Os preços da habitação na China caíram em outubro devido principalmente à queda dos preços nas cidades menos desenvolvidas, chamadas de Tier-3, de acordo com a análise do Goldman Sachs de dados oficiais.
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PEQUIM - O setor imobiliário da China ainda não está pronto para uma recuperação rápida, apesar de uma alta neste mês nas ações de grandes incorporadoras imobiliárias.
Isso porque o apoio recente de Pequim não resolve diretamente o principal problema da queda nas vendas e nos preços das casas, dizem os analistas.
Na semana passada, as ações de incorporadoras imobiliárias subiram após a notícia de que o banco central e o regulador bancário emitiram medidas que encorajaram os bancos a ajudar o setor imobiliário. Ele vem junto com outras medidas de suporte no início deste mês.
As ações da Jardim rural, a maior desenvolvedora chinesa em vendas, mais que dobrou em novembro, e as de Longo subiram cerca de 90%. As ações já devolveram parte dos ganhos deste mês.
Enquanto isso, futuros de minério de ferro aumentou cerca de 16% este mês - analistas do Morgan Stanley dizem que cerca de 40% do consumo de aço da China é usado na construção de imóveis.
A situação é de “fortes expectativas, mas realidade fraca”, e os preços de mercado se desviaram dos fundamentos, disse Sheng Mingxing, analista de metais ferrosos do Nanhua Research Institute, em chinês traduzido pela CNBC.
Sheng disse que é importante observar se os apartamentos podem ser concluídos e entregues durante o período de pico de construção de março e abril.
Isso realmente é um alívio temporário em termos de os desenvolvedores terem que atender a menos necessidades de pagamento de dívidas em um futuro próximo…
As novas medidas, amplamente divulgadas na China, mas não divulgadas oficialmente, estipulam prorrogações de empréstimos, pedem o mesmo tratamento aos desenvolvedores, sejam eles estatais ou não, e apoiam a emissão de títulos. Nenhum dos reguladores respondeu ao pedido de comentário da CNBC.
“Este é realmente um alívio temporário em termos de os desenvolvedores terem que atender a menos necessidades de pagamento de dívidas no futuro próximo – um alívio temporário de liquidez em vez de uma reviravolta fundamental”, disse Samuel Hui, analista de Hong Kong, diretor de empresas da Ásia-Pacífico, Fitch Ratings, disse quarta-feira.
“A chave é que ainda precisamos melhorar o mercado fundamental de vendas de casas”, disse ele, observando que a confiança do comprador depende de os desenvolvedores poderem terminar de construir e entregar os apartamentos.
No início deste ano, muitos compradores de casas recusou-se a continuar pagando hipotecas de apartamentos quando a construção foi adiada. As casas na China são normalmente vendidas antes da conclusão, gerando uma importante fonte de fluxo de caixa para os desenvolvedores.
Uma recuperação prolongada
Os analistas divergem sobre quando o mercado imobiliário da China poderá se recuperar.
As vendas de moradias residenciais nos primeiros 10 meses do ano caíram 28.2% em relação ao ano anterior, informou o Departamento Nacional de Estatísticas na semana passada. A S&P Global Ratings disse em julho que espera uma queda de 30% nas vendas para 2022, pior do que em 2008, quando as vendas caíram cerca de 20%.
Uma desaceleração no crescimento econômico, a incerteza sobre os controles em andamento da Covid e as preocupações com a receita futura diminuíram o apetite pela compra de casas.
Somando-se a essas preocupações estão os preços em queda.
Os preços da habitação em 70 cidades caíram 1.4% em outubro em relação ao ano anterior, de acordo com a análise de dados do Goldman Sachs divulgada na quarta-feira.
“Apesar de mais medidas de flexibilização da habitação local nos últimos meses”, disseram os analistas, “acreditamos que os mercados imobiliários nas cidades de nível inferior ainda enfrentam fortes ventos contrários de fundamentos de crescimento mais fracos do que nas grandes cidades, incluindo saídas líquidas de população e possíveis problemas de excesso de oferta”.
O relatório disse que os preços das moradias nas maiores cidades de nível 1 aumentaram 3.1% em outubro em relação a setembro, enquanto as cidades de nível 3 tiveram uma queda de 3.9% durante esse período.
Cerca de dois anos atrás, Pequim começou a reprimir alta dependência dos desenvolvedores de dívida para o crescimento. A desenvolvedora mais endividada do país, Evergrande, inadimplente no final do ano passado em uma crise de dívida de alto perfil que abalou a confiança dos investidores.
Desde então, as preocupações com a capacidade de outras empresas imobiliárias de pagar suas dívidas se espalhou para desenvolvedores outrora saudáveis.
A negociação das ações da Evergrande, Kaisa e Shimao segue suspensa.
Embora os controles da Covid tenham prejudicado o crescimento da China este ano, o as lutas do mercado imobiliário também contribuíram significativamente.
O setor imobiliário, incluindo indústrias relacionadas, responde por cerca de um quarto do PIB da China, de acordo com estimativas de analistas.
“Acho que o setor imobiliário se tornará um empecilho menor para a economia em 2023”, disse Tommy Wu, economista sênior da China no Commerzbank AG, na quarta-feira.
“É muito cedo para dizer se as medidas implementadas até agora serão suficientes para resgatar o setor imobiliário”, disse. “Mas parece mais seguro agora porque parece mais provável que medidas mais enérgicas sejam implementadas se a crise imobiliária ainda não mudar significativamente nos próximos meses.”