O cofundador da Chewy, Ryan Cohen, assume grande participação no Bed Bath & Beyond, pressiona por mudanças

A Bed Bath & Beyond tem centenas de lojas físicas em todo o país e opera as redes de varejo Buybuy Baby e Harmon. Embora suas ações tenham recebido inicialmente um impulso da pandemia, elas caíram no ano passado e fecharam sexta-feira a US$ 16.18, não muito longe de onde estavam há três anos.

A rede tem um plano de recuperação que inclui a redução do número de produtos em suas lojas e o lançamento de novas marcas próprias. Mas esse plano a deixou vulnerável a problemas de cadeia de suprimentos que perturbavam o setor de varejo e fez com que cedesse mais vendas a rivais como

Amazon.com Inc.

e

Target Corp

Alguns analistas que inicialmente apoiaram o CEO

de Mark Tritton

plano estão agora a questionar a sua viabilidade.

Cohen diz na carta que a estratégia da Bed Bath & Beyond não está conseguindo conter as perdas sustentadas de participação de mercado, observando que as vendas principais caíram 14% em relação ao ano anterior no trimestre mais recente.

Ele insta a empresa a dar dois passos principais: estreitar o foco de seu plano de recuperação e manter o mix de estoque certo para atender à demanda, e explorar a separação da cadeia Buybuy Baby ou a venda de toda a empresa.

Ele escreve que, dada a trajetória de crescimento da Buybuy Baby, ela pode valer vários bilhões de dólares. Ele também escreve que toda a empresa poderia estar melhor nas mãos de uma empresa de private equity.

Ele diz que a empresa deveria alinhar melhor a remuneração da liderança com os resultados.

Longe de ser um ativista típico, Cohen ganhou seguidores cult depois de construir uma grande participação na GameStop e, em novembro de 2020, criticou a empresa por avançar muito lentamente em direção ao comércio eletrônico. Ele se juntou ao conselho da GameStop em janeiro de 2021, o que contribuiu para o salto alimentado pelo Reddit em suas ações que se seguiu, e assumiu o cargo de presidente em junho de 2021.

As ações da GameStop estão sendo negociadas mais baixas do que há um ano, fechando sexta-feira a US$ 111.66, mas cerca de 30 vezes mais do que há dois anos. Em seu pico em janeiro de 2021, as ações atingiram US$ 347.51, dando à empresa um valor de mercado de mais de US$ 20 bilhões. O valor de mercado da GameStop atualmente é de cerca de US$ 8.5 bilhões. Suas vendas têm aumentado.

Cohen diz na carta que, dado seu foco na GameStop, ele não está em posição de se tornar um diretor da Bed Bath & Beyond, mas não descarta que sua empresa nomeie diretores, se necessário. A janela para nomear diretores para o conselho da empresa está aberta agora e fecha em meados de março.

Criado em Montreal, o Sr. Cohen cofundou a Chewy em 2011. Ele atuou como CEO até 2018 depois de liderar a empresa em uma venda de US$ 3.35 bilhões para a PetSmart Inc. Além de uma posição considerável na GameStop, a RC Ventures tem sido uma grande acionista do

Apple Inc.

por anos.

Esta não é a primeira vez que Bed Bath & Beyond sofre pressão de ativistas nos últimos anos. Tritton foi nomeado CEO em 2019 depois que um trio de ativistas pressionou para reformular o conselho, dizendo que a empresa não se adaptou à ascensão do comércio eletrônico e à redução das margens de lucro. Os ativistas chegaram a um acordo que colocou quatro novos diretores no conselho da empresa.

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