China luta para conter o deslizamento de Yuan com correção e advertências verbais

(Bloomberg) -- O iuan caiu, uma indicação de que as últimas tentativas da China de fortalecer a moeda com um recuo recorde na taxa de referência e avisos verbais mal estão segurando uma onda de vendas.

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O Banco Popular da China fixou o yuan em 6.9396 por dólar, 647 pips mais forte do que a estimativa média em uma pesquisa da Bloomberg com analistas e traders, a maior diferença já registrada desde que a Bloomberg iniciou a pesquisa em 2018. O yuan onshore caiu até 0.6 % na segunda-feira, mesmo depois que a mídia estatal citou o regulador dizendo na semana passada que as empresas não deveriam apostar na direção e extensão dos movimentos da moeda.

A escalada na defesa do PBOC ocorre no início de uma semana repleta de reuniões globais de bancos centrais, durante as quais o Federal Reserve e o Banco da Inglaterra devem aumentar as taxas para combater a inflação. Isso colocará a política monetária frouxa da China ainda mais distante de seus principais pares, um movimento que prejudicaria a atratividade dos ativos denominados em yuan.

O yuan enfraqueceu além do nível 7 no comércio onshore e offshore na semana passada, desafiando a tolerância dos formuladores de políticas à volatilidade antes de uma remodelação do partido duas vezes por década no próximo mês. Os declínios no yuan aceleraram no mês passado, com o dólar subindo e a economia da China desacelerando devido aos bloqueios do Covid e à crise do mercado imobiliário.

A melhor “resposta política que a China pode fazer é desacelerar o ritmo de depreciação do yuan, mas não revertê-lo, à medida que os fracos macrofundamentos da China e a tendência do dólar dominam”, disse Christopher Wong, estrategista de câmbio da Oversea-Chinese Banking Corp. em Cingapura. .

Basicamente estável

A China fez seu mais recente esforço para quebrar a mandíbula do yuan na sexta-feira.

A moeda permanecerá basicamente estável, já que as pressões que levaram à depreciação de curto prazo já foram precificadas, informou a estatal CCTV, citando uma autoridade próxima ao BPC. "Não haverá um mercado unilateral para a taxa de câmbio", disse o funcionário, acrescentando que as flutuações bidirecionais serão normais e o banco central conterá a especulação.

Em outro relatório na sexta-feira, o regulador de câmbio da China pediu às empresas que não apostem na direção e extensão de quaisquer movimentos cambiais. As flutuações de curto prazo do yuan são difíceis de prever e as empresas devem "abster-se de negociações especulativas", disse Wang Chunying, vice-administrador da Administração Estatal de Câmbio, em entrevista à CCTV.

O yuan não é a única vítima que sofre com o salto do dólar. A queda de 2.7% na moeda chinesa no mês passado é menor do que as quedas de mais de 4% para o iene e o won sul-coreano.

O banco central não foi capaz de deter a força do dólar, mas “o que é mais surpreendente é que a fraqueza do yuan tem sido bastante ordenada”, disse Galvin Chia, estrategista de câmbio da NatWest Markets. “Para a China, em última análise, o risco esta semana parece estar com o Fed e o USD” e menos os fatores locais.

O yuan onshore caiu 0.5% para 7.0086 na segunda-feira, enquanto a taxa offshore caiu 0.2%.

(Atualizações com comentário do NatWest no penúltimo parágrafo)