A mudança da indústria de serviços públicos dos EUA do carvão para as energias renováveis provavelmente não será afetada pelo recente decisão do Supremo Tribunal limitando a capacidade da Agência de Proteção Ambiental de forçar o fechamento de usinas de combustível fóssil.
Ativistas denunciaram a decisão, argumentando que é um golpe na batalha contra o aquecimento global. Mas, escreve Stephen Byrd, analista do Morgan Stanley, “vemos mudanças mínimas no capex de serviços públicos [despesas de capital] ou nos planos de crescimento de energia limpa”.
A indústria já reduziu pela metade o uso de carvão – a pior fonte de combustível importante do ponto de vista climático – na última década para 21% da geração de eletricidade. Seu uso de carvão está indo para zero em 2035. A mudança ajudou os EUA a reduzir as emissões de carbono mais do que qualquer outro país desde 2005. O gás produz cerca de metade das emissões de carbono do carvão.
Os principais desafios para a indústria são manter confiabilidade da rede e mantendo as tarifas elétricas baixas à medida que a energia renovável cresce.
O caso da Suprema Corte envolveu um desafio às regras da EPA da Virgínia Ocidental, uma grande produtora de carvão. “West Virginia é uma exceção”, diz John Bartlett, presidente da Reaves Asset Management, que administra
Arrecada Receita de Utilidade
(ticker: UTG), um fundo fechado. “O movimento de afastamento do carvão é forte, mesmo em Kentucky”, outro grande produtor de carvão.
Economia favorável e pressão de políticos, reguladores de serviços públicos e investidores impulsionaram a mudança. “As concessionárias estão preocupadas em se livrar do carvão muito rapidamente por causa do impacto nos preços da eletricidade”, diz Bartlett. “A eletricidade é uma mercadoria política.” As tarifas de eletricidade já estão subindo por causa aumento dos preços do gás natural.
Os sites de muitas das principais empresas de serviços públicos se gabam de sua mudança para as energias renováveis e para longe do carvão. Florida Power and Light, de propriedade da
NextEra Energy
(NEE), eliminou as usinas a carvão no final de 2021.
Potência Elétrica Americana
(AEP), uma grande concessionária do Centro-Oeste, vê o carvão cair para 19% de sua mistura de combustíveis até 2030, de 41% agora, com as energias renováveis saltando de 53% para 23%.
A
Utilitários Selecionar Setor SPDR
o fundo negociado em bolsa (XLU) mostrou as credenciais defensivas da indústria elétrica este ano; pouco mudou contra uma queda de 18% no
S&P 500.
O setor não é barato, sendo negociado por cerca de 20 vezes os lucros projetados para 2022, um prêmio para o mercado geral, mas sua perspectiva é a melhor em décadas. Os investimentos em energia renovável, linhas de transmissão e melhorias na rede devem impulsionar o crescimento anual do lucro de um dígito médio a alto em todo o setor.
Um dos favoritos de Bartlett é
Ameren
(AEE), uma concessionária de Missouri e Illinois cujas ações são negociadas em torno de US$ 88, ou 22 vezes os lucros projetados para 2022, e que rendem 2.5%. A Ameren vê um crescimento anual de EPS de 6% a 8% até 2026 – e seu dividendo pode aumentar em um ritmo semelhante.
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