamente com os relatórios de ganhos decepcionantes da Alphabet e da Apple, os participantes do mercado estão preocupados com o fato de que o caminho do Fed em direção à estabilidade de preços levará mais tempo do que o mercado futuro esperava - e até mesmo mais do que o Fed esperava. O relatório inegavelmente forte é o que os mercados esperam sair de uma recessão, mas não o que você quer ver quando as expectativas para o fim da campanha de aumento da taxa do Fed são repentinamente desafiadas por um mercado de trabalho significativamente mais forte.”
Bill Adams, economista-chefe, Comerica Bank
“O relatório de empregos de janeiro aumenta as chances de que a taxa terminal do Fed seja superior a 5%. A decisão deles dependerá de outros dados econômicos corroborarem este relatório de empregos nos próximos meses. O crescimento dos salários ainda está desacelerando no relatório de empregos de janeiro, mas seus outros detalhes farão com que o Fed se preocupe mais com o risco de superaquecimento”.
Mike Loewengart, chefe de construção de portfólio de modelos, Morgan Stanley Global Investment Office
“As folhas de pagamento que superam as expectativas adicionam mais combustível à campanha de aumento de juros do Fed. Vai ficar mais difícil argumentar que os cortes de juros podem ocorrer no futuro de 2023 se o mercado de trabalho puder continuar assim, especialmente considerando que resta saber com que rapidez a inflação cairá, mesmo que tenhamos atingido o pico. E o crescimento também não se concentrou em um setor, com ganhos generalizados destacando a resiliência desse mercado de trabalho em meio a um ambiente difícil. Os investidores tiveram muito o que digerir esta semana, então não é surpresa ver este relatório puxar o mercado de volta.”
Alexandra Wilson-Elizondo, diretora de investimentos de varejo multiativos, Goldman Sachs Asset Management
“O relatório tornará os cortes de seguros menos prováveis, pois não há sinais materiais de estresse para forçar um corte nas taxas. Em outras palavras, esta impressão dá ao Fed mais espaço para permitir a estagnação na macroeconomia e o risco permanece distorcido para o aperto excessivo, causando uma recessão.”
Gregory Daco, economista-chefe, EY Parthenon
“Este relatório favoreceria que o Fed continuasse com uma alta de 25 pontos-base em março, mas não resolve a questão de saber se o Fed interromperia seu ciclo de aperto em março ou mais tarde na primavera. De fato, é provável que a força do mercado de trabalho influencie os formuladores de políticas em direção a um aperto maior por medo de que a pressão salarial possa permanecer mais rígida… estão atualmente precificando enquanto o tango infernal do Fed continua.”
Jeffrey Roach, economista-chefe, LPL Financial
“O mercado de trabalho continua sólido, compensando o risco de desaceleração do consumo. Além disso, a desaceleração nos ganhos médios por hora deve aliviar as pressões inflacionárias no curto prazo, à medida que o crescimento dos salários volta à linha. Sem dúvida, o Fed continuará a aumentar as taxas na próxima reunião para desacelerar o lado da demanda da economia.”
Steve Rick, economista-chefe, CUNA Mutual Group
“O relatório do Índice de Preços ao Consumidor de janeiro revelou que os preços caíram mês a mês pela primeira vez desde maio de 2020. A queda nos preços indica que os aumentos agressivos das taxas de juros do Fed estão começando a combater a inflação, mas ainda não estão impactando diretamente os números do desemprego. Idealmente, a economia alcançará uma meta de 2% de inflação, 2% de crescimento econômico e uma taxa natural de desemprego de 4.5% até 2024.”
Dylan Croll é repórter e pesquisador do Yahoo Finance. Siga-o no Twitter em @CrollonPatrol.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/jobs-report-certainly-a-head-scratcher-wall-street-analysts-react-193000504.html