Controlar a inflação requer uma combinação de políticas melhor, não um bode expiatório empresarial

Graças a políticas fiscais e monetárias errôneas, os preços ao consumidor continuaram a subir implacavelmente em dezembro. De forma igualmente previsível, os políticos parecem estar mais interessados ​​em “arredondar os suspeitos de sempre” do que em implementar a combinação certa de políticas que conteria a inflação.

A imprudência política diante do aumento dos preços não é exclusiva do atual aumento. Quando a inflação atingiu cerca de 6.5% no início da década de 1970, o presidente Nixon impôs um congelamento de 90 dias nos salários e preços e, em seguida, exigiu a aprovação do governo de qualquer aumento de preços planejado assim que o congelamento de preços terminasse. A imposição de controles de salários e preços foi uma das piores respostas possíveis ao problema inflacionário da década de 1970.

Como Milton Friedman escreveu em Newsweek na época, “congelar preços e salários individuais para conter a inflação é como congelar o leme de um barco e torná-lo impossível de manobrar, a fim de corrigir a tendência de o barco desviar 1 grau do curso”. Com a inflação corroendo a renda e a poupança das famílias durante o restante da década de 1970, claramente a política de controle de preços de Nixon foi um completo fracasso.

Herdando o problema de inflação de Nixon, o presidente Ford usou seus botões WIN (whip inflação now) para encorajar os americanos a apertarem “seus cintos voluntariamente e gastarem menos do que tinham antes” para “reduzir a demanda” e começar a empurrar a inflação para baixo. O registro histórico mostra o que deveria ser óbvio na época – botões e abstinência não controlam a inflação.

Infelizmente, muitos políticos e ativistas políticos responderam ao nosso atual aumento inflacionário da mesma forma. Em vez de persuasão política ou controles diretos de preços, eles estão empregando uma retórica imprecisa e bodes expiatórios políticos.

A Casa Branca do presidente Biden culpa os frigoríficos pelas pressões inflacionárias. Para não ficar atrás, o senador Warren escreveu três cartas separadas para redes de supermercados twittando:

“Cadeias de supermercados gigantes forçam os preços altos dos alimentos para as famílias americanas enquanto recompensam executivos e investidores com bônus generosos e recompras de ações. Estou exigindo que eles respondam por colocar lucros corporativos sobre consumidores e trabalhadores durante a pandemia”.

É claro que o setor de supermercados é um negócio notoriamente de baixa margem, com margens de lucro líquido de 1% a 3%, em média. Algumas das maiores mercearias, como Kroger
KR
, ganham ainda menos – a margem de lucro líquido da empresa foi de 0.75% no terceiro trimestre de 2021. Essas margens baixas levantam sérias dúvidas sobre as acusações do senador Warren ou análises, como um relatório recente da Economic Roundtable, sobre empresas de mercearia colocando “ lucros sobre os trabalhadores”.

Entrando nessa onda, um artigo da Brookings Institution parece culpar os mesmos supermercados por permitir que a inflação corroa o valor dos aumentos pagos aos funcionários. Especificamente, o artigo da Brookings Institution argumenta que “muitos trabalhadores estão ganhando mais do que no início” da pandemia, mas os aumentos são “por uma margem muito menor do que muitos de nós presumimos” devido à inflação.

Culpar as empresas pelos efeitos perniciosos da inflação sobre os salários dos funcionários se baseia na mesma lógica nixoniana que levou ao controle irresponsável de salários e preços. Esses ativistas políticos transformam empresas ou indústrias em bodes expiatórios para um problema que, por sua própria definição, é criado por políticas governamentais.

Os preços mais altos nos supermercados não aumentam os aluguéis de prédios de apartamentos, o custo de carros usados ​​e os preços de roupas novas. Mesmo o aumento dos custos de energia, que aumenta os custos de criação de gado e venda de mantimentos, não pode ser a causa raiz do problema da inflação.

Por um lado, essas explicações do tipo bode expiatório não explicam por que essas mesmas empresas que têm o mesmo poder de mercado há anos esperaram tanto tempo para enganar seus consumidores e funcionários. Se as empresas têm o poder de aumentar os lucros gerando inflação, por que não usaram esse poder em 2020? Ou em 2018?

A resposta óbvia é que esse poder imaginário não existe. De forma preocupante, o uso de bodes expiatórios políticos distrai as pessoas dos verdadeiros impulsionadores da inflação – políticas governamentais errôneas.

O governo federal incorreu trilhões de dólares em novas dívidas para inundar a economia com todos os tipos de programas de gastos e pagamentos às famílias. A maior parte dessa dívida recém-emitida chegou ao balanço do Federal Reserve, levando à criação de trilhões de dólares em dinheiro novo. É esse crescimento excessivo da oferta monetária que foi diretamente injetado na economia que está por trás do atual surto inflacionário.

Como apenas as políticas governamentais podem fazer com que os preços subam em toda a economia, controlar a inflação requer reformas fundamentais nas atuais políticas fiscal e monetária. A busca de bodes expiatórios corporativos distrai dessas reformas necessárias e, na medida em que atrasam a implementação da combinação certa de políticas, aumentam desnecessariamente os custos econômicos reais criados por um ambiente inflacionário descontrolado.

A implementação das políticas corretas que irão moderar o atual aumento da inflação deve ser a principal prioridade do governo. Em uma nota positiva, é útil que as classes políticas reconheçam o quão destrutiva a inflação pode ser. Reconhecer que o problema existe é inadequado, no entanto, se o presidente e o Congresso se recusarem a ver o papel central que as políticas governamentais desempenharam no desencadeamento da inflação na economia.

Tentar encontrar bodes expiatórios aleatórios para culpar não vai domar a inflação. Somente políticas eficazes podem.