Pegue grampos de consumo. Seus negócios tendem a se sustentar melhor durante as recessões porque as pessoas continuarão a comprar alimentos e outras necessidades, mesmo que reduzam, bem, tudo o mais. Essa é uma razão pela qual o
No entanto, enquanto
Sopa Campbell
(CPB) ganhou 9.7% este ano,
Keurig Dr Pepper
(KDP) subiu 0.8% e
Coca-cola
(KO) avançou 0.6%,
Propriedades de marcas de espectro
(SPB) caiu 54%,
Coty
(COTY) caiu 27%, e
Marcas Newell
(NWL) caiu 25%. Claramente, alguns estoques básicos são mais seguros do que outros.
Mas eles vão ficar assim? Uma recessão pode estar a caminho, mas é provável que seja um tipo de recessão diferente das experimentadas em 2001 e 2008 devido à alta inflação de hoje.
Isso significa que os investidores devem se concentrar em empresas que têm poder de precificação e evitar aquelas com produtos que possam ser substituídos por alternativas mais baratas ou que os consumidores possam desistir, escreve o analista do RBC Nik Modi. A última coorte inclui
Altria Group
(MO), que tem “alta exposição a consumidores de baixa renda”, e empresas que podem ser facilmente substituídas por marcas próprias, como
Kimberly-Clark
(KMB)—você não precisa comprar lenços Kleenex—
Clorox
(CLX)—existem alternativas aos sacos de lixo Glad—e sopa Campbell.
Em vez disso, Modi recomenda focar em empresas que não são ameaçadas por opções de marca própria, têm custos gerenciáveis e não dependem de compradores de baixa renda. Também ajuda se eles “fizeram investimentos em seus negócios para melhorar a estrutura organizacional, resultando em melhores tendências de negócios… e estão conduzindo estratégias de preços/promoções adequadas para um período de incerteza econômica”, diz Modi. Coca-Cola, Coty, Keurig e
Constellation Brands
(STZ) estão entre as ações que se encaixam na conta.
Constellation parece particularmente atraente. O importador de cerveja Corona está menos focado em vinho nos dias de hoje e nunca perseguiu a moda do hard seltzer, como fez
Cerveja de Boston
(SAM), que caiu 35% este ano. Com 20 vezes o lucro futuro de 12 meses, a ação não está barata, mas está sendo negociada um pouco abaixo de sua média de cinco anos de 21 vezes. A demanda por cerveja também continua forte.
Tão importante quanto, Modi observa que a Constellation aprendeu com a última recessão, quando deixou a diferença de preços entre Corona e seus concorrentes ficar muito grande, em detrimento das vendas, e mudou sua estratégia. Nos últimos anos, a empresa vem aumentando os preços em incrementos pequenos e consistentes. A Constellation deve ser capaz de manter a força de suas marcas de uma forma que deve durar uma recessão.
Vamos ver se funciona desta vez.
Escreva para Ben Levisohn em [email protegido]