(Bloomberg) -- As commodities estão entrando em um segundo semestre que promete tantas turbulências quanto o primeiro, com o mundo enfrentando uma crise de energia crescente, o cobre mergulhando em temores de recessão alimentados pelo Fed e o presidente russo Vladimir Putin dando um choque para a Shell Plc.
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A decisão da Rússia de reorganizar a propriedade da usina de gás Sakhalin-2 significa problemas para o plano da Shell de se desfazer de sua participação. Um analista no Japão alertou que “pode até desencadear um pânico” nos mercados de gás natural liquefeito – embora Moscou tenha dito que o decreto de Putin não é uma ameaça aos suprimentos e não é uma nacionalização.
As crises de energia e os movimentos do banco central para esmagar a inflação apresentam fortes ventos contrários nos mercados, ressaltados pelo colapso do cobre na sexta-feira abaixo de US$ 8,000 a tonelada. A ata da próxima semana da última reunião do Federal Reserve deve dar mais detalhes sobre o pensamento do banco. Há também o relatório anual das Nações Unidas sobre segurança alimentar, que vem antes de um mês importante para o mercado de trigo devastado pela guerra.
A última jogada de Putin
Assim que os temores da Europa sobre o fornecimento de gás russo atingem o auge, o homem no Kremlin desencadeou outra surpresa energética. Putin fez uma bomba para os investidores estrangeiros no Sakhalin-2, incluindo a Shell, bem como as japonesas Mitsubishi Corp. e Mitsui & Co. Os direitos do projeto serão investidos em uma nova empresa russa, com compensação zero para aqueles que optarem por não participar.
O que exatamente isso significa ainda não está claro. Mas a medida ameaça complicar os esforços da Shell para vender sua participação de 27.5% e lança uma nuvem sobre o futuro do fornecimento de gás para o Japão, que depende da Rússia para cerca de 9% de seu GNL importado. Espere ouvir mais sobre como o Japão pode substituir as importações de gás da Rússia – uma tarefa que se tornou mais difícil porque a Europa está fazendo o mesmo.
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Nothing But Trouble
Os mercados europeus de gás e energia estão em turbulência e a crise energética mal começou. O maior risco nas próximas semanas é que o gasoduto Nord Stream - o principal canal da Europa para o gás da Rússia - não seja reiniciado após 10 dias de manutenção que começam em 11 de julho. Independentemente do resultado, os políticos da Europa estão sob intensa pressão para agir imediatamente para evitar problemas ainda mais profundos quando chega o inverno.
O foco permanece no consumidor pesado da Alemanha, que já elevou seu nível de risco de gás para a segunda fase mais alta de “alarme”, reforçando o monitoramento do mercado e reiniciando algumas usinas a carvão. O próximo passo poderia ser medidas mais rigorosas para estimular a destruição da demanda. Permitir que as concessionárias repassassem custos mais altos aos clientes aceleraria o racionamento de suprimentos, mas essa é uma opção que o ministro da Economia, Robert Habeck, até agora resistiu.
Metais Maníacos
Se o cobre realmente é um barômetro da economia mundial, deveríamos estar ficando preocupados. O metal usado na fiação elétrica caiu abaixo de US$ 8,000 a tonelada pela primeira vez desde o início de 2021. O barulho crescente de alertas sobre uma recessão global está pesando em todos os metais, e a tentativa de recuperação da China até agora provocou um encolher de ombros coletivo dos investidores.
Qual o proximo? Alguns dados constantes e não surpreendentes das principais economias devem ajudar a acalmar os nervos. Os investidores também examinarão a ata do Fed na quarta-feira em busca de pistas sobre o que a reunião de julho pode trazer. Mas não há muito no curto prazo que seja um bom presságio para o cobre, com os principais riscos apontando para baixo: uma nova escalada na crise de energia na Europa pode desencadear uma venda mais profunda nas próximas semanas e colocar US$ 7,500 a tonelada em vista.
Balancing Act
O petróleo acabou de limitar sua primeira queda mensal desde novembro por temores de uma desaceleração global, mas, apesar disso, a situação da oferta permanece apertada. As duas grandes questões que pairam sobre o mercado são se a OPEP + pode aumentar ainda mais a produção após completar o retorno dos suprimentos interrompidos durante a pandemia e se a destruição da demanda começará. quando ele visitar o Oriente Médio no final deste mês, mas há ceticismo de que os sauditas possam bombear a taxas mais altas por um período prolongado.
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A Saudi Aramco provavelmente divulgará seus preços oficiais de venda para agosto no início da próxima semana, o que fornecerá uma indicação sobre suas perspectivas. Refinadores e traders consultados pela Bloomberg esperam outro aumento. Nos EUA, será interessante saber até que ponto os americanos entram em seus carros e pegam as rodovias durante o longo fim de semana do Dia da Independência. A demanda de gasolina em uma média móvel de quatro semanas é a mais baixa desde 2014, excluindo 2020, devastado pelo vírus, portanto, verifique se essa destruição da demanda persiste.
Para onde o trigo
“Nós, em grãos, nunca negociamos em um mercado de guerra antes, então tudo isso é novo”, disse um trader quando as colheitas de trigo começam no Hemisfério Norte. Este mês testará quanto trigo pode chegar ao mercado com os suprimentos da Ucrânia ainda severamente restritos. Os futuros de trigo e milho retornaram aos níveis vistos pela última vez antes da invasão da Rússia, possivelmente ajudando a domar o aumento nas contas de supermercado do Quênia para o Reino Unido e os EUA. O instantâneo mensal da ONU dos custos globais de alimentos deve ser divulgado na quinta-feira.
Mesmo com a retração, os preços permanecem em patamares elevados, sobrecarregando os orçamentos de importadores e nações de baixa renda. Também da ONU, um relatório anual de segurança alimentar chega na quarta-feira, detalhando as últimas avaliações da fome global. A situação já estava piorando antes da guerra, e dezenas de milhões mais podem não ter o suficiente para comer este ano, alertou o Programa Mundial de Alimentos.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/commodities-hit-july-storm-putin-045859827.html