Ações da China têm desempenho superior na Ásia em apostas para consistência de políticas

(Bloomberg) -- As ações chinesas subiram na segunda-feira, superando o desempenho do mercado asiático mais amplo, enquanto os operadores digeriam a notícia surpreendente de que a equipe de liderança econômica da China manteria vários rostos familiares.

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As medidas para manter o governador do banco central, Yi Gang, o ministro das Finanças, Liu Kun, e o ministro do Comércio, Wang Wentao, foram pragmáticas e podem aumentar a confiança dos investidores em um momento de incerteza, dada a sugestão de consistência política, disseram analistas.

As ações de Hong Kong e da parte continental avançaram, com o Hang Seng China Enterprises Index, um indicador das ações chinesas listadas em Hong Kong, subindo 2.6% na sessão da manhã. Uma medida mais ampla das ações asiáticas subiu 0.3%.

A alta nas ações chinesas foi uma reversão em relação à semana passada, quando foram vendidas porque o Congresso Nacional do Povo carecia de grandes incentivos políticos.

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Ainda não está claro quem substituirá Liu He como principal autoridade econômica do presidente Xi Jinping, embora He Lifeng, que foi nomeado vice-premiê no domingo, tenha sido amplamente cotado para o cargo.

Aqui está uma olhada no que os especialistas estão dizendo sobre a revelação da liderança:

Hao Hong, sócio do Grow Investment Group

“O mercado gosta da continuidade e Yi Gang é visto como um tecnocrata reformista e o mercado lhe dá credibilidade por sua condução da política monetária durante a pandemia”, disse ele. “Assim, ele é amigo do mercado.”

Ele observou, porém, que o papel de governador “também pode ser um papel de transição, dada a sua idade. Portanto, ele pode ou não cumprir o mandato completo.

Zhang Zhiwei, economista-chefe da Pinpoint Asset Management Ltd.

“É uma surpresa para o mercado”, disse Zhang sobre a renomeação de Yi. Esperava-se que o homem de 65 anos renunciasse depois de atingir a idade de aposentadoria para ministros e de ser deixado de fora de uma lista de altos funcionários do partido governista no ano passado.

“Acho que esta é uma escolha pragmática, pois os novos líderes precisam de especialistas profissionais para lidar com os complicados desafios econômicos e financeiros”, acrescentou Zhang. “Os líderes entendem que a principal prioridade é aumentar a confiança. Esta decisão é um passo nessa direção.”

Ming Ming, economista-chefe da Citic Securities Co.

“A lista sugere que a consistência das políticas será enfatizada, pois isso é necessário para a recuperação econômica e o apoio de certas indústrias”, disse Ming. “Não importa quem se torne o governador do PBOC, a direção política não mudará muito.”

Hui Feng, professor sênior da Griffith University

Hui sugeriu que a renomeação de Yi pode ser um “acordo provisório”.

Um suposto candidato ao cargo de governador, o veterano do banco central Yin Yong, foi recentemente nomeado major de Pequim, e Hui disse que Xi pode querer encontrar um substituto para que Yin possa se mudar para o PBOC.

“Também sugere que a liderança não está confiante com os outros candidatos em um momento em que a estabilidade é prioridade”, disse Hui, coautor de “The Rise of the People's Bank of China”. Ele observou os “terríveis desafios” que o banco enfrenta no curto prazo, “ou seja, o aumento da dívida pública e grandes incertezas na economia global e na arena geopolítica”.

Christopher Beddor, vice-diretor de pesquisa da China, Gavekal Dragonomics

“É uma escolha completamente razoável”, disse Beddor sobre Yi. “A liderança estava claramente debatendo entre vários candidatos na preparação para esta decisão e optou pela continuidade.”

“Isso deve tranquilizar um pouco os mercados, dada a grande reestruturação do governo e do partido que o PBOC enfrentará nos próximos meses”, acrescentou Beddor, descrevendo Yi como “mais um tecnocrata obstinado da política monetária do que um empreendedor político influente”.

Bruce Pang, economista-chefe para a Grande China da Jones Lang LaSalle Inc.

As renomeações “indicam continuidade nas políticas fiscal e monetária, já que a liderança está totalmente focada em melhorar a economia”, disse Pang.

A prioridade que as autoridades estão dando ao desenvolvimento econômico “aumentou significativamente” desde o Congresso do Partido Comunista no ano passado, acrescentou.

Qian Wang, economista-chefe do Vanguard Group Inc. para a Ásia-Pacífico

Os líderes seniores do Conselho de Estado, o gabinete da China, são aliados próximos de Xi que compartilham “muita confiança”, disse Wang, sugerindo que a implementação de políticas será melhor coordenada agora.

A permanência de “tecnocratas fortes” como Yi e Liu deve complementar a falta de experiência nacional de alguns dos novos líderes, acrescentou.

Um problema para a China nos últimos anos foi que a estrutura de decisão política “era altamente centralizada, enquanto a estrutura de implementação de políticas era altamente descentralizada”, disse ela. “Isso causou muita incerteza e ambiguidade no terreno quando as políticas foram lançadas e deixou os mercados e as empresas confusos.”

Fiona Lim, estrategista sênior de câmbio do Malayan Banking Bhd. em Cingapura

"A renomeação de Yi Gang provavelmente será bem-vinda pelo mercado" e ao mesmo tempo "benigna para o yuan", disse Lim, acrescentando que o foco do mercado provavelmente mudará para os dados de atividade de janeiro e fevereiro, previstos para quarta-feira.

“Outras evidências de recuperação podem estimular mais ganhos do yuan”, acrescentou ela.

Christopher Wong, estrategista de câmbio da Oversea-Chinese Banking Corp em Cingapura

A renomeação de Yi “significa um desejo de ter mãos firmes para continuar com a política atual”, disse Wong, acrescentando que o PBOC ainda pode reduzir a taxa de reserva obrigatória, ou a quantidade de caixa que os bancos precisam manter em reserva, “para fornecer longo liquidez de longo prazo e apoiar a economia, conforme orientado pelas autoridades.”

Ele espera que a postura da política monetária do banco central permaneça “prudente”.

Khoon Goh, chefe de pesquisa da Ásia no Australia & New Zealand Banking Group

“A Ásia terá o benefício da recuperação da reabertura da China, mesmo que as exportações de bens permaneçam fracas no curto prazo”, disse ele. “Quaisquer problemas no sistema financeiro dos EUA não são vistos como tendo muitos efeitos colaterais para esta parte da região. Portanto, podemos esperar que as moedas asiáticas permaneçam resilientes”.

Galvin Chia, estrategista de mercados emergentes do NatWest Group Plc

“A política monetária este ano parece ser neutra”, disse Chia, acrescentando que parece que o setor de consumo “ainda está indo bem o suficiente para que eles fiquem felizes em esperar para ver”.

“Acho que a reabertura do comércio se parece mais com uma rotação setorial local do que com qualquer coisa do lado macro”, disse Chia, acrescentando que “o macro ainda parece esmagadoramente impulsionado pelos EUA”.

–Com assistência de Tania Chen, Wenjin Lv, Chester Yung, Shikhar Balwani e Charlotte Yang.

(Atualizações com comentários adicionais, movimentos de estoque.)