China relaxa restrições à Covid. Mas agora é a hora de comprar ações?

A China está finalmente se afastando de algumas de suas medidas mais rígidas de controle da Covid, uma medida que estimula os ralis do mercado, já que os investidores apostam que a segunda maior economia do mundo reabrirá ainda mais e as empresas verão um crescimento renovado após uma queda prolongada.

O sentimento otimista já se reflete nos ganhos do índice Hang Seng de Hong Kong, que subiu 4.5% na segunda-feira, depois que as principais cidades chinesas de Pequim a Xangai anunciaram ajustes em suas restrições relacionadas à Covid no fim de semana. O centro financeiro de Xangai, por exemplo, tem parou de exigir que as pessoas mostrem os resultados do teste de PCR para usar o transporte público ou entrar em locais ao ar livre, como parques e atrações turísticas, juntando-se a metrópoles como Pequim, Guangzhou e Hangzhou na adoção de uma abordagem mais flexível.

Embora os casos estejam aumentando, com o país relatando um nível recorde de mais de 40,000 infecções diárias no domingo, analistas dizem que é improvável que as autoridades voltem ao antigo manual de bloqueios em massa e campos de quarentena. Isso, juntamente com uma série recente de medidas para apoiar o setor imobiliário sitiado, significa que o índice Hang Seng pode ter uma chance de ultrapassar 20,000 pontos antes do final do ano, diz Dickie Wong, diretor executivo de pesquisa da Kingston Securities em Hong Kong. . O yuan chinês também se fortaleceu na segunda-feira, ultrapassando o nível observado de perto de 7 por dólar, enquanto as ações listadas no continente também subiram.

“Você pode ver que os casos de Covid ainda estão em um nível muito alto”, diz Wong. “Mas você também pode ver que o governo chinês está mudando a política no momento.”

Os ajustes chegam em um momento em que a economia vem sendo abalada em múltiplas frentes. A maioria dos economistas acredita que a China não atingirá sua meta declarada anterior de crescimento de aproximadamente 5.5% em seu produto interno bruto este ano, depois que os rígidos controles da Covid do país exacerbaram uma crise imobiliária, interromperam as cadeias de suprimentos, reprimiram o consumo e até levaram a protestos generalizados em um país que de outra forma vê pouca demonstração de descontentamento público. Como resultado, os investidores foram despejando ativos relacionados à China em geral, acreditando que sua política de “Covid-zero” veio para ficar, especialmente depois que o presidente Xi Jinping garantiu em outubro um terceiro mandato sem precedentes.

Agora, com a reabertura a caminho, Kinger Lau, economista do Goldman Sachs disse ao jornal estatal China Daily que o banco de investimento vê o crescimento do PIB do país se recuperando de 3% em 2022 para 4.5% em 2023. As empresas que colhem benefícios imediatos são aquelas dos setores relacionados ao consumo e à aviação, diz Kenny Ng, estrategista de valores mobiliários da Everbright Securities em Hong Kong.

“No próximo ano, veremos menos volatilidade do que neste ano”, diz ele, apontando para o ritmo mais lento do Federal Reserve dos EUA em aumentar as taxas de juros como outro motivo importante ao lado do afrouxamento das políticas Covid da China.

Ng também aponta para a indústria da internet, que viu os valores de mercado caírem em meio a ventos econômicos contrários e pressão regulatória, agora também está em recuperação. A opinião é compartilhada pelo analista da Jefferies, Thomas Chong, que escreveu em uma nota de pesquisa na segunda-feira que as empresas listadas na Internet do país agora negociam apenas a uma média de 14 vezes os ganhos do próximo ano, muito abaixo da média de seus pares globais de 22 vezes.

“Esperamos que o mercado olhe além da turbulência de 2022 e revisite o setor em 2023”, escreveu Chong.

Billionaire Pônei ma, por exemplo, já viu seu patrimônio líquido saltar US$ 1.5 bilhão em apenas algumas horas, com as ações de sua Tencent, listada em Hong Kong, registrando um ganho de 5% na segunda-feira. Mas Brock Silvers, diretor de investimentos da Kaiyuan Capital com sede em Hong Kong, adverte que os investidores não devem ser excessivamente otimistas. Ele diz que a Covid na China “sempre foi uma ferida temporária exacerbando outras questões importantes”. O governo continua empenhado em seu impulso de prosperidade comum, que envolve a regulação da acumulação de riqueza, possivelmente por meio de taxando os ricos, e seu apoio ao setor imobiliário parece limitado apenas a garantir a entrega de projetos habitacionais pré-vendidos, mas paralisados.

“A China ainda enfrenta uma desaceleração difícil, os setores imobiliário e bancário precisam desesperadamente de reestruturação, uma relação EUA-Sino em rápida deterioração e taxas globais crescentes”, escreveu ele em nota por e-mail. “Pós-Covid, a era anterior ainda não vai voltar.”