TORONTO, ON – 05 DE SETEMBRO: (LR) Os músicos Mike Rutherford, Phil Collins e Tony Banks posam … [+]
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Há vários anos, a indústria editorial de música, normalmente sonolenta, vem experimentando uma espécie de despertar. As publicações comerciais de negócios musicais dedicaram muito tempo e tinta (pelo menos digitalmente) a aquisições notáveis de alguns dos maiores players do setor, que às vezes pagam centenas de milhões para comprar os direitos de catálogos de superestrelas como Bob Dylan, Bruce Springsteen, David Bowie, e inúmeros outros. Cada ano, bilhões são gastos dessa maneira, e o valor das discografias procuradas tem aumentado constantemente.
Ao mesmo tempo, várias instituições financeiras e novos fundos também estão entrando no jogo, aumentando tanto a taxa de arrebatamento dos catálogos quanto o preço que eles alcançam.
Em setembro de 2022, Concord, um dos nomes independentes mais respeitados na indústria de direitos musicais, fez manchetes quando quebrou a precedência e comprou os direitos da banda Genesis, bem como de três membros - Phil Collins, Tony Banks e Mike Rutherford (assim como seu outro grupo Mike + the Mechanics). Juntos, eles alcançaram dezenas de top 10 de álbuns e incontáveis singles de sucesso, e sua popularidade perdura, mesmo décadas depois que a maioria de suas vitórias desapareceram das paradas.
O negócio foi avaliado em US$ 300 milhões, de acordo com o Wall Street Journal, e é um sinal de que Concord talvez esteja mudando um pouco as coisas e não tenha medo de gastar como os maiores compradores por aí.
Mas como um acordo tão grande se concretiza? Quanto tempo leva e por que uma banda como Genesis, que provavelmente poderia receber ofertas de todo mundo, escolhe uma empresa independente? Conversei com o CEO da Concord, Scott Pascucci, e o presidente Bob Valentine - que recentemente se abriram para a imprensa - sobre sua grande compra para obter informações sobre uma das aquisições mais impressionantes de 2022.
Hugh McIntyre: Eu associo Concord com muitos atos indie legais, então quando descobri Genesis e Phil Collins… foi inesperado. Conte-me um pouco sobre isso. Porque o negócio não saiu do campo esquerdo, certo?
Bob Valentim: Então, tivemos um relacionamento com os caras do Genesis como parte de nosso negócio editorial. Administramos seus direitos, então já tínhamos sua publicação em nosso catálogo. Em algum momento [a equipe deles] entrou em contato conosco e disse: “Ei, os caras estão pensando em vender. Estamos conversando com algumas outras pessoas, mas adoraríamos ouvir sua opinião. Muitas dessas conversas começam assim, ou seja, eles não têm certeza se vão vender. Eles ouviram que as avaliações estão nessa faixa. Eles estão verificando o mercado. E se eles estiverem certos, se o que eles acreditam for comprovado pelo mercado, há uma chance de eles venderem... e [por] razões muito diferentes, certo? Como segurança fiscal, razões de planejamento imobiliário, muitas razões diferentes. Normalmente, são artistas de uma determinada idade que estão [numa] situação financeira específica em que seus consultores financeiros lhes dizem: “Ei, se você pode diversificar ou se pode tirar essas coisas de sua propriedade ...”. Francamente, não sabemos no final das contas por que eles escolheram fazer isso.
No final do dia, torna-se apenas uma combinação de um ponto de vista sobre o valor dos direitos e também uma conversa de foco/recrutamento sobre por que somos o melhor lar para seus ativos em comparação com a Warner Music ou a Hipgnosis. Essa conversa é sempre tridimensional. Normalmente, começará com: “Não se trata apenas de dinheiro”. Sim, o dinheiro é importante, não me interpretem mal. Eles provavelmente não vão vender se o número não estiver certo. Mas em algum momento é sobre relacionamentos e sua visão de legado e sua visão de como seus ativos serão administrados e tratados.
Em alguns casos, entramos na conversa e descobrimos que na verdade era sobre o dinheiro. Acho que fizemos um bom trabalho nessas conversas e acho que nosso sucesso até agora com outros catálogos mostrou que realmente queremos dizer o que dizemos e fazemos o que dizemos que faremos - e isso gerou alguma confiança no Mercado. Acho que nos deu uma vantagem nessa conversa em relação às outras pessoas envolvidas. Então é realmente de onde veio. Isso não foi inesperado: “Ei, seria ótimo possuir Genesis e Phil Collins [os direitos]. Realmente foi um relacionamento e depois mudou de lá.
Scott Pascucci: E a música deles flui extraordinariamente bem.
Valentine: Especificamente com relação ao catálogo deles, se você olhar para a performance de streaming – tanto o material solo de Phil quanto o material do Genesis – é notavelmente internacional. Esses são os tipos de coisas em que você pensa no mundo do streaming. É centrado nos EUA? É global? De onde vem esse crescimento do streaming? Qual é a idade e demografia dos fãs? Você vai conseguir uma cauda mais longa, dada a idade dessa base de fãs? Todas essas coisas entram na equação. Genesis e Phill Collins, eles verificaram muito. Há muitas vantagens em seu streaming que nos deram conforto com esse acordo.
McIntyre: quanto tempo demorou desde que eles entraram em contato para iniciar a conversa até você anunciar?
Pascucci: Nove meses de foco real.
Valentine: Foi provavelmente, eu diria, 12 a 18 meses. E se eu tivesse que fazer hedge, diria que é mais perto de 18 meses do que de 12. Já tive negócios que levaram dois, três anos. Porque é emocional, né. Não é apenas como vender uma casa. Há um componente emocional nisso que torna tudo mais complicado.
Pascucci: E então você tem o estágio de negociação e depois o estágio de diligência. Cada uma dessas coisas tem a capacidade de continuar por um tempo.
Valentine: E no caso de Genesis e Phil Collins, na verdade foram três acordos separados, porque há Genesis, há material solo de Phil Collins, há Mike + the Mechanics. Mesmo com o Gênesis, há o Gênesis inicial e o Gênesis tardio. Tornou-se muito complicado porque você teve essa enorme coleção de direitos ao longo de muitas décadas que se transformou, se misturou e se entrelaçou no legado desses caras.
McIntyre: O que você acha que foi sobre Concord que os fez decidir que você era o parceiro certo para isso?
Pascucci: Eles já nos conheciam, e nós conhecemos o empresário deles há mais tempo ainda. Eles nos conheciam como empresa e confiavam em nós. Tirando isso, no mercado, somos conhecidos como uma empresa que, quando dizemos que estamos interessados em um negócio, fazemos tudo o que dizemos que vamos fazer. Não tentamos revisitar nosso preço, a menos que haja um motivo muito, muito bom para isso. Enfrentamos nossas propostas e fechamos, e fechar negócios grandes e complicados nem sempre é fácil. Você precisa ter uma equipe capaz de fazer negócios grandes e complicados. Você precisa ter capacidade financeira. E se você disser que vai fechar na data X, se todo o resto for feito, você precisa conseguir fechar nessa data.
Nem todo concorrente no negócio pode dizer essas coisas. E as pessoas sabem disso sobre alguns dos concorrentes. As pessoas sabem que, se chegarem a um ponto em que cheguemos a um acordo sobre um preço, elas saberão que o negócio acontecerá no prazo certo e que temos pessoas inteligentes que podem resolver os problemas realmente difíceis. E pode haver questões muito complicadas, principalmente quando você está comprando ativos no exterior [entre] várias partes. Temos uma equipe de bom tamanho que fez muitos desses negócios e eles sabem como lidar com complicações. Nossa reputação é boa.
McIntyre: Você disse que isso não saiu do campo esquerdo e você trabalhou com eles por um longo tempo, mas antes deste negócio, você estava pensando que a Concord deveria estar fazendo isso, esse tipo de aquisição de manchete que vemos frequentemente nestes dias neste espaço? Você meio que já estava nessa mentalidade?
Valentine: Eu diria que isso foi atípico para nós. Não estivemos no mundo das grandes e chamativas compras de catálogos de artistas. Nós certamente olhamos para muitos deles. Conversamos com muitos deles. Ajudou-nos que estivéssemos em diálogo e já tivéssemos um relacionamento com os artistas. Esses outros grandes negócios que estiveram nas manchetes nos últimos dois anos, já existe um relacionamento com alguém. Muitos desses negócios foram feitos pelas majors, porque esses artistas tinham relacionamentos. Acho que muitas conversas vão nesse sentido.
Então, acho que nessas situações é uma consideração importante para esses artistas. Nem todos eles fizeram isso. Obviamente, Neil Young vendeu para a Hipgnosis e não acho que fosse a mesma situação. De nossa perspectiva, todas as coisas sendo iguais, preferimos que Phil Collins seja um dos títulos representativos da lista A em nosso catálogo para sempre. Não queríamos acordar um dia e pensar que poderíamos ter mantido esse relacionamento e sermos capazes de comercializar essa música nos próximos 20, 30, 40 anos. Esta é uma música seminal. Nós temos um relacionamento. Devemos, nesta situação particular, tirar proveito do relacionamento que já temos e avançar para este acordo que de outra forma, apenas de uma perspectiva neutra, provavelmente não teríamos.
Pascucci: também existem muitos fatores de gating nos negócios. Uma delas é se, se você comprar ativos, terá controle sobre os ativos ou se receberá renda passiva de outra pessoa que tem controle por muito tempo ou para sempre. Se você está procurando um grande contrato com um artista superstar, mas suas gravações ou publicações estão paradas por muito tempo, isso afeta a forma como você vê o negócio, porque sua capacidade de maximizar o valor e controlar as coisas adequadamente é muito mais limitado.
Valentine: Isso absolutamente desempenha um papel em todas as aquisições que analisamos. A capacidade de realmente controlar nosso próprio destino em relação ao que fazemos com a música como companhia.
McIntyre: Você acabou de dizer que isso é atípico e não está necessariamente procurando por mais aquisições neste nível, mas agora que está neste espaço, agora que fez esse grande sucesso, o que gostaria de fazer na próxima aquisição -sábio?
Valentine: O mundo em que normalmente vivemos, crescendo os negócios nos últimos 10 anos, tem negócios menores. Por um tempo, compramos algumas gravadoras independentes, porque acreditávamos que, com o tempo, a música gravada se pareceria mais com a publicação à medida que migrávamos para um mundo de streaming. Achamos que havia mais vantagens em trazer os direitos das músicas gravadas porque havia uma desconexão entre como a indústria valorizava os discos e como eles valorizavam a publicação. Sempre houve essa visão histórica da publicação, porque é mais um tipo de negócio de licenciamento, B2B, que os royalties são mais estáveis e que há mais opcionalidade para eles. Mas, à medida que nos mudamos para um mundo com TikTok e Spotify, o lado principal das coisas parece mais com a publicação do ponto de vista da receita.
Ainda acreditamos que todas as coisas são iguais, provavelmente há mais oportunidades no lado do registro nos próximos cinco anos do que no lado da publicação, tanto da perspectiva da avaliação quanto do fato de que existem muitos, muitos, muitos outros operadores independentes por aí que são, por qualquer que seja motivo, pensando em vender. Esses acordos menores nos colocarão em diferentes gêneros nos quais não estamos agora no lado do registro e ampliariam o escopo de nossos negócios de linha de frente. Então, acho que nos próximos cinco anos, provavelmente veremos os mestres um pouco mais do que a publicação. Mas eu odeio me colocar em uma caixa, porque então algo pode acontecer.
Tem um perfil de crescimento diferente, tem um perfil de distribuição diferente. Decisões de gastar dinheiro em marketing, seja relançando algo 20 anos após seu lançamento ou contratando mais pessoas para fazer postagens de mídia social sobre o artista, há muitas, muitas coisas diferentes que podem mover a agulha nos mestres que são interessantes. Considerando que, com a publicação, você depende um pouco do que a gravadora está fazendo. Você está sentado atrás de outra pessoa nessas situações. Portanto, isso se presta a pensar em registros versus publicação. No caso de Phil Collins e Genesis, temos os dois. Em um mundo perfeito, você obtém tudo e, nesse caso, pode mover a agulha para ambos. Isso não acontece com muita frequência. Isso é bastante improvável em muitas situações porque os artistas, por qualquer motivo, não recuperaram tudo ou não têm tudo sob seu controle.
Pascucci: Somos bastante agnósticos quanto a olhar para negócios, e estamos sempre olhando para muitos deles. Não somos obcecados por acordos que chamam a atenção. Em nossa chamada semanal média, veremos negócios de até um milhão de dólares e falaremos sobre negócios que estão na casa das centenas de milhões de dólares. Qualquer um deles é capaz de marcar caixas suficientes e se adequar ao nosso negócio e fazer sentido. Não é o tamanho de Phil Collins que nos faz dizer que era um pouco incomum para nós. Era mais como um acordo para ganhar as manchetes.
McIntyre: Em uma época em que parece ser uma corrida armamentista de quem consegue o maior negócio e quem pode ter todo mundo falando sobre eles durante o dia nos negócios, gosto de ouvir que esse não é necessariamente o objetivo.
Pascucci: Em um ano médio, faremos de 30 a 50 negócios, e a maioria deles é pequena e você nem ouvirá falar deles.
Valentine: Temos um catálogo tão grande agora que muitos dos negócios que fazemos, temos um relacionamento com um artista. Eles têm uma participação nos royalties de algum mestre e querem vender sua participação neles. Eles vão nos ligar e dizer: “Ei, você estaria interessado em comprar minha participação nos royalties?” Isso não é uma manchete. Essa é apenas uma transação que podemos concluir em 30 dias. Esse é o mercado líquido de royalties. Isso não existia há 20 anos. O fato de que as pessoas agora estão cientes de que podem nos ligar e dizer: “Ei, entendo que você vai comprar essas coisas de mim”, é um fenômeno criado por Bruce Springsteen e Bob Dylan e todos que vendem seus trabalhos.
Fonte: https://www.forbes.com/sites/hughmcintyre/2022/12/14/concord-opens-up-about-acquiring-genesis–phil-collins-music-rights-our-reputation-is-good/