IPOs chineses estão voltando para os EUA

PEQUIM — As startups chinesas estão levantando milhões de dólares em listagens no mercado de ações dos EUA novamente, após um período de seca no mercado outrora quente.

Grupo Hesai, que vende tecnologia “lidar” para carros autônomos, listados na Nasdaq quinta-feira. As ações subiram quase 11% na estreia.

A empresa levantou US$ 190 milhões em sua oferta pública inicial, mais do que os planos iniciais - e uma das maiores listagens desde que a gigante Didi levantou US$ 4.4 bilhões em seu IPO em junho de 2021. Essa listagem entrou em conflito com os reguladores chineses, que ordenaram uma revisão de segurança cibernética no Didi poucos dias após sua listagem pública. A empresa excluído no final daquele ano.

No final de 2022, apenas seis empresas com sede na China haviam emitido recibos de depósito americanos em IPOs dos EUA desde as consequências do Didi, de acordo com a Wind Information. Uma dessas empresas foi a empresa de biotecnologia LianBio, que levantou US$ 334.5 milhões em novembro de 2021 - o maior até o momento desde a listagem de Didi, mostraram os dados.

Mas o período de seca nas IPOs chinesas nos EUA está começando a terminar à medida que as empresas obtêm mais clareza regulatória.

Uma nova regra anunciada pelas autoridades chinesas exige que os operadores de plataformas de Internet com informações pessoais de mais de 1 milhão de usuários solicitem uma revisão de segurança cibernética antes de poderem se listar no exterior.

Do lado dos EUA, o Conselho de Supervisão de Contabilidade de Empresas Abertas (PCAOB) chegou a um acordo no ano passado com o regulador de valores mobiliários da China e o ministério das finanças para inspecionar os documentos de trabalho de auditoria de empresas chinesas listadas nos EUA.

O PCAOB disse em meados de dezembro que garantiu “acesso total”, eliminando o risco de curto prazo de forçar as empresas chinesas a sair das bolsas de valores dos EUA.

Após o anúncio, a empresa de educação online para adultos QuantaSing tornou-se a primeira empresa com sede na China a listar nos EUA, mostraram dados da Wind.

Os principais bancos de investimento Citigroup, CICC e CLSA estavam entre os subscritores do IPO, que levantou US$ 40.6 milhões. Os patrocinadores da QuantaSing incluíam a Prospect Avenue Capital e a Qiming Venture Partners.

A Qiming também apoiou as duas outras empresas com sede na China que emitiram ADRs este ano: a empresa de biotecnologia Structure Therapeutics e a Hesai.

As três empresas, todas listadas na Nasdaq, especificaram o nível de risco dos reguladores dos EUA e da China em seus respectivos prospectos:

• Hesai, que vende tecnologia para montadora chinesa Carro li e empresas dos EUA, disse que recebeu confirmação por escrito do regulador de segurança cibernética da China de que não precisaria solicitar uma revisão cibernética se não tivesse informações pessoais de mais de 1 milhão de usuários.
• A QuantaSing disse que possui essas informações do usuário e concluiu uma revisão de segurança cibernética em agosto de 2022.
• A Structure Therapeutics disse que não recebeu nenhum aviso dos reguladores chineses que exigissem que a empresa passasse por uma revisão de segurança cibernética.

As empresas disseram que as autoridades norte-americanas podem, no futuro, determinar que não conseguirão concluir as revisões do trabalho de auditoria, colocando as empresas em risco de fechamento de capital.

Olhando para o futuro, mais empresas chinesas estão começando a se preparar para listagens nos EUA

Drew Bernstein, co-presidente da empresa de auditoria Marcum Asia CPAs LLP, disse na quinta-feira que sua empresa está trabalhando com cerca de 50 empresas - principalmente com sede na China - que planejam listar nos EUA. É "provavelmente o pipeline mais forte que nossa empresa teve em sua história ," ele disse.

“Se essa primeira rodada de negócios for bem-sucedida na precificação, suspeito que isso abrirá as comportas”, disse Bernstein.

No entanto, ele espera que demore para que muitos IPOs voltem ao mercado, especialmente porque ainda é difícil para as pessoas obter vistos e viajar para dentro e fora da China.