O Citi acaba de reduzir sua meta de preço do S&P 500. Veja a probabilidade de encontrar uma recessão severa e o que espera dos ganhos corporativos

Além da ação do preço, o que mudou nas últimas seis semanas? Primeiro, dizem os estrategistas liderados por Scott Chronert, é que há um foco cada vez mais persistente do Fed em aumentar as taxas de juros até que haja sinais de que a inflação voltará a 2%. Isso, diz a equipe do Citi, cria um risco crescente de que o Fed ultrapasse as taxas, gerando consequências não intencionais. Eles agora veem a probabilidade de uma recessão severa em 20%, contra 5% anteriormente.

A segunda é que o dólar recente
DXY,
+ 0.18%
força também suporta uma maior probabilidade de recessão severa. “É importante ressaltar que, embora estejamos cientes de que um dólar mais forte terá um impacto negativo nos lucros corporativos dos EUA, isso não nos preocupa muito. Em vez disso, é o impacto potencial de um dólar estruturalmente mais alto para um dólar mais longo que pode pesar em muitos modelos de negócios, à medida que o crescimento global sofre mais pressão ”, dizem eles.

E a terceira mudança é, na verdade, mais positiva. “Nós testamos as expectativas de crescimento de lucros de baixo para cima de acordo com duas entradas: influências macro do setor e expectativas de lucros dos analistas do Citi para ações com pesos pesados ​​em vários setores. Em combinação. Concluímos que as expectativas de crescimento dos lucros de '23 permanecem muito agressivas. Mas, mais importante, também suspeitamos que os ganhos no nível do índice S&P 500 possam se mostrar mais resilientes a condições de recessão branda do que as comparações históricas sugeririam.”

O Citi espera que as empresas do S&P 500 registrem lucro por ação de US$ 215 no próximo ano, o que implica uma relação preço/lucro de 18.1.