As fábricas da China foram mais atingidas neste trimestre à medida que o Covid se arrasta

PEQUIM – A manufatura, um dos principais impulsionadores do crescimento da China desde o início da pandemia, registrou um crescimento mais lento no primeiro trimestre, de acordo com uma pesquisa independente da China Beige Book.

É outro sinal de que a economia da China pode não se beneficiar tanto da demanda externa, pois as políticas de controle da Covid divergem. O uso de bloqueios rápidos pela China no início de 2020 ajudou o país a reabrir rapidamente os negócios, enquanto grande parte do mundo lutava para conter o vírus e retomar a atividade comercial normal.

No entanto, mais países adotaram uma estratégia de “viver com o Covid” nos últimos meses. A China geralmente manteve uma política de “zero Covid”, embora os formuladores de políticas tenham tentou medidas direcionadas para manter os portos ou grandes fábricas funcionando.

“Até recentemente, a história da China durante a Covid dependia fortemente da produção e das exportações, mesmo quando os consumidores em grande parte ficaram em casa,”, disse a China Beige Book, com sede nos EUA, em um relatório na terça-feira. “Este trimestre destaca os limites potenciais dessa dependência.”

A empresa pesquisou mais de 4,300 empresas na China, principalmente no mês até 16 de março. O relatório é uma visão antecipada do primeiro trimestre, que ainda não terminou, e inclui apenas análises de tendências proprietárias.

As empresas de varejo registraram declínios de dois dígitos ano a ano na taxa de crescimento de receita e lucro, bem como uma desaceleração nas contratações, segundo a pesquisa China Beige Book.

“A fabricação está claramente em melhor forma, mas a receita, o lucro e o crescimento de novos pedidos domésticos estão todos mais lentos do que o primeiro trimestre de 1”, disse o relatório.

Os números oficiais do Bureau Nacional de Estatísticas da China divulgados no início deste mês mostraram surpreendentemente dados otimistas para janeiro e fevereiro, com crescimento mais rápido do que o esperado nas vendas no varejo, produção industrial e investimento em ativos fixos.

No entanto, as exportações da China cresceram 16.3% nos dois primeiros meses do ano em relação ao ano anterior. Isso é mais lento do que o crescimento de 29.9% em 2021.

Os dados de março e do primeiro trimestre devem ser divulgados em 18 de abril.

“O principal problema para os fabricantes no momento é a fraca demanda doméstica e a ameaça de surtos adicionais de Covid, que podem inviabilizar ainda mais o crescimento”, disse Shehzad H. Qazi, diretor administrativo da China Beige Book, por e-mail. “As empresas de logística estão relatando um salto em sua carteira de trabalho, mas ainda não há evidências de grandes bloqueios na cadeia de suprimentos.”

No geral, a pesquisa descobriu que os principais estímulos governamentais para a economia ainda não chegaram, enquanto o ritmo de empréstimos caiu para o menor já registrado nos 10 anos de história do China Beige Book.

Na China setor imobiliário em dificuldades, a pesquisa descobriu que o setor está indo melhor do que as manchetes podem indicar, especialmente nas maiores cidades da China, como Pequim e Xangai.

“A aceleração dos lucros diz que o setor está simplesmente indo melhor do que a maioria dos observadores imagina”, disse o relatório, sem fornecer números específicos. “O mercado imobiliário se saiu pior do que o da construção, com o crescimento das receitas e das vendas desacelerando apesar dos melhores preços.”

O setor imobiliário e indústrias relacionadas respondem por cerca de um quarto do PIB da China, segundo a Moody's. Desenvolvedores como Evergrande entraram em default nos últimos meses, já que a queda nas vendas reduziu a quantidade de dinheiro que as empresas têm disponível para pagar os investidores com grandes níveis de dívida.

Economistas disseram que o impacto final da Bloqueios relacionados ao Covid — mais recentemente em Shenzhen e Xangai — depende se duram duas semanas ou mais de um mês.

No ano passado, muitos economistas também previram uma desaceleração nas exportações no ano passado, o que não se concretizou.

Mesmo uma previsão de crescimento mais lento das exportações em março pelo economista-chefe do Nomura na China, Ting Lu, é um número de dois dígitos - um aumento de 14.1% em relação ao ano anterior. Ele espera que a produção industrial aumente 4.5% em março em relação ao ano anterior, mais lento do que o ritmo anual de 7.5% relatado nos dois primeiros meses do ano.

Para o ano inteiro, Lu prevê um crescimento de 4.3% no PIB, segundo relatório divulgado na segunda-feira. Isso está abaixo do meta de “cerca de 5.5%” Pequim anunciou no início deste mês.