Commodities rugiu em novo trimestre. Agora vem a parte difícil

(Bloomberg) -- As commodities abriram o quarto trimestre com algum estilo, com os preços registrando o maior ganho semanal desde março, depois que a Opep+ concordou em cortar a oferta de petróleo. A próxima semana trará uma série de sinais sobre as perspectivas para o resto do ano e até 2023, antes que a temporada de resultados atinja a enchente.

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Em energia, os destaques incluem as perspectivas da Agência Internacional de Energia e da Organização dos Países Exportadores de Petróleo, à medida que os investidores avaliam as perspectivas de demanda, a crise energética da Europa e o impacto das sanções nos fluxos da Rússia. Nos mercados agrícolas, o Departamento de Agricultura dos EUA levanta o véu sobre seu instantâneo WASDE vital. Além disso, as atas da reunião de fixação de taxas do Federal Reserve em setembro, prevista para quarta-feira, e os dados de inflação dos EUA na quinta-feira, moldarão o debate sobre as taxas de juros, que podem influenciar os preços do ouro.

Aqui estão alguns dos principais itens para os investidores acompanharem na próxima semana, com atenção também para as lutas ao longo do rio Mississippi à medida que os níveis de água diminuem; o retorno da China à briga após uma semana de pausa; e dados importantes da Ásia sobre o óleo de cozinha mais consumido do mundo. Para completar, há gasolina seriamente cara, com os preços da Califórnia à beira de um recorde.

Lidando com o Princípio da Incerteza

O mercado de petróleo está atualmente tão cheio de incertezas que até o ministro da Energia da Arábia Saudita disse nesta semana que nunca conheceu uma situação como essa, pesando depois de presidir um corte de oferta da OPEP + ter impulsionado um aumento nos preços. Como tal, os comerciantes procurarão relatórios mensais influentes na próxima semana da Agência Internacional de Energia e da Organização dos Países Exportadores de Petróleo para obter pistas muito necessárias sobre a forma das coisas que estão por vir. A análise da AIE vem na quinta-feira, um dia após o cartel emitir sua opinião.

A maior preocupação do lado da demanda é a perspectiva de crescimento global à medida que os bancos centrais apertam as políticas, prejudicando o consumo de energia. Do lado da oferta, o mercado procurará quaisquer números sobre o tamanho do impacto na oferta russa quando as sanções da UE sobre os fluxos entrarem em vigor em dezembro. Após a salva da OPEP+, o Goldman Sachs Group Inc. e o Morgan Stanley pintaram perspectivas otimistas no final do ano, sugerindo que os preços podem recuperar US$ 100 o barril.

Grãos de Informação

À medida que as preocupações giram em torno das exportações agrícolas que saem da Ucrânia e uma recessão global afetando a demanda de grãos, o Departamento de Agricultura dos EUA divulga suas últimas estimativas de safra na quarta-feira. A agência surpreendeu os mercados no final de setembro com relatórios mostrando estoques de trigo e milho dos EUA menores do que o esperado, juntamente com estoques de soja maiores do que o previsto.

Essas descobertas serão incluídas no relatório de outubro conhecido como WASDE. Embora a seca tenha pressionado a produção de milho dos EUA, ainda não está claro exatamente quanto. A seca que esgota os níveis de água do rio Mississippi está elevando as taxas de frete das barcaças, tornando o milho americano mais caro. A safra cara e a oferta limitada podem levar o USDA a reduzir as projeções de exportação dos EUA. Analistas, em média, esperam que o USDA corte sua estimativa para os rendimentos de milho dos EUA. Qualquer redução nos rendimentos ou no tamanho das colheitas causará volatilidade, pois os estoques ainda estão apertados.

Blues do Mississippi

Em uma crise que lembra os problemas que atingiram o poderoso rio Reno da Europa no início deste ano, o comércio marítimo ao longo do rio Mississippi está sofrendo com a seca reduzindo os fluxos. A hidrovia vital dos EUA transporta mercadorias importantes entre o coração da América e a Costa do Golfo, e os níveis de água já estão tão baixos em alguns pontos que as barcaças estão ficando presas, fazendo com que o tráfego de navios fique bloqueado. Com pouco alívio à vista, a situação pode piorar na próxima semana.

As principais linhas de barcaças estão afastando os negócios spot enquanto lutam para atender à demanda por grãos, metais e outras matérias-primas já contratadas com bastante antecedência. É um desenvolvimento preocupante para o transporte de mercadorias de uma bacia hidrográfica que produz 92% das exportações agrícolas do país, principalmente na época da safra. O rio é uma artéria principal para a exportação de produtos agrícolas, enquanto petróleo, fertilizantes e aço importado também transitam por partes da hidrovia.

Leitura das mãos

O aumento do custo dos óleos de cozinha ajudou a elevar a inflação global de alimentos para um recorde em março, mas agora, finalmente, o alívio está próximo. A safra de canola no Canadá se recuperou, e a safra de soja que está sendo plantada no Brasil, o maior produtor, deve saltar para um recorde histórico. Na próxima semana, os traders olham para a Ásia, com os estoques de óleo de palma na Malásia, segundo maior produtor, atingindo o maior nível em quase três anos, mostram as estimativas da indústria. Os números chegam na terça-feira.

O renascimento é bom porque as perspectivas para o fornecimento de óleo de girassol da Ucrânia devastada pela guerra permanecem terríveis. Os agricultores colheram apenas 20% da área semeada com girassóis, metade do valor do ano passado, por causa da invasão russa. Há também a preocupação de que o Kremlin possa apertar as condições para o corredor de exportação da Ucrânia no Mar Negro quando for renovado no próximo mês.

China em minha mente

Os mercados da China, potência de commodities, reabrem na segunda-feira após um intervalo de uma semana, enquanto os investidores se preparam para o importante congresso do Partido Comunista. Antes do evento, que está marcado para começar em 16 de outubro, haverá algumas dicas sobre o estado da maior economia da Ásia e o que isso significa para a demanda de matérias-primas. Na terça-feira, o FMI publica seu World Economic Outlook, que pode destacar a desaceleração do crescimento do país, os custos decorrentes da política Covid-Zero de Pequim, problemas no mercado imobiliário e, possivelmente, opções de estímulo.

Enquanto os bancos estão ocupados cortando suas previsões de PIB, o primeiro-ministro Li Keqiang disse recentemente que a economia da China se estabilizou no terceiro trimestre e que os três últimos meses do ano seriam fundamentais para a recuperação do país. Informações adicionais virão na sexta-feira com o primeiro lote de dados comerciais de setembro, incluindo números para fluxos de tudo, desde minério de ferro até soja.

Ação da Bomba

Os motoristas californianos estão no limite, já que os preços dos combustíveis na bomba estão mais uma vez flertando com recordes. Os preços de varejo estão perto de atingir um novo recorde histórico pela segunda vez este ano. O preço médio nas bombas está ameaçando superar o recorde de meados de junho de US$ 6.438 o galão, segundo dados do auto clube AAA.

Os preços da gasolina normalmente caem após a temporada de viagens de verão, mas a escassez de suprimentos na Costa Oeste mantém os custos elevados. Os estoques estão no menor nível em uma década. A Califórnia tende a se inclinar para preços mais altos, com o estado separado pelas Montanhas Rochosas dos centros de energia da Costa do Golfo e do Centro-Oeste.

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