As ações dos bancos foram atingidas à medida que as preocupações com a economia dos EUA aumentaram. Eles estão começando a parecer pechinchas, e nada mais do que
Mesmo os fatores que deveriam ter ajudado os bancos ainda não trabalharam a seu favor. Depois de anos de baixas taxas de juros que comprimiram os lucros, as taxas mais altas deveriam dar um impulso aos lucros. Em vez disso, o ETF do banco caiu 3.8% na quinta-feira, um dia depois que o Fed aumentou as taxas em três quartos de ponto percentual. Acontece que os investidores estão menos entusiasmados com a perspectiva de crescimento da receita líquida de juros quando se espera que o Fed desencadeie uma recessão.
É um cenário econômico desafiador para os bancos, mas eles devem ser capazes de lidar com isso. Não estamos em 2008, quando as finanças estavam no centro de um colapso global. Mesmo que a economia esteja em recessão, os bancos estão mais bem equipados para lidar com choques econômicos do que há mais de uma década.
Não acredite em nossa palavra. Esta semana, o Fed divulgará os resultados de seu teste de estresse anual, para avaliar se os maiores bancos podem absorver perdas e ainda emprestar a famílias e empresas durante uma grave crise econômica. Analistas do Barclays esperam que eles passem no teste com facilidade, observando que o banco mediano que cobre tem níveis de capital 2.3 pontos percentuais acima do requisito estabelecido após o teste do ano passado. Ah, e os bancos devem conseguir aumentar seus dividendos após o teste, com o banco mediano projetado para oferecer um rendimento de 4%.
Para completar, os bancos são baratos— alguns deles, muito baratos.
O JPMorgan Chase
(JPM) é negociado a 1.3 vezes seu valor contábil, enquanto
Bank of America
(BAC) é negociado a 1.1 vezes.
Goldman Sachs Group
(GS) é negociada pelo valor contábil, que historicamente tem sido um bom nível para comprar as ações.
E depois há o Citigroup (C). A ação caiu 23% em 2022, para US$ 46.54, e com 0.5 vezes o valor contábil, é a mais barata dos grandes bancos – e a que mais precisa consertar. Numa altura em que se espera que as ações dos bancos subam e desçam em conjunto com base nos últimos relatórios económicos, corrigindo os problemas do Citi poderia estimular o desempenho superior.
Não é que tudo seja cor de rosa. Em março, o Citigroup divulgou uma estratégia multifásica para otimizar suas operações e alertou que os custos aumentariam de 5% a 6% em 2022. Ele também disse que reduziria o número de ações que espera recomprar. Essa má notícia agora parece incorporada ao estoque.
A boa notícia não é. O Citigroup também fez progressos com desinvestimentos – lances iniciais avaliaram sua unidade Banamex entre US$ 4 bilhões e US$ 8 bilhões, segundo relatos – e o dinheiro poderia ser usado para aumentar as recompras. Até
Berkshire Hathaway de Warren Buffett
(BRK.B) foi compra de ações do Citi, um voto de confiança se alguma vez houve um.
Citi ainda tem muito work para fazer, mas a esses preços, até mesmo uma pequena boa notícia pode elevar o estoque.
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