Klein do Credit Suisse perde o negócio de sua vida como planos para o primeiro colapso de Boston

(Bloomberg) -- Não faz muito tempo, Michael Klein deixou uma mensagem feliz para banqueiros infelizes do Credit Suisse Group AG: vamos ficar ricos.

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As coisas não estão indo bem assim.

Klein – Midas de M&A, sussurrador de dinheiro para a realeza saudita – acabou de perder o negócio de sua vida. E, junto com isso, uma chance de glória no C-suite e um pagamento pessoal de mais de $ 200 milhões.

Os grandes planos do investidor de Wall Street para transformar o banco suíço e reviver o nome do First Boston praticamente fracassaram agora que o UBS Group AG concordou em comprar seu rival sitiado.

Os clientes no Oriente Médio estão furiosos. Aliados estão atordoados. No Credit Suisse, os banqueiros que Klein alardeava que ficariam ricos estão de olho nas saídas. É uma reviravolta notável para Klein, um dos maiores negociadores de seu tempo.

Klein, 59, passou três décadas cultivando CEOs, farejando dinheiro e aconselhando discretamente líderes mundiais. Grandes IPOs, mega-fusões, SPACs quentes e não: Michael Klein fez de tudo. Particularmente, os rivais há muito se maravilham, não sem inveja, com sua capacidade de ganhar dinheiro com quase tudo que toca.

O CS First Boston deveria ser seu triunfo, sua chance de finalmente administrar um grande banco de investimentos. Agora, Klein deve mostrar ao mundo financeiro que ainda está no jogo – que pode se livrar do que parece ser um erro de cálculo monumental.

Apenas algumas semanas atrás, Klein tinha manipuladores e aliados discutindo seus planos de desmembrar a operação de banco de investimento do Credit Suisse e abrir o capital do CS First Boston. Um desses associados chegou a caracterizá-lo como um “Henry Kissinger do setor bancário”, um diplomata de negócios que percorre o mundo.

De acordo com uma estimativa interna anterior, o patrimônio e os warrants que obteve pela venda de sua butique de consultoria para o Credit Suisse renderiam um pagamento de mais de US$ 200 milhões se ele realizasse seu plano para o CS First Boston e tudo corresse bem com um IPO e subseqüente desempenho. Isso virou fumaça.

Klein, como sempre, ainda ganhará dinheiro. Ele poderia sair com uma taxa de separação de mais de US $ 20 milhões. Isso se soma a uma taxa de US$ 10 milhões que o banco suíço pagou à sua butique para trazê-lo enquanto aguardavam a aprovação regulatória para torná-lo um executivo.

Mas ele está deixando para trás uma ladainha de planos frustrados e ambições frustradas. Ele encorajou clientes de longa data na Arábia Saudita a investir US$ 1.5 bilhão no Credit Suisse, apenas para ver o banco cair nos braços de um concorrente logo depois. Eles perderam mais de US$ 1 bilhão de seu dinheiro. Ele estava angariando ainda mais capital do Oriente Médio e da indústria de private equity para o CS First Boston.

Este olhar sobre a ascensão e queda das ambições de criar um novo banco de investimento esculpido é baseado em entrevistas com mais de uma dúzia de colegas, clientes e concorrentes de Klein, bem como banqueiros que compareceram a várias prefeituras onde Klein expôs suas visão.

Representantes do Credit Suisse se recusaram a comentar esta reportagem, assim como Klein, que raramente ou nunca concede entrevistas.

Em retrospectiva, a fraqueza que deixou o Credit Suisse desesperado por um líder carismático como Klein para conter o êxodo de talentos negociadores acabou por anular sua chance de realizá-lo.

Eleito para o conselho de administração do Credit Suisse em 2018, Klein no ano passado ajudou a liderar uma revisão estratégica no banco em dificuldades. Como chefe de um comitê para a divisão de banco de investimento, ele pressionou para desmembrar esse negócio, trazer de volta a marca First Boston e encontrar alguém para administrar um CS First Boston reencarnado.

O Credit Suisse seguiu seu conselho. E escolheu alguém para chefiar o CS First Boston: ele. Klein estava prestes a trocar uma empresa de consultoria discreta com cerca de 40 funcionários por uma marca global com milhares.

O IPO culminante deveria ocorrer em 2025. Ninguém sabia exatamente o que o CS First Boston poderia render no mercado de ações. Mas as projeções que circulavam no final de 2022 colocavam o valor inicial em US$ 5 bilhões.

Internamente, Klein vinha dizendo aos banqueiros do Credit Suisse que trabalharia por um salário de US$ 1. Ele também prometeu passar 150 dias por ano na estrada angariando negócios para garantir uma avaliação elevada. Ele concordou em receber todo o pagamento de sua empresa de consultoria em ações da CS First Boston. Fique comigo, disse ele aos banqueiros, e você também terá ações.

Cerca de 50 a 100 negociadores foram informados de que se tornariam parte de uma parceria e obteriam até 20% da empresa desmembrada. Isso poderia ter sido um pote de cerca de US$ 1 bilhão, com base na projeção de US$ 5 bilhões.

Os executivos do UBS estarão menos inclinados a aceitar o conselho de Klein. Eles ainda estão tentando desvendar seu acordo, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto. Em vez de desmembrar o banco de investimentos, o UBS está planejando escolher a dedo as melhores pessoas para trazer.

É uma grande queda dada a história de Klein. Em 2007, no final de uma gestão de 23 anos no Citigroup Inc., ele convenceu Abu Dhabi a investir bilhões no Citi, mesmo quando a crise das hipotecas subprime estava explodindo. Ele saiu no ano seguinte depois de ser preterido como CEO, mas recebeu um prêmio de consolação: um pacote de saída de $ 42.6 milhões.

Na década e meia seguinte, Klein tornou-se um arquétipo do negociador do século XXI.

Poucos meses depois de deixar o Citi, ele arrecadou US$ 10 milhões por assessorar o Barclays Plc na compra do negócio de corretagem do falido Lehman Brothers Holdings Inc. assessorou na mega fusão da Dow Chemical Co. e DuPont Co. anunciada em 2013, o maior negócio da indústria química na época.

“Ele quer encontrar uma solução”, disse Howard Ungerleider, presidente da Dow, antes do Credit Suisse ser desfeito.

Por mais lucrativos que fossem esses acordos, Klein talvez seja mais conhecido como um consultor de confiança no Oriente Médio. Ele foi fundamental para ajudar a gigante petrolífera estatal da Arábia Saudita, a Saudi Aramco, a abrir o capital em 2019. Com mais de US$ 29 bilhões, foi a maior oferta pública inicial do mundo.

Os laços de Klein com a realeza saudita são tão próximos que ele ocasionalmente trabalhou como emissário não oficial. Na conferência Future Investment Initiative em Riad em 2017 – a chamada Davos in the Desert – Klein conduziu uma coleção de executivos de Wall Street para uma fila de recepção para o príncipe herdeiro Mohammed bin Salman, garantindo que o príncipe faria uma entrada grandiosa, de acordo com às pessoas que estavam presentes.

Os sauditas podem não ser tão amigáveis agora, já que seu investimento no Credit Suisse despencou em apenas alguns meses. O Saudi National Bank acabou detendo quase 10% do banco suíço depois de participar de um levantamento de capital no final do ano passado. O presidente do SNB renunciou esta semana.

Os investidores de Klein nem sempre estiveram do lado vencedor ultimamente. Basta olhar para seus SPACs, aquelas empresas de cheques em branco que conquistaram Wall Street em 2021. Hoje, muitas delas estão submersas.

O próprio Klein ainda encontrava uma maneira de ganhar dinheiro, cobrando honorários por assessoria em seus próprios negócios.

Isso reflete este último episódio. Mesmo que quase todos os envolvidos com o Credit Suisse saiam assustados, o plano fracassado de Klein ainda deve render a ele mais de US$ 5 milhões por mês.

–Com assistência de Gillian Tan, Tom Maloney, Ambereen Choudhury, Dinesh Nair e Jan-Henrik Förster.