Danem-se os torpedos, os investidores bilionários da América avançam a toda velocidade na China

Bo milionário Ray Dalio administra dinheiro para clientes chineses há 30 anos. Ele não vai parar agora. Bilionário Marcas de Howard sugere ter cuidado sobre onde investir na China. Mas ele não vai a lugar nenhum. O bilionário Larry Fink, CEO da BlackRock, a maior administradora de ativos do mundo, lançou no ano passado uma série de fundos mútuos que atendem aos consumidores chineses. Ele não tem planos de fazer uma inversão de marcha.

Com algumas exceções notáveis, proeminentes investidores americanos bilionários não estão abandonando sua crença na China. Nada, ao que parece, pode abalá-lo - nem os bloqueios do Covid-19, nem protestos contra os bloqueios do Covid-19, não a reação do governo chinês aos protestos, não o genocídio dos uigures muçulmanos, não trabalho escravo em Xinjiang, nenhuma fraude ligada a ações chinesas, nem repressão contra a democracia em Hong Kong, não o declínio de 30% no Hang Seng desde 2019, não a propriedade intelectual persistente roubo por empresas chinesas, não por empresas americanas movendo a fabricação para fora da China, não dos EUA acolhedor empresas de semicondutores deixando a China, e não uma campanha sustentada de certos políticos americanos para pintar a China como a fonte não apenas da pandemia global de coronavírus, mas também como um futuro inevitável inimigo militar.

“A China ainda será o país de maior sucesso no século 21”, disse Jim Rogers, o renomado investidor internacional que literalmente escreveu o livro sobre investimentos na China. Forbes. “A América foi o país de maior sucesso no século 20, mas passamos por momentos horríveis. Mas ainda assim tivemos sucesso. Se você desistisse da América, teria perdido muito dinheiro.”

Esqueça que a China é um sistema totalitário chefiado por uma única pessoa poderosa, o presidente Xi Jinping, enquanto os EUA ainda realizam eleições significativas e cujo governo tem freios e contrapesos que, esperançosamente, mitigam qualquer influência desproporcional exercida por qualquer facção. Dado que a China oferece mão de obra mais barata, uma classe dominante sedenta de expansão econômica e o sonho de 1.4 bilhão de cidadãos chineses se tornarem um exército de consumidores, muitos investidores bilionários não estão dispostos a desistir do processo.

Em novembro de 2021, a Bridgewater de Dalio levantou US$ 1.25 bilhão para seu terceiro fundo na China. A Bridgewater administra fundos privados na China desde 2018, com o primeiro reivindicando um retorno anualizado de 19% até 2021, de acordo com o Wall Street Journal. Com essa arrecadação de fundos, a Bridgewater se tornou uma das maiores administradoras estrangeiras de fundos privados na China. O aumento foi apenas o mais recente na história da Bridgewater em lidar com a China. Ano passado, Bloomberg informou que o governo chinês está entre os maiores clientes da Bridgewater. A empresa de Dalio conta com a China como cliente desde 1993, disse o relatório. No ano passado, o fundo de hedge administrava cerca de US$ 5 bilhões em ativos do estado. Dalio e Bridgewater se recusaram a comentar mais.

Marks, fundador da Oaktree Capital Management, é um investidor que sinalizou a disposição de manter o status quo praticamente intacto.

falando em Forbes 2022 Wealth Summit, o bilionário falou sobre o “milagre chinês” de aumentar o PIB em mais de 100 vezes nos últimos 40 anos.

“E eu tenho que acreditar que eles não vão abandonar isso”, disse Marks Forbes. “Eles querem manter a economia crescendo, querem manter as pessoas felizes, entre outras coisas.”

Isso ajuda a explicar por que a Oaktree está disposta a continuar fazendo negócios na China, enquanto outros ficaram cautelosos.

“As pessoas descrevem a China e têm estado no ano passado como ininvestíveis”, disse Marks Forbes. “Não considero ininvestível. Acho que vamos continuar investindo na China, mas com cuidado, porque não. Não temos certeza se sabemos o que o futuro nos reserva.”

A incursão da Oaktree na China não foi tranquila. A Evergrande, que era a maior incorporadora imobiliária da China, deixou de pagar um empréstimo garantido pela Oaktree. A empresa de Marks conseguiu recuperar seu investimento mais juros com a venda de garantias da Evergrande em novembro, de acordo com o Financial Times.

A BlackRock de Fink não deixou que a dura resposta da China à pandemia a impedisse de iniciar fundos mútuos que atendem a investidores chineses no ano passado. O anúncio levou George Soros, outro investidor bilionário, a chamar a mudança de “erro trágico” em um editorial do Wall Street Journal intitulado “O erro da BlackRock na China.” A BlackRock não respondeu aos pedidos de comentários adicionais.

Bmilionários não são os únicos que mantêm seus investimentos na China. Em agosto, o enorme Sistema de Aposentadoria dos Professores do Estado da Califórnia começou a procurar gerentes de patrimônio com foco na China. Em um e-mail para Forbes, o fundo de pensão disse que atualmente possui cerca de US$ 3.7 bilhões em ações chinesas e que a busca visava ver se havia uma maneira melhor de administrar sua exposição.

“Qualquer gerente de investimento que selecionarmos será obrigado a seguir nossos fatores de risco ESG em relação às suas decisões de investimento”, disse CalSTRS Forbes. “Ter um gerente dedicado na China pode nos fornecer conhecimentos mais especializados sobre os aspectos ESG do mercado chinês em comparação com uma ampla abordagem de mercados emergentes globais.”

O fundo de pensão observou, no entanto, que o pedido apenas estabeleceria um pool potencial de gestores que poderiam receber fundos e que não há garantia de que algum deles receberia uma alocação.

Pelo menos um fundo de pensão estadual dos EUA, SBA da Flórida, interrompeu temporariamente seus investimentos chineses. E as doações em Harvard e Yale, dois dos maiores fundos desse tipo no mundo, estão entre os que indicaram no ano passado que revisariam as participações em ativos chineses devido a preocupações com abusos dos direitos humanos no país.

Kyle Bass, fundador do fundo de hedge Hayman Capital Management e um crítico de longa data da China e daqueles que investem lá, disse Forbes que nada menos que a ação do governo dos EUA impedirá que os dólares americanos fluam para o país.

“Acho que a única coisa que fará com que os investidores parem de investir na China serão as ordens executivas do presidente ou de nossos órgãos reguladores”, disse Bass. Forbes. “Se a segurança nacional dos EUA fosse deixada para o setor privado, todos estaríamos falando chinês amanhã.”

O investimento bilionário contínuo na China evoca o William Faulkner linha sobre como amamos não necessariamente por causa de qualquer uma das virtudes de nosso amado, mas apesar de suas falhas.

“Estou ciente dos aspectos negativos que cercam a China agora”, disse Rogers Forbes. “Mas não vendi nenhuma das minhas ações chinesas e espero ser inteligente o suficiente para comprar mais caso surja a oportunidade certa.”

Reportagem adicional de Maneet Ahuja.