Citi atualiza o Wells Fargo e corta a visão de cinco outros bancos à medida que os problemas de inflação aumentam

O principal desenvolvimento de janeiro foi o rápido início da inflação, uma vez que um rali nas ações dos bancos do ano passado se transformou em perdas de ações até agora em 2022. O ETF SPDR do Setor Financeiro Selecionado
XLF,
-1.09%
cai 3.4% este ano, em comparação com uma queda de 7.4% pelo S&P 500
SPX,
-0.34%.

“O que mudou são as expectativas de um rápido aumento nas taxas, o que pode ser problemático para alguns bancos no curto prazo e ajustamos nossos ratings para construir uma maior margem de segurança”, disse Horowitz. “Dada a crescente incerteza, torna-se relativamente fácil elaborar um caso de urso sobre o risco de crédito e a ação negativa do preço das ações parece reforçar a narrativa à medida que os investidores se movem para o lado, aguardando mais clareza.”

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Citi atualizou Wells Fargo & Co
WFC
-1.84%
 para comprar de espera em sua flexibilidade de capital e sensibilidade de ativos e reduziu o preço-alvo da ação para $ 56 de $ 58 por ação.

Horowitz reiterou as classificações de compra do Bank of America Corp.
BAC,
-1.06%,
Comerica Inc.
CMA
-1.23%,
Goldman Sachs Group Inc.
GS,
-0.31%,
Morgan Stanley
SENHORA,
-0.11%,
M&T Bank Corp
BTT,
-1.87%
e Regiões Financeiras Corp.
RF,
-1.51%.
Ele cortou o preço-alvo do Bank of America para US$ 47, de US$ 57, e do Comerica, de US$ 110, para US$ 115; Goldman Sachs para US$ 400 de US$ 455; Morgan Stanley para US$ 100 de US$ 125, M&T Bank para US$ 190 de US$ 220 e Regions Financial para US$ 25 de US$ 27 por ação.

O Citi também iniciou uma negociação de par com sobrepeso no WFC/subponderação no US Bancorp
USB,
-1.74%.

“Acreditamos que o ambiente de taxas de aumento mais rápido do que o esperado ampliará o posicionamento do balanço patrimonial e, em nossa opinião, o Wells Fargo está entre os mais bem posicionados com forte capital e liquidez, enquanto o USB é menos sensível a ativos, portanto, limitou o lucro líquido de juros”, disse Horowitz. .

O M&T Bank Corp continua sendo a principal escolha do Citi devido à sensibilidade dos ativos, excesso de pó seco e capacidade de recompra de ações, disse ele.

Horowitz cortou suas classificações para neutras de comprar no BNY Mellon Corp.
BK,
-0.87%
(alvo de preço reduzido para $ 50 de $ 70), Citizens Financial Group
CFG,
-2.20%
(alvo de preço reduzido para US$ 45 de US$ 57), a State Street Corp.
STT,
-0.57%
($ 93 de $ 120), Truist Financial Corp.
TFC,
-1.77%
(US$ 58 a partir de US$ 75), e US Bancorp
USB,
-1.74%
($ 53 de $ 65).

“Embora acreditemos que as avaliações desses nomes permaneçam atraentes, ficamos de lado, pois acreditamos que as estimativas de lucro por ação de 2023 precisam ser redefinidas e vemos capacidade limitada de recompra”, disse ele.

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