Day Trader Army perde todo o dinheiro que ganhou na era do Meme-Stock

(Bloomberg) -- Está acabando tão rápido quanto começou para os day traders de varejo, cuja ousadia de crowdsourcing foi a história proeminente das ações pandêmicas.

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Perdas de enfermagem em 2022 que são piores do que as do resto do mercado, os investidores amadores que entraram quando o bloqueio começou agora devolveram todos os seus ganhos outrora prodigiosos, de acordo com uma estimativa do Morgan Stanley. O cálculo é baseado em negociações feitas por novos participantes desde o início de 2020 e usa dados de câmbio e feed de preços públicos para contabilizar lucros e perdas gerais.

Uma mania nascida do surto de coronavírus e alimentada pela generosidade do Federal Reserve está sendo derrubada por um vilão de linhagem idêntica, a inflação, que os bancos centrais globais estão correndo para combater aumentando as mesmas taxas de juros que cortaram. O resultado foi um mercado baixista em empresas especulativas que aumentou quando o estímulo começou a fluir em março de 2020.

“Muitos desses caras começaram a negociar em torno do Covid, então sua única experiência de investimento foi o mercado maluco e alimentado pelo Fed”, disse Matthew Tuttle, diretor executivo da Tuttle Capital Management LLC. "Tudo isso mudou com o pivô do Fed em novembro, mas eles não perceberam isso porque nunca viram um mercado que não fosse apoiado pelo Fed", disse ele. “Os resultados foram horríveis.”

A multidão DIY poderia se recuperar? Sim. As pessoas estão prevendo a morte de investidores de varejo de 2020 desde o momento em que surgiram – relatos anteriores de sua morte foram exagerados. Armados com contas de negociação com comissão zero, os investidores individuais conseguiram recuperar suas ações favoritas várias vezes e podem fazê-lo novamente.

Ainda assim, nomes famosos do auge do frenesi estão sofrendo sérias perdas. A AMC Entertainment Inc. caiu 78% desde junho de 2021. Perdeu 49% este ano. A Peloton Interactive Inc. está 90% abaixo de seu recorde. Do início de 2020 até novembro passado, uma cesta de ações de varejo favorecidas por negócios de varejo que o Goldman Sachs Group Inc. rastreia mais que dobrou. Este ano, essa cesta caiu 32%, mais que o dobro do declínio do S&P 500.

É uma queda épica a partir de 2021, quando os comerciantes em casa ficaram famosos depois de se unirem nos fóruns WallStreetBets para tentar tirar investidores profissionais de posições curtas e derrubar a ordem de Wall Street. Os investidores de varejo responderam por cerca de 24% do total de ações negociadas em um ponto, de acordo com uma estimativa da Bloomberg Intelligence. Sua influência fez com que os blogs do Reddit e as publicações da Stocktwits fossem material de leitura obrigatória para qualquer pessoa que coletasse informações sobre os mercados.

Em 2022, quando cerca de US$ 9 trilhões foram apagados do valor das ações dos EUA, o exército de day-trader manteve-se relativamente firme, pelo menos em termos de posicionamento, o que contrasta com os gerentes de dinheiro profissionais que estão recuando. Os fundos de hedge, por exemplo, vêm cortando o risco há meses, levando sua exposição a ações a uma baixa de dois anos, mostram dados compilados pela unidade de corretores de primeira linha do Morgan Stanley.

Para os investidores que procuram sinais de um mercado no fundo, o comportamento do varejo é algo a ser observado, de acordo com analistas do Morgan Stanley, incluindo Christopher Metli.

“A capitulação tradicional é tipicamente marcada por uma rápida redução de lucros dos fundos de hedge + estratégias macro sistemáticas, onde o posicionamento já é leve”, escreveu Metli em nota na semana passada. “Em vez disso, a próxima etapa do de-risking provavelmente será mais gradual, vindo de alocadores de ativos/dinheiro real/varejo e, portanto, provavelmente mais lenta, tornando um fundo preciso mais difícil de chamar”.

Há sinais de que a multidão de day-traders está azedando no mercado. Em abril, os investidores de varejo compraram US$ 14 bilhões em ações, a segunda menor captação em qualquer mês desde o final de 2020, mostram dados do Morgan Stanley. No mercado de opções, onde eles costumavam se apressar para fazer pedidos de alta por lucros rápidos, a atividade agora está se inclinando para opções de baixa.

Na unidade de clientes privados do Bank of America Corp., onde a empresa ultrapassou US$ 3 trilhões, indivíduos ricos saíram das ações nas últimas quatro semanas no ritmo mais rápido desde novembro.

Com as economias pessoais como porcentagem da renda disponível voltando aos níveis pré-Covid, os analistas da Vanda Research, incluindo Giacomo Pierantoni, duvidam que os investidores individuais tenham muito mais capital financeiro e emocional para continuar comprando agressivamente.

“A confiança dos investidores de varejo é prejudicada pelo fraco desempenho do portfólio, e os investidores mais ricos/mais velhos procuram os fundos do mercado monetário para obter renda e proteção”, escreveram em nota no início deste mês. “Os mercados sempre encontram maneiras de colocar os investidores nos testes mais difíceis… o tempo dirá se a mentalidade de 'mãos de diamante' da nova era se manterá.”