JPMorgan diz que os investidores não devem ficar muito confortáveis com a início impressionante do mercado de ações para 2023.
“No geral, acreditamos que o rali das ações que começou em outubro passado, e que esperávamos que fosse impulsionado pelo pico dos rendimentos dos títulos / CPI, reabertura da China e queda nos preços europeus do gás, é improvável que obtenha a confirmação fundamental para o próximo perna mais alta à medida que o ano avança ”, escreveu o estrategista do JP Morgan, Mislav Matejka, em nota na segunda-feira. “Uma vez que o posicionamento se recupere, em nossa opinião, o primeiro trimestre provavelmente marcará o ponto alto do mercado.”
Matejka recomenda que os investidores reduzam sua exposição a ações - que, segundo ele, apresentam avaliações "questionavelmente" altas - e observem mais áreas de defesa do mercado. O estrategista adotou um tom notavelmente cauteloso sobre as ações de tecnologia em meio à grande alta neste ano.
“Esses grandes pontos positivos não terminaram, mas claramente não são mais novos”, acrescentou Matejka, “e agora há alguma complacência em várias frentes”.
A forte recuperação dos principais índices até agora este ano surpreendeu muitos observadores do mercado, especialmente considerando que o Federal Reserve está aquecido fora de outro aumento da taxa de juros uma vez que continua a tentar combater a inflação incômoda.
Vários membros do Fed, incluindo o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, e o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, saíram desde a última reunião do Fed com alertas de que as taxas podem ter que subir mais do que os investidores esperam atualmente.
E embora se espere que o Fed suspenda seus aumentos de juros este ano, o momento é incerto. Isso deixa os investidores olhando para o barril de potencialmente mais aumentos de taxas que poderiam ter o efeito de desacelerar a economia e comprimir múltiplos de avaliação de ações relativamente elevados.
A América Corporativa, por sua vez, é passando por uma temporada de resultados decepcionante isso sem dúvida não justifica o avanço do mercado em 2023.
Grandes empresas conhecidas como a Apple (AAPL), meta (META), Foto (SNAP),Microsoft (MSFT) e Starbucks (SBUX) apresentou resultados fracos no quarto trimestre, enquanto também oferecendo comentários prospectivos cautelosos.
Diretor Financeiro da PepsiCo, Hugh Johnston disse ao Yahoo Finance Live na semana passada que ele não ficaria surpreso se houvesse uma leve recessão nos EUA este ano.
“Francamente, estamos saindo de 2022, que foi apenas um ano excelente”, explicou Johnston. “Quero dizer, crescimento de receita de 14%, EPS forte. Obviamente, a empresa está apenas disparando em todos os cilindros. Temos um bom momento no início do ano, mas também estamos cientes do fato de que, em um ambiente de alta taxa de juros, ele pode começar a se arrastar em algum momento.”
Em última análise, Matejka, do JP Morgan, acredita que o mercado precisa de uma verificação da realidade.
“O mercado parece estar apostando que o novo ciclo começou, mas não houve reset nas variáveis-chave, lucros, mercado de trabalho, capex e outros”, escreveu o estrategista, acrescentando: “Não acreditamos que as empresas vão conseguir para sustentar as margens nos níveis atuais. Com a rolagem dos PPIs, é provável que as margens também enfraqueçam. O consumidor queimou a almofada do excesso de poupança, o que lhes permitiu absorver os aumentos de preços de forma relativamente indolor. A perspectiva do consumidor está começando a parecer mais desafiadora daqui.”
Brian Sozzi é um editor geral e âncora no Yahoo Finance. Siga Sozzi no Twitter @BrianSozzi e na LinkedIn.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/current-stock-market-rally-likely-to-mark-the-high-point-for-2023-jpmorgan-112023535.html