O chefe da CFTC diz que as stablecoins estão na jurisdição da agência sem "direção clara do Congresso"

O chefe da Commodity Futures Trading Commission vê a maioria das stablecoins como commodities, exceto uma nova lei que possa mudar sua classificação.

“Apesar disso, eles são uma commodity, e temos que policiar esse mercado sem uma orientação clara do Congresso de que são algum outro tipo de ativo”, disse o presidente da CFTC, Rostin Behnam, a repórteres na quarta-feira, após uma aparição perante o Comitê de Agricultura do Senado. . “Com base nos casos que trouxemos sobre stablecoins, acho que há um forte argumento legal de que USDC e outras stablecoins semelhantes seriam commodities”, a menos que o Congresso diga o contrário aos reguladores.

Behnam destacou um ação de execução específica que a CFTC tomou contra o emissor de stablecoin Tether e sua exchange irmã BitFinex em 2021. 

Essa interpretação parece colocar a CFTC e a Securities and Exchange Commission em páginas diferentes em outro tópico relacionado a ativos digitais. No mês passado, a SEC notificou a Paxos de que sua stablecoin atrelada aos EUA com a Binance, BUSD, era um título não registrado. A Paxos anunciou que havia parado de cunhar tokens BUSD após receber o aviso da SEC. 

“Até onde eu sei, com stablecoins lastreadas em fiduciárias, não há expectativa de lucro e retorno para o detentor da stablecoin”, disse Behnam. Mas ele deixou claro que não tinha certeza de como as stablecoins algorítmicas poderiam ser caracterizadas. 

diferindo no éter

Behnam e o presidente da SEC, Gary Gensler, já parecem ter visões diferentes do ether, a segunda maior criptomoeda por capitalização de mercado. Gensler deu a entender que vê o ether como um título, junto com quase todos os ativos digitais não-bitcoin. 

“Regulamos os derivados do éter”, disse Behnam aos repórteres. “Não é por acaso que esses futuros foram listados nos mercados CFTC. Fizemos a análise, a bolsa de listagem fez a análise legal e a análise levou à conclusão de que o éter é uma mercadoria, e fui bastante consistente com isso no passado.” 

A SEC não declarou formalmente se o ether é um ativo não relacionado a segurança, mas em 2018 o então diretor de finanças corporativas da SEC, Bill Hinman, disse que via o ether como a rede Ethereum naquele momento como “descentralizada” na medida em que “atualmente ofertas e vendas de Ether não são transações de valores mobiliários.” Desde então, Hinman voltou ao consultório particular e Gensler assumiu a liderança da agência em 2021. 

Questionado se a ação da SEC em torno do ether poderia levar a complicações para a CFTC, Behnam respondeu: “Estamos confiantes de que nossa análise legal está correta e os futuros de ether foram listados, acho que há vários anos”. 

Chamando o Congresso

Behnam, quando pressionado sobre se a atual abordagem regulatória para ativos digitais nos EUA está funcionando, mais uma vez enfatizou a necessidade de uma legislação regulatória abrangente do Congresso. 

“Há uma lacuna na regulamentação e precisamos regulá-la de forma abrangente, porque a fiscalização por si só não resolverá o problema, os riscos, os problemas de proteção do cliente em torno da criptografia”, disse Behnam. “E como nossos mercados provaram, como nossos regulamentos provaram ao longo de muitas e muitas décadas, uma regulamentação abrangente pode evitar fraudes, pode impedir a manipulação e pode estabilizar os mercados e, por fim, proteger os clientes”. 

O presidente da CFTC acrescentou que tal legislação poderia ajudar os reguladores a reprimir as atividades de empresas de criptomoedas offshore que violam a lei dos EUA, como a FTX supostamente fez.

Citando autoridade semelhante para a CFTC em mercados de swap internacionais que interagem com clientes dos EUA, Behnam disse ao The Block: “meu pensamento é que a legislação provavelmente deveria considerar uma política semelhante em torno do que é o nexo significativo para os clientes dos EUA”. 

Trabalho sobre projeto de lei do Senado continua

O apelo de Behnam por uma legislação abrangente parece continuar a ressoar entre os senadores. A senadora de Michigan, Debbie Stabenow, presidente democrata do Comitê de Agricultura, prometeu continuar trabalhando na questão depois que um projeto de lei que ela e o senador republicano John Boozman, do Arkansas, co-escreveram com contribuições de Behnam parado no ano passado.

O projeto de lei, conhecido como Lei de Proteção ao Consumidor de Commodities Digitais, dividiu os defensores do setor e foi fortemente apoiado pelo ex-CEO da FTX, Sam Bankman-Fried. O colapso de alto perfil do FTX levou a um exame mais aprofundado desse suporte. 

Esse projeto de lei teria concedido à CFTC mais poder direto sobre as trocas de criptomoedas e os mercados à vista, já que a CFTC só pode regular proativamente os derivativos de commodities e perseguir fraudes e manipulação de mercado por meio da aplicação. A legislação abrangente de stablecoins elaborada pelo atual presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, Patrick McHenry, RN.C., e agora Membro do Ranking Maxine Waters, D-Calif. Departamento do Tesouro. 

Durante a audiência do Comitê de Agricultura do Senado na quarta-feira, o senador Roger Marshall, R-Kan., Um cético cripto, perguntou a Behnam qual é seu nível de preocupação com os ativos digitais em uma escala de 1 a 10. Behnam colocou o dele em “7.5”.

O presidente do Comitê Bancário do Senado, Sherrod Brown, D-Ohio, que também faz parte do Comitê de Agricultura, brincou que o dele era “8.2”, enquanto Marshall acrescentou que o dele era “12”. 

O ex-CEO e acionista majoritário do The Block divulgou uma série de empréstimos do ex-fundador da FTX e da Alameda, Sam Bankman-Fried.