Os investidores esperavam ansiosamente os dados do índice de preços ao consumidor (IPC) de dezembro, mas agora que eles foram divulgados, a reação é silenciosa. O S&P negociou apenas 0.6% ao meio-dia na quinta-feira, após o Bureau of Labor Statistics (BLS) relatado os preços ao consumidor caíram 0.1% no mês passado, e a inflação ano a ano caiu para 6.5%.
Os números representam um declínio acentuado em relação aos 40 anos de inflação, pico de 9.1% em junho, mas também eram exatamente o que Wall Street esperava. E o núcleo da inflação – que exclui os preços voláteis de alimentos e energia – subiu 0.3% no mês e 5.7% na comparação anual.
Ainda assim, o estrategista-chefe de investimentos da BMO Wealth Management, Yung-Yu Ma, disse Fortune que foi “um relatório muito favorável com inflação moderada em várias áreas”. E alguns especialistas argumentam que isso sinaliza o fim do mercado em baixa para as ações.
Os preços da gasolina caíram 9.4% em dezembro e foram “de longe o maior contribuinte” para a queda geral da inflação, de acordo com o BLS. Os preços de carros e caminhões usados também caíram 2.5% no mês passado e 8.8% ano a ano. E apesar do retorno das viagens nesta temporada de férias, as passagens aéreas caíram 3.1% em dezembro. Os preços dos alimentos subiram 10.4% ano a ano, mas apenas 0.3% mês a mês - uma desaceleração em relação ao aumento de 0.5% em novembro e ao salto de 1.1% em julho.
Ao longo de 2022, as autoridades do Fed aumentaram as taxas de juros sete vezes em um esforço para reduzir a inflação para sua meta de 2%, na esperança de evitar uma recessão no processo. O presidente do banco central, Jerome Powell, descreveu sua meta como uma espécie de “aterrissagem suave” para a economia.
Ma argumenta que o último relatório é um sinal de que as táticas de Powell estão funcionando, o que pode permitir que ele diminua o ritmo de aumento das taxas de juros no futuro.
“Isso deve suavizar o tom do Fed na próxima reunião e reforça nossa crença em uma aterrissagem suave em que a inflação cai, mas o mercado de trabalho permanece saudável e a economia se reajusta para taxas de juros mais altas nos próximos trimestres”, disse ele.
Mas Ma observou que alguns componentes do índice de preços ao consumidor permaneceram altos em dezembro, incluindo serviços hospitalares e seguro de carro, entre outros. E o diretor de investimentos de renda fixa global da BlackRock, Rick Rieder, disse em uma nota de quinta-feira que o relatório do CPI mostra que a inflação está “moderando”, mas acrescentou uma ressalva:
“Desinflar a inflação é um pouco como deixar o ar sair de um balão; a velocidade e a forma podem ser difíceis de prever”, escreveu ele. “Os números de hoje mostram uma condição inflacionária que, embora melhore, o faz de forma desigual e ainda se mantém distante (ano a ano) da meta do Federal Reserve.”
Os últimos suspiros do mercado baixista - ou tudo está precificado?
Com a inflação caindo acentuadamente nos últimos meses, alguns especialistas argumentam que o mercado de baixa – que viu o S&P 500 cair cerca de 20% no ano passado – pode estar chegando ao fim.
James Demmert, diretor de investimentos da Main Street Research, disse Fortune que ele acredita que os dados mais recentes sobre a inflação “apoiam a alta dos preços das ações”. Mas Demmert também alertou que os mercados podem ser voláteis ao longo do primeiro trimestre.
“Estamos na fase final do mercado de urso – que às vezes pode ser a fase mais dolorosa”, disse ele. “Geralmente, essa é a fase em que os resultados e a orientação dos lucros corporativos decepcionam.”
Demmert argumentou que o foco dos investidores agora será nos ganhos e que o mercado em baixa “pode se resolver sozinho neste trimestre”. É uma visão comum em Wall Street que o mercado baixista pode estar em suas últimas pernas, apesar da queda nos lucros por ação (EPS). Mas Mike Wilson, diretor de investimentos do Morgan Stanley, avisado esta semana sobre o potencial do EPS corporativo cair no primeiro trimestre e causar uma queda de 20% nas ações.
Demmert disse acreditar que os investidores devem “permanecer na defensiva, mas oportunistas”.
“Dependendo desta temporada de resultados, os investidores podem ter uma grande oportunidade de comprar grandes empresas com fraqueza à medida que o trimestre e a temporada de resultados avançam”, argumentou.
Mas alguns especialistas recomendam cautela. Chris Zaccarelli, diretor de investimentos da Independent Advisor Alliance, disse Fortune que, como o relatório de inflação de dezembro veio “exatamente como previsto”, a desaceleração poderia ter sido amplamente antecipada pelos investidores e precificada nos mercados.
“Muitas dessas notícias já foram precificadas”, disse ele, argumentando que a verdadeira questão para os investidores será se a inflação cairá de volta à meta de 2% do Fed ou se ficará presa em um nível mais alto. Zaccarelli acredita que muitos participantes do mercado apostam que a inflação continuará caindo neste momento e que a economia não entrará em recessão.
“O que nos mantém acordados à noite é se um resultado mais negativo está por vir”, disse ele, explicando que a inflação pode ficar acima de 3% e uma recessão mais profunda ainda é possível.
E Jason Pride, diretor de investimentos da Private Wealth em Glenmede, disse Fortune que a probabilidade de uma recessão permanece “elevada” e o Fed precisará manter suas políticas restritivas para garantir que não repitam os erros do passado e “o flagelo da inflação seja esmagado”.
“Os investidores devem ter cuidado para não extrapolar demais esses resultados e devem moderar suas expectativas de cortes prematuros de juros do Fed”, alertou. “O núcleo da inflação ao consumidor ano a ano ainda está longe das metas de estabilidade de preços do Fed, e a década de 1970 fornece um exemplo dos riscos de reivindicar a vitória sobre a inflação muito cedo.”
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html