Crise imobiliária na China ainda não acabou, diz FMI

PEQUIM - A China precisa fazer mais para resolver seus problemas imobiliários, disse o Fundo Monetário Internacional na sexta-feira.

O mercado imobiliário contribui com cerca de um quarto do PIB da China e tem sido um entrave ao crescimento, especialmente desde que Pequim reprimiu a alta dependência de dívidas dos desenvolvedores em 2020.

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Autoridades chinesas começou a aliviar as restrições sobre o financiamento do setor nos últimos meses.

“As recentes medidas políticas das autoridades são bem-vindas, mas, em nossa opinião, serão necessárias ações adicionais para acabar com a crise imobiliária”, disse Thomas Helbling, vice-diretor do Departamento da Ásia-Pacífico do FMI, em um briefing.

“Se você olhar para as medidas, muitas delas abordam questões de financiamento para os desenvolvedores que ainda estão com uma saúde financeira relativamente boa, então isso ajudará”, acrescentou ele em entrevista à CNBC. “Mas os problemas dos promotores imobiliários que enfrentam graves dificuldades financeiras ainda não foram resolvidos. A questão do grande estoque de moradias inacabadas de forma mais ampla ainda não foi abordada.”

Os apartamentos na China são normalmente vendidos a compradores antes da conclusão. A Covid e as dificuldades financeiras atrasaram tanto a construção que alguns compradores de imóveis suspenderam o pagamento de suas hipotecas no verão passado em protesto.

Posteriormente, as autoridades chinesas enfatizaram a necessidade de ajudar os desenvolvedores a terminar a construção desses apartamentos pré-vendidos. Ainda assim, o espaço residencial vendido na China caiu quase 27% no ano passado, enquanto o investimento imobiliário caiu 10%, segundo números oficiais.

“Acho que seria útil apontar uma saída e … como a reestruturação poderia ser feita e quem absorverá as perdas se houver alguma perda”, disse Helbling. Ele também pediu medidas adicionais para lidar com o grande estoque de apartamentos inacabados.

“Caso contrário, o setor continuará a cair e permanecerá um risco e também restringirá as famílias que estão superexpostas ao setor imobiliário, e terão caixa e poupança amarrados, o que será uma desvantagem para a recuperação econômica mais ampla”, disse ele.

Helbling se recusou a citar um prazo específico dentro do qual as autoridades precisam agir antes que a situação piore muito.

“Quanto mais cedo você abordar os riscos negativos, melhor.”

A análise do FMI fez parte do último relatório da organização sobre a China, após discussões anuais com autoridades chinesas que terminaram em novembro.

As autoridades rejeitaram a avaliação imobiliária do FMI, de acordo com uma declaração no relatório do FMI de Zhengxin Zhang, diretor executivo da República Popular da China, e Xuefei Bai, consultor sênior do diretor executivo, datado de 12 de janeiro.

O mercado imobiliário da China geralmente tem operado sem problemas e “não está em uma situação de 'crise'”, disse o comunicado, descrevendo a situação do setor como “uma evolução natural de 'desalavancagem e redução de estoque' nos últimos anos”.

“Os riscos relacionados são locais e dizem respeito apenas a empresas individuais, e seu impacto no resto do mundo foi relativamente pequeno”, disseram os representantes do banco central. Olhando para o futuro, o lado chinês disse que trabalharia para garantir a entrega de apartamentos concluídos e a fusão de incorporadoras.

Desenvolvedores imobiliários chineses, como Jardim rural, Longo e Propriedades R&F viram suas ações quase dobrarem ou mais nos últimos 60 dias de negociação - cerca de três meses, de acordo com a Wind Information. Mas a negociação de ações dos gigantes Evergrande, Shimao e Sunac foi interrompida desde março de 2022.

O relatório do FMI apontou que uma parcela significativa dos investidores em títulos de desenvolvedores chineses foi afetada.

“Em novembro de 2022, os desenvolvedores que já entraram em default ou provavelmente entrarão em default – com preços médios de títulos abaixo de 40% do valor de face – representavam 38% da participação de mercado em 2020 de empresas com preços de títulos disponíveis”, disse o relatório.

“A contração do setor também está causando tensões nos governos locais. A queda nas receitas da venda de terras reduziu sua capacidade fiscal, ao mesmo tempo em que os veículos de financiamento do governo local (LGFVs) também aumentaram significativamente as compras de terras”.

O FMI elevou na segunda-feira suas expectativas de crescimento global para o ano devido ao crescimento acima do esperado nos principais países no final do ano passado, amenizando as pressões inflacionárias e o fim dos controles da Covid na China.

A nova previsão de 2.9% para o mundo é 0.2 pontos percentuais melhor do que o previsto em outubro. Mas ainda é uma desaceleração do crescimento de 3.4% em 2022.

Para a China, o FMI projeta crescimento de 5.2% neste ano, acima do ritmo de 3% em 2022.

— Silvia Amaro, da CNBC, contribuiu para este relatório.