Mercado de IPO da China derruba o mundo com boom recorde de US$ 58 bilhões

(Bloomberg) -- De Londres a Hong Kong, as grandes vendas iniciais de ações praticamente secaram nos principais centros financeiros do mundo este ano. Mas o mercado na China está fervilhando de atividade.

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As ofertas públicas iniciais nas bolsas do continente subiram para US$ 57.8 bilhões até agora em 2022, a maior já feita para esse período, segundo dados compilados pela Bloomberg. Houve cinco IPOs acima de US$ 1 bilhão desde janeiro, e mais um está a caminho. Isso é contra apenas uma dessas vendas em Nova York e Hong Kong, e nenhuma em Londres.

O mercado de IPOs da China desafiou ventos contrários, como o aumento das taxas de juros e os temores de uma recessão nos EUA, que levaram a uma grande paralisação de grandes captações de ações em outros lugares. As ofertas na economia asiática – cuja política monetária está divergindo do Federal Reserve – são em grande parte voltadas para investidores locais.

O aumento nas listagens, de acordo com alguns observadores do mercado, também é impulsionado pela preocupação de que as condições econômicas possam piorar no final do ano, à medida que surtos de casos de vírus fazem com que Pequim mantenha a estrita estratégia Covid Zero. Os principais líderes sinalizaram um abrandamento na meta oficial de crescimento deste ano de cerca de 5.5%, diminuindo o otimismo sobre uma recuperação.

“As empresas têm uma disposição mais forte para o IPO porque veem o primeiro semestre como uma janela de tempo melhor para serem listadas do que o futuro”, disse Shen Meng, diretor do banco de investimentos Chanson & Co. “Elas têm uma perspectiva mais fraca para o mercado e temem que fatores como a incerteza dos lucros possam tornar a listagem no futuro mais difícil do que agora.”

Mercado secundário

Com as empresas correndo para listar, a participação da China nas receitas globais de IPO mais que triplicou para 44% este ano, de 13% no final de 2021, segundo dados compilados pela Bloomberg.

O melhor desempenho das ações recém-negociadas também tem sido um atrativo para os candidatos à lista. As ações dos IPOs do continente subiram em média 43% este ano em relação ao preço de listagem, contra a queda de 13% observada em Hong Kong.

Enquanto isso, o índice CSI 300 de referência da China caiu cerca de 16% desde 31 de dezembro - um dos piores desempenhos entre os principais indicadores de ações globais - já que os investidores tiveram que lidar com restrições rigorosas do Covid, uma crise imobiliária cada vez mais profunda e uma repressão contínua sobre gigantes da internet.

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Certamente, as novas vendas de ações devem parte de seu forte desempenho ao fato de que a avaliação durante o IPO é limitada pelas regras locais. Isso normalmente acaba deixando alguns ganhos na mesa para os recém-chegados – flops acontecem, mas são raros.

Alguns dos acordos que impulsionaram a contagem na China têm conotações políticas. A fornecedora de telecomunicações China Mobile Ltd. e a produtora de energia CNOOC Ltd., as maiores estreias de 2022, ambas listadas em casa depois de serem expulsas dos EUA após sua inclusão em uma lista negra da era Donald Trump. Na China, eles levantaram US$ 8.6 bilhões e US$ 5 bilhões, respectivamente, e estão sendo negociados bem acima de seus preços de listagem.

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“A China é um mercado separado do resto do mundo. Algo que é único entre os investidores chineses são esses negócios patrióticos”, disse Ke Yan, chefe de pesquisa da DZT Research em Cingapura. “Comprar ações que ajudem a China a ser mais independente do resto do mundo e a resistir às transações dos EUA é normal.”

Amor tecnológico

No geral, porém, o setor de tecnologia tem sido um dos mais movimentados para novas vendas de ações na China.

A demanda pelo IPO de 10.8 bilhões de yuans (US$ 1.6 bilhão) da Hygon Information Technology Co., fabricante de componentes de computador, excedeu o valor oferecido em 2,000 vezes. A tomada de pedidos começou em 3 de agosto, assim como a visita da presidente da Câmara dos EUA, Nancy Pelosi, a Taiwan abalou os mercados globais.

Um fabricante de semicondutores, um fabricante de produtos de armazenamento digital e um produtor de chips surgiram após estrear no continente na sexta-feira. Juntos, seus IPOs levantaram US$ 1.1 bilhão.

Muitas das ações que estão chegando ao mercado na China “são do setor de tecnologia, que os investidores parecem ansiosos para comprar, dado o foco na construção de capacidades domésticas”, disse Brian Freitas, analista da plataforma de pesquisa independente Smartkarma em Auckland.

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