Os investidores costumavam avaliar as empresas de energia sobre a rapidez com que estavam aumentando sua produção de petróleo e gás. Hoje em dia, eles olham muito mais de perto para outra métrica – fluxo de caixa livre.
Os produtores de petróleo e gás mudaram seus modelos de negócios para priorizar a lucratividade, para que possam devolver mais dinheiro aos acionistas como dividendos ou recompras.
Os investidores instaram as empresas a manterem uma abordagem disciplinada para despesas de capital. Todo boom do petróleo acabou sendo seguido por um colapso, e as empresas que se endividaram demais durante os bons tempos tendem a se arrepender durante a recessão.
Agora, quase todas as empresas públicas de petróleo e gás estão aderindo à nova filosofia e isso ajudou suas ações e resultados financeiros à medida que os preços do petróleo aumentam. o
Fundo SPDR do setor de seleção de energia
(ticker: XLE) subiu 59% no ano passado.
No último trimestre, quase todas as empresas de energia do
S&P 500
cresceu fluxo de caixa livre ano após ano, já que os preços do petróleo e do gás atingiram altas de vários anos. Muitos, no entanto, começaram a ver seu fluxo de caixa livre se estabilizar ou até diminuir em uma base trimestral.
Para alguns, isso é apenas uma peculiaridade do calendário. empresa de serviços de petróleo
Schlumberger
(SLB), por exemplo, registrou fluxo de caixa livre negativo no último trimestre, em grande parte porque investe pesadamente em seus negócios no início do ano e vê esses investimentos renderem nos meses seguintes. Além disso, várias empresas dizem que estão começando a ser atingidas pela inflação, pois fica mais caro perfurar poços e comprar os materiais para a produção.
Algumas empresas de energia no S&P 500, no entanto, estão ultrapassando o campo em termos de produção de fluxo de caixa livre. Os quatro abaixo aumentaram seu fluxo de caixa livre em mais de 10% no último trimestre acima do trimestre anterior.
| Símbolo | Nome | Preço de Fecho | Alteração de preço YTD | Valor de mercado ($B) | Aumento percentual no FCF* |
|---|
| CTRA | Coterra Energia | $30.69 | 62% | 25 | 54% |
| PXD | Recursos naturais pioneiros | 266.48 | 47 | 65 | 31 |
| DVN | Devon Energy | 69.92 | 59 | 46 | 22 |
| FANG | Energia Diamondback | 130.28 | 21 | 23 | 11 |
*Último trimestre em relação ao trimestre anterior
Fonte: Factset
coterra
(CTRA) é uma produtora de gás natural com sede em Houston que foi formada no ano passado a partir da fusão da Cabot Oil & Gas e Cimarex Energy. A Coterra é agora um dos maiores produtores de gás nos EUA e se beneficiou do gás atingindo seus níveis mais altos em mais de uma década. Uma razão pela qual o gás está subindo é que os EUA estão enviando mais para a Europa à medida que os países tentam fazer a transição do gás russo.
Recursos naturais pioneiros
(PXD),
Devon Energy
(DVN), e
Energia Diamondback
(FANG) são todos os produtores de petróleo que priorizaram o fluxo de caixa nos últimos dois anos.
Pioneer e Devon foram os primeiros proponentes de uma nova estratégia de dividendos que agora se tornou popular entre mais empresas de energia. Eles oferecem aos investidores dividendos básicos que são relativamente pequenos, mas adicionam dividendos variáveis ao pagamento a cada trimestre, dependendo do fluxo de caixa e de outras métricas.
A estratégia permite que eles dêem aos acionistas grandes e relativamente previsíveis pagamentos quando os tempos estão bons, sem arriscar a possibilidade de ter que fazer grandes cortes quando os tempos estão ruins.
Diamondback também instituiu um dividendo variável agora. No último trimestre, pagou um dividendo total que lhe daria um rendimento de dividendos de 9.7% em uma base anualizada.
Escreva para Avi Salzman em [email protegido]