(Bloomberg) -- Os bancos da China enfrentam perdas hipotecárias de US$ 350 bilhões no pior cenário possível, já que a confiança do mercado imobiliário do país cai e as autoridades lutam para conter o aprofundamento da turbulência.
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Uma crise em espiral de projetos paralisados prejudicou a confiança de centenas de milhares de compradores de casas, provocando um boicote de hipotecas em mais de 90 cidades e alertas sobre riscos sistêmicos mais amplos. A grande questão agora não é se, mas quanto isso afetará o sistema bancário de US$ 56 trilhões do país.
No pior cenário, a S&P Global Ratings estimou que 2.4 trilhões de yuans (US$ 356 bilhões), ou 6.4% das hipotecas, estão em risco, enquanto o Deutsche Bank AG está alertando que pelo menos 7% dos empréstimos imobiliários estão em perigo. Até agora, os bancos listados relataram apenas 2.1 bilhões de yuans em hipotecas inadimplentes como diretamente afetadas pelos boicotes.
“Os bancos estão no meio do caminho”, disse Zhiwu Chen, professor de finanças da Escola de Negócios da Universidade de Hong Kong. “Se não ajudarem os desenvolvedores a finalizar os projetos, acabariam perdendo muito mais. Se o fizerem, é claro que isso deixaria o governo feliz, mas eles adicionam mais à sua exposição a projetos imobiliários atrasados. ”
Já abalada pelos ventos contrários da desaceleração do crescimento econômico, interrupções do Covid e desemprego juvenil recorde, Pequim está colocando a estabilidade financeira e social no topo de suas prioridades. Os esforços contemplados até agora incluíram um período de carência nos pagamentos de hipotecas e um fundo apoiado pelo banco central para dar apoio financeiro aos desenvolvedores. De qualquer forma, espera-se que os bancos desempenhem um papel ativo em um resgate estatal concertado.
Aqui estão cinco gráficos para mostrar por que a crise pode escalar e minar a estabilidade financeira:
A exposição dos bancos chineses ao setor imobiliário supera a de qualquer outro setor. Havia 39 trilhões de yuans de hipotecas pendentes e outros 13 trilhões de yuans de empréstimos para desenvolvedores no final de março, segundo dados do Banco Popular da China.
O mercado imobiliário é “a base definitiva” para a estabilidade financeira na China, disse o diretor-gerente da Teneo Holdings, Gabriel Wildau, em nota este mês.
À medida que as autoridades se movem para manter os riscos sob controle, os credores com alta exposição podem ficar sob maior escrutínio. As hipotecas representavam cerca de 34% do total de empréstimos no Postal Savings Bank of China Co. e no China Construction Bank Corp. no final de 2021, acima do teto regulatório de 32.5% para os maiores bancos.
Cerca de 7% dos empréstimos hipotecários pendentes podem ser afetados se os padrões se espalharem, de acordo com a analista do Deutsche Bank Lucia Kwong. Essa estimativa ainda pode ser conservadora, dado o acesso limitado a informações sobre os projetos inacabados, disse ela.
Para limitar as consequências, a China poderia aproveitar o excesso de capital e as provisões de empréstimos excedentes de seus 10 maiores credores, que somam 4.8 trilhões de yuans, de acordo com um relatório de Francis Chan e Kristy Hung, analistas da Bloomberg Intelligence.
Os bancos locais – credores comerciais urbanos e rurais – poderiam assumir mais responsabilidades do que seus pares estaduais, com base em resgates anteriores e também devido a seus laços mais fortes com os governos locais, embora seus buffers de capital estejam muito abaixo da média do setor.
Os bancos chineses levantaram uma quantidade recorde de capital no primeiro semestre com a venda de títulos, enquanto se preparam para um potencial aumento nos empréstimos azedados.
Os empréstimos ruins em credores, que somavam 2.9 trilhões de yuans no final de março, devem atingir novos recordes e pressionar ainda mais uma economia que está se expandindo no ritmo mais lento desde o início do surto de Covid.
Enquanto a dívida total da China em relação ao PIB deve atingir um novo recorde este ano, os consumidores têm relutado em assumir mais alavancagem. Isso desencadeou um debate sobre o risco de a China cair em uma “recessão de balanço”, com famílias e empresas cortando gastos e investimentos.
O crescimento da renda disponível está diminuindo, prejudicando ainda mais a capacidade dos compradores de casas para pagar suas dívidas. A fraqueza dos preços das casas na China se espalhou para 48 das 70 principais cidades em junho, ante 20 em janeiro.
A S&P Global prevê que as vendas de imóveis podem cair até 33% este ano em meio ao boicote às hipotecas, espremendo ainda mais a liquidez de desenvolvedores em dificuldades e levando a mais inadimplências. Cerca de 28 das 100 maiores incorporadoras em vendas deram calote em títulos ou negociaram extensões de dívida com credores no ano passado, segundo Teneo.
Os investimentos imobiliários, que impulsionam a demanda por bens e serviços que respondem por cerca de 20% do produto interno bruto do país, caíram 9.4% em junho.
Os ganhos do banco estão em jogo. Depois de registrar a expansão de lucro mais rápida em quase uma década no ano passado, os credores do país enfrentam um 2022 desafiador, à medida que o governo os pressiona a apoiar a economia ao custo de ganhos.
Uma desaceleração de 10 pontos percentuais no crescimento do investimento imobiliário se traduz em um aumento de 28 pontos-base nos empréstimos inadimplentes em geral, o que significa um declínio de 17% em seus ganhos em 2022, estimaram analistas do Citigroup liderados por Judy Zhang em um relatório de 19 de julho.
O índice Hang Seng dos bancos do continente caiu 12% este mês.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html