Ações China Ed online fracassaram; Então, o mercado “EdTech” está morto?

A maioria dos estudantes ao redor do mundo ainda está na escola, em tempo integral. Não é mais 2020. Agradecidamente. Mas aquela era uma época em que todo investidor estava comprando qualquer coisa relacionada ao uso doméstico – jogos de plataforma de educação online faziam parte disso.

Os maiores nos mercados emergentes foram os nomes chineses. Mas todos eles fracassaram, atingidos por escândalos e geopolítica, principalmente, relacionados ao investimento em ações de tecnologia da China. Muitos deles tinham ADRs, então eram de fácil acesso para investidores de varejo.

Agora que os alunos estão na escola, e até o presidente Biden quer mantê-los lá, assim como o novo prefeito da maior cidade dos Estados Unidos, Eric Adams, de Nova York, 2022 será um mercado chato para os players emergentes de tecnologia educacional por aí?

Vejamos um dos maiores mercados emergentes de educação – o Brasil. Eles foram um dos primeiros participantes disso, junto com a China.

Ao longo do último mês, as três maiores empresas de educação do Brasil por receita, estão indo mal. Parece ainda pior durante um período de 12 meses.

O índice de ações brasileiro, o IBov, caiu cerca de 3.6% no último mês de negociação. Mas Cruzeiro do Sul (CSED3) caiu 17.9%. A Cogna Education (COGN3) caiu 19.7%, já se aproximando do território de baixa, assim como a Yduqs (YDUQ3), já que os investidores se preocupam com sua carga de dívida.

Então, novamente, esses brasileiros estão em muito melhor forma do que a empresa de educação chinesa de US $ 2.1 bilhões TAL Education Group
TAL
. O preço de suas ações caiu 34% em quatro semanas. Quanto mais você olha para ele, pior fica.

O New Oriental Education & Technology Group (EDU), com um valor de mercado de US$ 3 bilhões, demitiu dezenas de milhares de seus funcionários no início do mês. A Bloomberg informou em 10 de janeiro que foi “a maior demissão desde que a China embarcou em uma ampla repressão a empresas privadas há mais de um ano”. As ações da empresa com sede em Pequim caíram 19% nas últimas quatro semanas.

Então, por que os russos – vendo seus dois maiores e mais prolíficos parceiros BRIC de educação online em apuros – querem entrar em ação?

Se o velho ditado “você compra quando tem sangue nas ruas” tem algum significado, então essa pode ser a hora. Porque as ações de educação online nunca pareceram tão sombrias. Nos últimos 12 meses, enquanto o MSCI China caiu 27.45%, o TAL e o EDU caíram quase 100%.

Roleta russa?

Russos, com medo?

Vamos lá, cara. Um dos investidores de private equity mais conhecidos de Moscou é um comprador, Baring Vostok. Eles lideram uma rodada de financiamento da Série A de US$ 11 milhões para a empresa brasileira de treinamento de trabalhadores EBAC Online em setembro. Os dois países estão se unindo no espaço, ou assim parece com base nas tendências recentes em VC e M&A.

A escola online brasileira Mentorama, fundiu-se com a principal plataforma russa de EdTech Skillbox dois meses após a rodada de financiamento da EBAC em novembro.

Skillbox foi líder em educação online da Rússia no ano passado, de acordo com o Smart Ranking. Eles afirmam ter dobrado sua receita ano a ano no terceiro trimestre de 2021 em relação a 2020. Skillbox tem cerca de 500 cursos, a maioria deles aprendizado vocacional em coisas como programação de computadores, marketing e design para russos que procuram novas habilidades ou para upskill sem se candidatar a faculdades.

O fundador e CEO da Skillbox, Dmitry Krutov, disse que os russos agora estão adotando o conceito de aprendizado online.

Outras plataformas de educação na Rússia incluem Like Center, que registrou mais de 400% de crescimento de receita no terceiro trimestre de 2021 e SkyEng, outra empresa do portfólio da Baring Vostok, uma empresa de educação on-line voltada para o K-12. Eles relataram um aumento de 200% na receita no terceiro trimestre do ano passado em relação ao mesmo período de 2020, quando todos estavam praticamente presos em casa se escondendo do Covid. O produto da SkyEng, como o SkySmart, atende a uma universidade online de educação de adultos chamada Sky Pro.

Tudo isso é privado por enquanto.

O mercado russo de educação online está crescendo duas vezes mais que a média global, com base em um relatório publicado no VC.Ru, um portal de notícias sobre capital de risco russo. Está supostamente crescendo a uma taxa de crescimento anual composta de 25% em comparação com 13.5% em todo o mundo.

Yandex's
YNDX
bootcamp de codificação na Europa, Ásia e Estados Unidos sugere que eles também estão entrando na arena, mas ninguém o fará pelo Yandex (YNDX) para a educação. A mudança para lá apenas mostra que o grande interesse dos investidores corporativos permanece, pois não há nenhuma palavra sobre o Yandex desligá-lo.

A Rússia continua sendo um viveiro de talentos de tecnologia de baixo custo. Se eles não estão construindo essas plataformas de educação online, estão aprendendo com elas, obtendo a certificação adequada e sendo contratados para trabalhar remotamente ao recebê-las. Em teoria, isso cria mais interesse em serviços de educação on-line para adultos que desejam trabalhar remotamente, ou procuram oportunidades em empresas não russas na esperança de migrar, ou simplesmente trabalhar em casa sem ter que morar em Moscou ou São Petersburgo.

Ainda um mercado dos EUA. China Nº 2.

A educação online cresceu graças à pandemia. Mas tem sido um mercado em crescimento há algum tempo, principalmente para profissionais que não queriam largar o emprego diário para frequentar as aulas da faculdade. O mercado de educação online surgiu para atender às suas necessidades.

No primeiro semestre de 2021, os capitalistas de risco canalizaram um recorde de US$ 10 bilhões em empresas de EdTech, elevando o número total de “unicórnios” no setor para 27.

Os últimos meses foram desagradáveis.

Em março passado, a empresa de educação online Coursera (COUR), com sede na Califórnia, levantou US$ 518 milhões e os levou a uma avaliação de US$ 4.3 bilhões. Outra startup de educação online com sede na Califórnia, a Udemy (UDMY), levantou cerca de US$ 3 bilhões em outubro. Ambos os estoques foram esmagados, pois os alunos do ensino fundamental e médio não estão mais colados aos livros do Chrome na mesa da cozinha. Mesmo que essas empresas não tenham nada a ver com o mercado K-12 (a UDMY certamente não tem), a percepção está prejudicando-as. Os preços das ações de ambas as empresas caíram cerca de 12% desde sua estreia em Wall Street, pior do que as empresas de mercados emergentes no espaço.

Ainda assim, espera-se que o mercado de EdTech cresça quase US$ 113 bilhões de 2020 a 2025, de acordo com uma pesquisa recente da Technavio. Espera-se que os Estados Unidos respondam por quase metade desse crescimento.

Os mercados emergentes serão o lugar para procurar os recém-chegados, como a Rússia, que parece ser o lugar para novos nomes em um futuro próximo. Mas se você estiver procurando por ações em dificuldades, as duas empresas americanas listadas acima podem estar tão ensanguentadas quanto parecem.