David Rolfe assume uma reivindicação em Texas Pacific Land, sai da Electronic Arts

Resumo

• Guru entrou na Texas Pacific Land e vendeu a Electronic Arts.
• Ele acrescentou à sua participação no Visa.
• Rolfe reduziu a Edwards Lifesciences e a Motorola Solutions.

David Rolf (Trades, Portfolio), diretor de investimentos da Wedgewood Partners, divulgou seu portfólio para o último trimestre de 2021 no início desta semana.

A empresa do guru com sede em St. Louis aborda os investimentos potenciais com a mentalidade de um empresário, esforçando-se para gerar riqueza significativa a longo prazo, analisando um punhado de empresas subvalorizadas que têm um produto ou serviço dominante, ganhos consistentes, crescimento de receita e dividendos, são altamente rentáveis ​​e têm equipes de gestão fortes.

Em sua carta aos acionistas para o período de três meses encerrado em 31 de dezembro, Rolfe discutiu a inflação e a política monetária do Federal Reserve, olhando para agosto de 2010, quando o então presidente Ben Bernanke “desencadeou o que se tornou um marco da política monetária nos últimos década, 'flexibilização quantitativa' permanente”.

Sob a liderança do atual presidente Jerome Powell, o banco central dos EUA deve iniciar o aperto quantitativo ainda este ano.

Ele continuou:

“Em Wedgewood, esperamos um 2022 muito volátil, principalmente no lado negativo – a QT cuidará disso. O QE tem sido o oxigênio para os mercados financeiros por tanto tempo que suspeitamos que muitos participantes do mercado não se lembram de um tempo sem esses esteróides de mercado. O gráfico abaixo nos lembra que quando a especulação reina, os mercados podem ir muito mais alto do que o que parece sóbrio. Da mesma forma, quando os especuladores perdem sua psicologia coletiva para o especulador, os mercados repetirão sua longa história de queda mais rápida e além do que parece sóbrio”.

Como resultado desses desenvolvimentos, Rolfe acrescentou que os “lápis da empresa são afiados para oportunidades à medida que o Sr. Mercado as serve”.

Tendo essas considerações em mente, Rolfe entrou em duas novas posições, vendeu três ações e adicionou ou cortou uma série de outros investimentos existentes durante o trimestre. Os negócios mais significativos incluíram uma nova participação na Texas Pacific Land Corp. (TPL, Financial), um aumento na posição da Visa Inc. (V, Financial), reduções na Edwards Lifesciences Corp. (EW, Financial) e Motorola Solutions Inc. (MSI, Financeira) e a alienação da Electronic Arts Inc. (EA, Financeira).

Texas Terra do Pacífico

O guru investiu em uma participação de 9,831 ações da Texas Pacific Land (TPL, Financial), alocando-a em 1.63% da carteira de ações. As ações foram negociadas a um preço médio de US$ 1,257 por ação durante o trimestre.

A empresa com sede em Dallas, que administra e arrenda terras e cobra royalties de petróleo e gás, tem um valor de mercado de US$ 7.8 bilhões; suas ações estavam sendo negociadas em torno de US$ 1,018 na quinta-feira com uma relação preço-lucro de 33.13, uma relação preço-livro de 12.97 e uma relação preço-venda de 20.65.

A linha de valor GF mostra que as ações estão modestamente supervalorizadas atualmente com base em índices históricos, desempenho passado e projeções de lucros futuros.

Em sua carta trimestral, Rolfe chamou a empresa, que opera na Bacia Permiana, no oeste do Texas, de “o melhor negócio de que a maioria dos investidores nunca ouviu falar”.

A GuruFocus classificou a força financeira da Texas Pacific Land em 7 de 10, impulsionada por um nível confortável de cobertura de juros e um robusto Altman Z-Score de 54.21, que indica que está em situação regular. Os ativos estão crescendo a uma taxa mais rápida do que a receita está crescendo, indicando que pode estar se tornando menos eficiente. O retorno sobre o capital investido, no entanto, ofusca o custo médio ponderado de capital, o que significa que o valor está sendo criado à medida que a empresa cresce.

A lucratividade da empresa obteve uma classificação de 10 em 10. Embora as margens estejam em declínio, a Texas Pacific Land é sustentada por retornos sobre patrimônio, ativos e capital que superam a maioria dos concorrentes. Ele também tem um Piotroski F-Score moderado de 6 em 9, indicando que as operações são típicas de uma empresa estável e uma classificação de previsibilidade de 4.5 em cinco estrelas. De acordo com o GuruFocus, as empresas com essa classificação retornam uma média de 10.6% ao ano em um período de 10 anos.

Dos gurus investidos na Texas Pacific Land, Murray Stahl (Trades, Carteira) tem a maior participação com 19.55% de suas ações em circulação. Tom Gayner (Negócios, carteira), Consultores Keeley-Teton, LLC (Negócios, carteira), Mario gabelli (Negócios, carteira), Associados Caxton (Negócios, carteira) e Ken Fisher (Negócios, Carteira) também têm posições no estoque.

Visa

Com um impacto de 1.97% na carteira de acções, Rolfe aumentou a sua participação na Visa (V, Financeira) em 49.09%, adquirindo 68,315 acções. Durante o trimestre, as ações foram negociadas a um preço médio de US$ 214.28 cada.

O guru agora detém 207,467 ações, que representam 5.97% da carteira de ações e é sua sexta maior posição. GuruFocus estima que ele ganhou 117.68% no investimento até agora.

Com sede em São Francisco, a empresa, que facilita pagamentos eletrônicos e fornece serviços de cartão de crédito, tem um valor de mercado de US$ 489.93 bilhões; suas ações estavam sendo negociadas em torno de US$ 225.90 na quinta-feira, com uma relação preço-lucro de 37.45, uma relação preço-livro de 14.76 e uma relação preço-venda de 19.8.

De acordo com a GF Value Line, o estoque está bastante valorizado atualmente.

Em sua carta, Rolfe observou que os volumes de pagamento com cartão de crédito continuaram a se recuperar dos efeitos da pandemia de Covid-19 e a empresa “mantém uma franquia dominante que está fornecendo a rede – ou 'trilhos' – que levaram a um boom nas fintechs. volumes de pagamento”.

A solidez financeira da Visa foi avaliada em 6 de 10 pelo GuruFocus devido à cobertura de juros adequada. Além disso, o alto Altman Z-Score de 7.88 indica que está em boa posição. O ROIC também eclipsa o WACC, indicando que o valor está sendo criado.

A lucratividade da empresa se saiu melhor, obtendo uma classificação de 9 em 10 como resultado de fortes margens e retornos que superam a maioria dos pares do setor. Ele também tem um alto Piotroski F-Score de 7, o que significa que as operações são saudáveis. A Visa registrou ganhos consistentes e crescimento de receita, contribuindo para uma classificação de previsibilidade de cinco estrelas. O GuruFocus diz que as empresas com essa classificação retornam uma média de 12.1% ao ano.

Com uma participação de 0.74%, Fisher é o maior acionista guru da Visa. Outros grandes investidores gurus incluem Frank Sands (Negócios, carteira), Warren Buffett (Negócios, carteira), Chuck Akre (Negócios, carteira), Steve Mandel (Negócios, carteira), Spiros Segalas (Negócios, carteira), Andreas Halvorsen (Negócios, carteira), Gerenciamento PRIMECAP (Negócios, carteira), Al Gore (Negócios, carteira), Philippe Lafont (Negócios, carteira), Capital de Diamond Hill (Negócios, carteira), Jeremy Grantham (Negócios, carteira), Lee Ainslie (Negócios, carteira) e Mairs e poder (Negócios, carteira).

Edwards Lifesciences

O investidor reduziu a posição da Edwards Lifesciences (EW, Financial) em 25.28%, vendendo 119,478 ações. A operação teve um impacto de -1.91% na carteira de ações. Durante o trimestre, as ações foram negociadas por um preço médio por ação de US$ 116.86.

Ele agora detém 353,149 ações no total, que compõem 6.07% da carteira de ações e é sua quinta maior participação. GuruFocus diz que Rolfe ganhou cerca de 211.49% no investimento, que foi estabelecido no primeiro trimestre de 2017.

A fabricante de dispositivos médicos com sede em Irvine, Califórnia, especializada em válvulas cardíacas artificiais e monitoramento hemodinâmico, tem um valor de mercado de US$ 67.42 bilhões; suas ações estavam sendo negociadas em torno de US$ 108.18 na quinta-feira, com uma relação preço-lucro de 45.27, uma relação preço-livro de 11.57 e uma relação preço-venda de 13.05.

Com base na Linha de Valor GF, o estoque parece estar bastante valorizado atualmente.

A GuruFocus classificou a força financeira da Edwards Lifesciences em 8 de 10 devido a um nível confortável de cobertura de juros e um robusto Altman Z-Score de 18.1. Embora os ativos estejam crescendo a uma taxa mais rápida do que a receita está crescendo, a criação de valor está ocorrendo desde que o ROIC excede o WACC.

A lucratividade da empresa obteve uma classificação de 9 em 10, impulsionada por uma margem operacional em expansão, fortes retornos que superam a maioria dos concorrentes e um alto Piotroski F-Score de 8. Impulsionada por ganhos constantes e crescimento de receita, a Edwards Lifesciences também tem uma rentabilidade de 4.5 Rank de previsibilidade -star.

Sands é o maior acionista guru da Edwards Lifesciences com uma participação de 2.04%. O Fundo de Saúde Vanguard (Trades, Portfolio), Fisher e PRIMECAP também têm posições significativas na bolsa.

Motorola Solutions

Impactando o portfólio de ações em -1.20%, Rolfe reduziu sua participação na Motorola Solutions (MSI, Financeira) em 19.05%, vendendo 36,697 ações. As ações foram negociadas a um preço médio de US$ 252.37 por ação durante o trimestre.

O guru agora detém 155,982 ações no total, representando 5.63% da carteira de ações. Como a oitava maior holding de Rolfe, os dados do GuruFocus estimam que ele ganhou 37.84% no investimento desde que o estabeleceu no segundo trimestre de 2019.

A empresa de equipamentos de comunicação e telecomunicações de dados, com sede em Chicago, tem um valor de mercado de US$ 36.68 bilhões; suas ações estavam sendo negociadas em torno de US$ 217.39 na quinta-feira, com uma relação preço-lucro de 30.31 e uma relação preço-venda de 4.61.

A linha de valor GF sugere que o estoque está modestamente supervalorizado atualmente.

Rolfe observou em sua carta trimestral que a Motorola se beneficiou de suas parcerias com clientes de segurança pública que dependem de atualizações de software e suporte constante à segurança cibernética. Como tal, ele espera que o “principal mercado de segurança pública da empresa continue adotando essas soluções de software e serviços que aumentam a produtividade diante da escassez crônica de mão de obra”.

A solidez financeira da Motorola foi avaliada em 4 de 10 pelo GuruFocus. Embora os ativos estejam crescendo em uma taxa mais rápida do que a receita está crescendo, o Altman Z-Score de 3.12 indica que a empresa está em boas condições. Ele também tem cobertura de juros adequada. Valor está sendo criado desde que o ROIC supera o WACC.

A lucratividade da empresa se saiu ainda melhor com uma classificação de 7 em 10, impulsionada pela expansão da margem operacional, fortes retornos que superam a maioria dos pares do setor e um alto Piotroski F-Score de 7. A Motorola também tem uma classificação de previsibilidade de uma estrela. Os dados do GuruFocus mostram empresas com esse retorno de classificação, em média, 1.1% ao ano.

Dos gurus investidos na Motorola Solutions, Mairs e poder (Negócios, Carteira) tem a maior participação com 0.46% de suas ações em circulação. Steven Cohen (Negócios, carteira), Leon Cooperman (Negócios, carteira), Jim simons (Negócios, portfólio) 'Renaissance Technologies, Joel Greenblatt (Trades, Portfolio), Dodge & Cox e Fisher também possuem as ações.

Electronic Arts

O guru saiu do investimento da Electronic Arts (EA, Financial), vendendo 196,446 ações. A operação teve um impacto de -3.94% na carteira de ações. Durante o trimestre, as ações foram negociadas a um preço médio de US$ 134.21 cada.

Os dados do GuruFocus indicam que ele ganhou cerca de 29.3% no investimento, que foi estabelecido no segundo trimestre de 2019.

A editora de videogames com sede em Redwood City, Califórnia, tem um valor de mercado de US$ 36.86 bilhões; suas ações estavam sendo negociadas em torno de US$ 130.85 na quinta-feira, com uma relação preço-lucro de 59.05, uma relação preço-livro de 4.84 e uma relação preço-venda de 5.78.

De acordo com a GF Value Line, o estoque está modestamente subvalorizado.

Em sua carta, Rolfe disse que a ação prejudicou o desempenho do portfólio, então a empresa vendeu a posição para usar os recursos “para aumentar as participações existentes que estão melhor posicionadas competitivamente”.

A GuruFocus avaliou a força financeira da Electronic Arts em 6 em 10, devido à cobertura de juros suficiente e um Altman Z-Score alto de 5.08. Embora o ROIC no topo do WACC indique a criação de valor, a empresa pode estar se tornando menos eficiente, pois os ativos estão se acumulando a uma taxa mais rápida do que a receita está crescendo.

A lucratividade da empresa obteve uma classificação de 8 em 10, embora a margem operacional esteja em declínio. A Electronic Arts é apoiada por retornos que superam mais da metade de seus concorrentes e um Piotroski F-Score moderado de 5, mas a classificação de previsibilidade de uma estrela está em observação.

Com 0.30% das ações em circulação, Gerenciamento PRIMECAP (Trades, Portfolio) é o maior acionista guru da Electronic Arts. Outros grandes investidores gurus incluem Cohen, Ron Barão (Trades, Portfolio), empresa de Simons, Grantham and Greenblatt.

Negócios adicionais e desempenho do portfólio

Durante o trimestre, Rolfe também aumentou suas participações na Meta Platforms Inc. (FB, Financial), Booking Holdings Inc. (BKNG, Financial) e Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, Financial), bem como reduziu o Old Dominion Freight Line Inc. (ODFL, Financeiro) e Keysight Technologies Inc. (KEYS, Financeiro).

A carteira de ações de US$ 753 milhões da Wedgewood, composta por 39 ações, é mais fortemente investida nos setores de tecnologia, serviços de comunicação e serviços financeiros.

A empresa registrou um retorno de 32.1% em 2021, superando o retorno de 500% do índice S&P 28.7.

Divulgações

Eu / nós não temos posições em nenhuma ação mencionada e não temos planos de iniciar quaisquer posições nas próximas 72 horas.

As opiniões deste autor são apenas suas próprias opiniões e não são endossadas ou garantidas por GuruFocus.com.