Coca-Cola e General Motors bateram as estimativas nos resultados do terceiro trimestre

Principais takeaways

• A General Motors teve um grande terceiro trimestre, superando as estimativas de lucro por ação em 3%, apesar de uma pequena perda na receita.
• A Coca-Cola também teve uma vitória, ultrapassando sua meta em 8.34% devido ao foco em opções econômicas para seus clientes.
• Até agora, está se tornando um terceiro trimestre muito positivo, apesar dos desafios impostos por um dólar americano forte.

Todos os dias vemos manchetes sobre inflação teimosamente alta, taxas de juros crescentes, uma recessão iminente e o provável aumento do desemprego. E, no entanto, parece que a América corporativa não recebeu o memorando.

As últimas empresas a oferecer uma agradável surpresa aos investidores são a Coca-Cola e a General Motors, que anunciaram ganhos superiores aos do terceiro trimestre nesta manhã.

O dólar forte está causando problemas para todas as empresas multinacionais sediadas nos EUA no momento (mais sobre isso em um minuto), mas mesmo assim a General Motors anunciou ganhos 19.71% acima das estimativas, e a Coca-Cola superou os deles em 8.34%.

É o mais recente de uma linha de resultados positivos ao longo da temporada de resultados e o mercado de ações está adorando. Apesar das nuvens constantes de dados econômicos negativos e inflação, o S&P 500 subiu 5.98% nos últimos dez dias e o NASDAQ Composite subiu 6.12% no mesmo período.

Na semana passada, o setor bancário em particular apresentou resultados muito bons, com Goldman Sachs, JPMorgan ChaseJPM
e Wells FargoWFC
todos mostrando ótimos resultados para o terceiro trimestre.

Fortalece o argumento para um 'recessão tigela de macarrão' que é um termo que foi cunhado para representar uma recessão longa, mas superficial. Isso foi visto como menos provável, dada a dura conversa do Fed sobre taxas de juros, mas se os lucros corporativos continuarem a superar as expectativas, a economia poderá sair com menos dor do que o previsto originalmente.

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Os ganhos da General Motors Q3 foram muito fortes

Começando com a GM, as ações subiram 2.74% nas negociações de pré-mercado, ganhos anunciados por ação de US$ 2.25, um grande aumento em relação às expectativas de US$ 1.88 por ação. A receita ficou um pouco abaixo da meta de US$ 41.89 bilhões, contra uma projeção de US$ 42.22 bilhões.

De muitas maneiras, não é surpreendente que a receita tenha caído um pouco, já que o setor automotivo continua trabalhando após a pandemia. A escassez global de peças críticas para carros, como microchips, levou a enormes tempos de espera para novos veículos e números de entrega muito menores.

Um efeito colateral positivo para isso significou maiores margens de lucro por meio de descontos reduzidos e forte demanda.

O lucro líquido ajustado aumentou significativamente em relação a este período do ano passado, atingindo US$ 4.3 bilhões contra US$ 29 no terceiro trimestre de 3. A margem de lucro ajustada caiu ligeiramente de 2021% neste período do ano passado, mas permanece forte em 10.7%.

A GM foi menos impactada pela alta do dólar, com US$ 3.9 bilhões de seu lucro líquido ajustado vindo do mercado doméstico dos EUA.

O diretor financeiro Paul Jacobson afirmou na chamada de ganhos que esperava que a GM chegasse bem no meio de sua orientação para o ano e que eles continuam vendo uma forte demanda por seus veículos.

Jacobson reconheceu que seria um ambiente desafiador e que eles “continuariam a ser ágeis” ao navegar pelas atuais circunstâncias econômicas.

Um dos principais impulsionadores da GM nos últimos anos tem sido o desempenho de seu braço de empréstimos, a GM Financial. As taxas de juros baixas recordes tornaram o financiamento de veículos novos mais barato e acessível e há a expectativa de que isso se modere à medida que as taxas de juros aumentarem.

A empresa de veículos autônomos Cruise, na qual a GM detém participação majoritária, perdeu US$ 500 milhões no terceiro trimestre, elevando suas perdas anuais para US$ 3 bilhão.

Coca-Cola anuncia lucro e receita superados para o terceiro trimestre

Assim como a GM, o lucro por ação da Coca-Cola superou as estimativas dos analistas de Wall Street hoje, com lucro por ação de US$ 0.69 contra projeções de US$ 0.64. A receita também ficou um pouco acima das expectativas em US$ 11.05 bilhões contra US$ 10.52 bilhões.

Isso apesar de ver alguns impactos significativos da taxa de inflação e da força do dólar americano.

A empresa anunciou que sua participação de mercado geral aumentou no terceiro trimestre, com o volume médio de unidades crescendo 3%. Isso significa que, ao contrário de muitos outros produtos básicos de consumo em que os clientes estão tentando reduzir, eles estão comprando mais produtos da Coca-Cola.

Vale lembrar que além de seu homônimo Produtos de Coca-Cola, a Coca-Cola também possui muitas marcas de bebidas diferentes, incluindo Dasani Water, Fuze Tea, Minute Maid, Schweppes, Sprite, Vitaminwater, Smartwater, Innocent Smoothies, Fanta, Fresca, Powerade e muitas outras.

Apesar da necessidade de aumentar seus preços devido ao aumento dos preços no atacado, a empresa conseguiu aumentar sua participação de mercado em parte devido a algumas mudanças com foco no orçamento. Isso inclui produtos como pacotes de valor de tamanho menor que têm um custo total menor, mantendo o preço unitário semelhante, ou garrafas menores que também podem ser vendidas a preços mais baixos.

Olhando para o futuro, o CEO da Coca-Cola, James Quincy, disse que espera que as condições econômicas difíceis continuem pelos próximos seis meses a um ano. O foco em opções mais acessíveis continuará em 2023, com o trabalho sendo feito em novas maneiras de empacotar seus produtos que mantenham os preços unitários baixos.

Ele também disse que a força contínua do dólar americano provavelmente continuará a ter impacto na receita, estimando um impacto de cerca de 9% no lucro por ação.

Como o dólar forte está causando ventos contrários para as empresas americanas

Durante a temporada de resultados do terceiro trimestre, vemos muitas empresas anunciando que o forte dólar americano está afetando seus resultados. Mas por que é este o caso?

Efetivamente, tudo se resume ao fato de que as empresas sediadas nos EUA relatam em dólares americanos (USD), mas ganham seu dinheiro em todo o mundo. À medida que o dólar se fortalece em relação às moedas estrangeiras, seus ganhos caem em termos de dólares.

O negócio da Coca-Cola é um ótimo exemplo de como isso funciona. Se a Coca-Cola vende uma garrafa de Coca-Cola nos Estados Unidos por US$ 1, isso adiciona US$ 1 em receita ao seu resultado final. Simples.

Quando vende Coca-Cola em outro país, o preço não é em dólares, mas na moeda do país de origem. No Reino Unido, essa mesma garrafa de Coca-Cola pode ser vendida por £ 1. Um ano atrás, £1 era igual a US$ 1.40, o que significa que a mesma garrafa de Coca-Cola daria uma receita de US$ 1.40 para a Coca-Cola.

No momento da redação deste artigo, a libra britânica caiu significativamente em relação ao dólar, e £ 1 agora vale cerca de US $ 1.15.

Assim, uma garrafa de Coca-Cola vendida no Reino Unido há um ano pode significar receita de US$ 1.40 e agora é de apenas US$ 1.15.

Qualquer empresa sediada nos EUA que venda bens ou serviços no exterior está passando por esse desafio agora. É possível evitar o impacto da inflação, mas pode ser caro e às vezes inútil se a moeda não se mover da maneira que a empresa esperava.

Por causa disso, muitos optam por não proteger nosso risco cambial e simplesmente aceitam os altos e baixos conforme eles vêm. Enquanto as moedas se movimentam o tempo todo, o crescimento significativo do dólar em relação a praticamente todas as principais moedas tem sido incomum.

O que isso significa para os investidores?

Até agora, estamos vendo que muitas grandes empresas estão se saindo notavelmente bem agora. Os ganhos geralmente têm sido fortes e estamos vendo muito mais batidas do que falhas até agora.

Está destacando o que esperávamos há algum tempo aqui na Q.ai, que em tempos de baixo crescimento econômico e alta incerteza, as empresas de grande capitalização tendem a ter um desempenho melhor do que as pequenas e médias.

Até criámos um Kit de Investimento para tirar partido desta situação. Nós o chamamos de Kit de tampa grande, e é essencialmente uma negociação de pares que está comprada em grandes empresas e vendida em pequenas e médias.

Isso significa que os investidores lucram com a mudança relativa na avaliação, não com a mudança direta. Portanto, mesmo que o mercado de ações em geral oscile para os lados, ou mesmo caia, os investidores podem gerar retornos se as grandes capitalizações se mantiverem melhor do que as menores.

Esse tipo de negociação de pares sofisticada geralmente não está disponível para investidores regulares. Normalmente, você só o encontra nos arranha-céus reluzentes e silenciosos de Wall Street se tiver alguns milhões de dólares em sua conta.

Não mais embora. Disponibilizamos para todos.

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