O estoque da Coinbase está parecendo um estoque de memes. Cuidado, Shorts.

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CoinBase Global.

negocia como uma aposta paralela em

Bitcoin.
Ultimamente, porém, as ações da corretora de criptomoedas adicionaram volatilidade de ações meme para a mixagem, pegando dicas de nomes como

GameStop

e

AMC Entretenimento
.

Considere a negociação frenética em torno da Coinbase (ticker: COIN) ganhos denunciar em 9 de agosto. Antes do relatório, as ações quase dobraram de baixas em torno de US$ 50 em julho, chegando a US$ 98 na semana passada. Ao longo do caminho, as ações caíram 21% em 26 de julho, apenas para subir mais de 80% nos dias seguintes. Após um recuo, a ação fechou em alta de 7.7%, a US$ 90.49, na sexta-feira.

A volatilidade decorre de vários fatores. Por um lado, hordas de investidores estão apostando contra isso. Cerca de 18% das ações da Coinbase são vendidas a descoberto. Esse alto interesse a descoberto torna uma ação vulnerável a um “aperto”, quando os operadores que venderam ações emprestadas – com o objetivo de comprá-las de volta mais tarde a um preço mais baixo – precisam cobrir freneticamente suas posições, fazendo com que uma ação suba.

Isso ajuda a Coinbase a negociar desvinculada de seus fundamentos, agindo como ações de memes como AMC (AMC) e GameStop (GME), ambas fortemente vendidas e desvinculadas de medidas de avaliação como relações preço/lucro. “COIN ainda é um estoque muito espremível”, diz Ihor Dusaniwsky, diretor administrativo da empresa de análise de dados S3 Partners.

A Coinbase tem outras características de meme. A maior parte da base de usuários da corretora é composta por investidores de varejo que apostam em Bitcoin e outras criptomoedas importantes. Os comerciantes de varejo apostam nas ações da Coinbase em aplicativos como Robinhood, onde o Bitcoin também é negociado. As conexões entre Coinbase e Bitcoin – que não tem valor intrínseco – criam uma câmara de eco, tornando ambos vulneráveis ​​a uma mentalidade de multidão.

No momento, a Coinbase está em um cabo de guerra entre touros e ursos de criptomoedas. Seus fãs argumentam que a empresa está construindo a principal plataforma para negociar criptos e ativos digitais, como tokens não fungíveis, ou NFTs. UMA parceria criptográfica anunciado recentemente entre a Coinbase e

Black Rock (preto)

fez com que as ações da primeira disparassem.

Aqueles que apostam contra a Coinbase esperam que suas taxas de negociação no varejo – a grande maioria de sua receita – diminuam. A Coinbase está queimando dinheiro à medida que se expande e enfrenta mais escrutínio regulatório. Até os touros dizem que o acordo com a BlackRock terá um impacto mínimo nos lucros. Em meio a um congelamento profundo nos preços dos tokens, a Coinbase registrou uma perda de US$ 1.1 bilhão no segundo trimestre, perdendo as estimativas de consenso.

Apostar contra as ações valeu a pena, com lucros agregados de US$ 800 milhões em posições vendidas, um retorno médio de 55% este ano, diz Dusaniwsky. Ainda assim, ele acrescenta, “ser comprado ou vendido na ação imita a volatilidade do mercado de criptomoedas e não é para os fracos de coração”.

Se o Bitcoin se recuperar, o mesmo acontecerá com as ações da Coinbase. Mas tentar valorizar a Coinbase em seus fundamentos é como um crítico de arte avaliando um macaco entediado NFT em seus méritos visuais. Ele perde o ponto.

Escreva para Joe Light em [email protegido]