Comparando Retornos Históricos em Tempos de Alta Inflação

Principais takeaways

• As TIPS são projetadas para serem uma proteção contra o aumento das taxas de juros, levando em consideração a taxa atual de inflação.
• No longo prazo, as ações renderam aos investidores um retorno médio anual de 7%.
• Desde que as TIPS foram introduzidas nos anos 90, elas renderam aos investidores um retorno médio anual de 4%.

Qual é a diferença entre investir em Títulos Protegidos contra a Inflação do Tesouro (TIPS) versus o mercado de ações? Os TIPS são indexados à inflação, o que significa que são melhores investimentos do que os títulos tradicionais – mas apenas se a inflação aumentar. Eles tendem a ter melhor desempenho quando a economia não está indo bem. No entanto, se a inflação cair, eles terão desempenho inferior a outras opções e serão mais voláteis do que o dinheiro.

Neste artigo, vamos explorar o desempenho histórico do TIPS e contrastá-lo com o desempenho histórico do mercado de ações. Para entender o TIPS à luz do ambiente econômico atual, compararemos os dois em períodos com taxas de juros crescentes e examinaremos como eles lidam com a inflação. Esses dados lhe darão o conhecimento e a perspectiva necessários para escolher onde e como investir seu dinheiro.

Como funcionam as DICAS

Para comparar o TIPS com o mercado de ações, você deve primeiro entender como o TIPS funciona. Eles operam como títulos tradicionais porque têm uma taxa de cupom fixa que o título paga até o vencimento. No entanto, seu valor nominal muda com base na inflação e no Índice de Preços ao Consumidor dos EUA (CPI).

Por exemplo, se você comprar um TIPS de 10 anos com uma taxa de cupom de 3% e um valor nominal de US$ 1,000, você ganhará esses 3% anualmente durante os 10 anos inteiros se a inflação permanecer estagnada. Se a inflação aumentar para 5% no ano seguinte, o valor de face do título TIPS aumentará para $ 1,050.

Como os juros se referem ao valor nominal das TIPS, o cupom de 3% que você ganha agora é de $ 31.50. Com um título tradicional, o valor nominal permaneceria em US$ 1,000, e o cupom de 3% renderia US$ 30 anualmente.

Desempenho histórico do TIPS

O TIPS existe desde o final da década de 1990 e teve um bom desempenho durante esse período. Mas eles não ofereceram retornos muito superiores em comparação com outros tipos de títulos de renda fixa. Por exemplo, de 2002 a 2021, os títulos dos EUA retornaram 4.33% e os títulos globais retornaram 4.43%. Desde 2000, o fundo Vanguard TIPS (VIPSX) retornou 4.83%.

Para que o TIPS supere significativamente outros títulos de renda fixa, a inflação precisa ser muito mais alta do que os especialistas de mercado estimam.

DICAS protegem as pessoas contra aumentos da inflação; portanto, eles devem ser um complemento a outros títulos, não uma substituição completa.

Desempenho do TIPS em períodos com taxas de juros em alta

Desde a introdução do TIPS, não houve muitos casos de aumento das taxas de juros. Além da Grande Recessão em 2008, as taxas de juros foram iguais ou inferiores a 3%. E quando observamos o desempenho do TIPS em 2008, recebemos sinais mistos.

Alguém poderia pensar que, durante esse período de aumento das taxas de juros, o TIPS superaria o mercado – mas isso não aconteceu. Há muitas razões para isso, incluindo a queda do Lehman Brothers, que era o maior detentor do TIPS, e teve que vender rapidamente quando a empresa faliu. Com essa enxurrada de oferta, junto com o medo do caos econômico, os preços caíram. Como resultado, os retornos gerais do TIPS caíram.

Se tirarmos a anomalia que foi 2008 e a queda do Lehman Brothers, como o TIPS se comporta em ambientes de alta das taxas de juros? À medida que as taxas de juros sobem, os pagamentos do TIPS também devem subir. Além disso, como o IPC permanece alto, o valor de face do TIPS aumenta de valor.

Por causa disso, mais pessoas começaram a prestar atenção nos TIPS nos últimos anos porque eles oferecem proteção contra o aumento das taxas de juros.

Os investidores consideram o TIPS de baixo risco porque o governo dos EUA os apóia, e o default é improvável. No entanto, se a inflação mudar para deflação, o TIPS se ajustaria de acordo e se tornaria menos valioso, então ainda há algum risco envolvido.

Desempenho histórico do mercado de ações

O retorno médio histórico do mercado de ações é de 10%. No entanto, isso não leva em conta a inflação. Considerando a taxa de inflação média de 3%, os investidores podem esperar ganhar cerca de 7% ao ano investindo no mercado de ações.

Você também deve se lembrar de que isso é uma média, e o desempenho do mercado como um todo pode variar muito de ano para ano, de mês para mês e de minuto para minuto. Não há garantias de que você ganhará dinheiro em um determinado período.

Os investidores do mercado de ações são mais bem servidos quando estão nele a longo prazo. Investem em ações com dinheiro que pretendem manter empatado por pelo menos cinco ou dez anos por causa da variabilidade acima mencionada. É muito menos provável que você perca dinheiro em um período de dez anos do que em um período de dois anos.

Se o seu horizonte de tempo de investimento for inferior a cinco anos, é melhor escolher uma opção de menor risco. Você pode optar por títulos de curto prazo ou até mesmo uma conta poupança online.

Desempenho do mercado de ações durante o aumento das taxas de juros

Quando as taxas de juros sobem, isso prejudica o mercado de ações (e, posteriormente, seus ganhos), porque os investidores podem investir em ativos menos arriscados e obter um retorno comparável. Por exemplo, uma ação pode retornar 7% ao ano. Mas com o aumento das taxas de juros, um título de curto prazo pode pagar 5%. Há consideravelmente menos risco de perder dinheiro no título, então alguns investidores optam por essa segurança do título em vez da volatilidade das ações. Quando isso acontece em maior escala, o mercado de ações cai, pois há menos demanda por ações.

Além disso, quando as taxas sobem, custa mais às empresas pedir dinheiro emprestado. Alguns podem optar por cobrar mais por seus produtos para compensar esse aumento. Quando o custo de vida aumenta, as pessoas têm menos dinheiro para investir, diminuindo a demanda.

Quando as taxas de juros caem, o inverso é verdadeiro. Os investidores comprarão mais ações porque elas retornam uma quantia mais significativa e há mais dinheiro para investir no geral. As empresas podem tomar empréstimos a juros baixos para expandir seus negócios, tornando suas perspectivas de crescimento ainda mais otimistas aos olhos de potenciais investidores.

DICAS vs. inflação

Com o TIPS, você tem proteção contra o aumento da inflação devido à ligação direta com os níveis de inflação. Se a inflação aumentar, os pagamentos que você receberá de seus TIPS aumentarão de acordo. Os pagamentos geralmente vêm duas vezes por ano e, a cada vez, são feitas alterações para ajustar a inflação.

Se você deseja proteger suas finanças contra o aumento das taxas de inflação, o TIPS é uma opção particularmente eficaz e direta. No entanto, isso pode ser mais complicado se você investir em fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs) que incluem TIPS, porque o preço do fundo é o que o mercado acha que vale, não necessariamente o valor de face do título. Como resultado, você pode não ganhar o valor ajustado pela inflação que planejou.

Ações vs. inflação

Quanto maior a inflação, mais volátil o mercado de ações se torna. Você precisa escolha suas ações com muito mais cuidado em um mercado de alta inflação do que em um mercado de baixa inflação, pois o risco é mais significativo.

Lembre-se de que a inflação é simplesmente um aumento constante e sustentado do nível de preços e, se os preços continuarem subindo, uma queda deve estar no horizonte. Os preços não podem subir indefinidamente, portanto, altos níveis de inflação estão frequentemente associados ao risco de recessão e a uma economia instável.

Por outro lado, as baixas taxas de inflação estão associadas ao crescimento e tendem a tornar o mercado de ações mais seguro e estável. No entanto, a relação entre os dois nem sempre é direta e muitas vezes é complicada por variáveis ​​geopolíticas.

Idealmente, os níveis de inflação devem estar em torno de 2-3% para o mercado de ações prosperar. Essa taxa significa que os preços não estão mudando significativamente, o dólar está mantendo seu valor e a economia está razoavelmente estável.

Quando a inflação é maior do que isso, os consumidores têm poder de compra reduzido e seu dinheiro tem menos valor, o que resulta em custos mais altos para todos, inclusive para as empresas. Isso cria incerteza, reduz o investimento no mercado de ações e torna tudo mais arriscado.

A linha inferior

Escolher investir no mercado de ações ou no TIPS pode ser um enorme desafio e depende de muitos fatores exclusivos da sua situação financeira. Se você tem dinheiro que pode guardar a longo prazo e está confortável com os riscos associados às ações, o mercado de ações pode ser a opção mais atraente. No entanto, o TIPS pode ser uma escolha mais popular para aqueles que investem por um período mais curto ou são avessos ao risco.

Com isso dito, um portfólio diversificado composto de ações e títulos é do melhor interesse da maioria dos investidores a longo prazo. Obter sua alocação desde o início aumenta suas chances de resultados bem-sucedidos a longo prazo.

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