O combustível diesel está em falta à medida que os preços aumentam - eis o que isso significa para a inflação

Os preços do diesel estão subindo, contribuindo para os ventos contrários inflacionários devido ao papel vital do combustível na economia americana e global. Tanques, trens, caminhões e aviões são movidos a diesel. O combustível também é usado em indústrias, incluindo agricultura, manufatura, metais e mineração.

“O diesel é o combustível que impulsiona a economia”, disse Patrick De Haan, chefe de análise de petróleo da GasBuddy. Preços mais altos “certamente se traduzirão em bens mais caros”, disse ele, uma vez que esses custos mais altos de combustível serão repassados ​​aos consumidores. “Especialmente no supermercado, na loja de ferragens, em qualquer lugar que você faça compras.” 

Ou seja, os impactos serão sentidos em toda a economia.  

O salto nos preços vem na esteira da crescente demanda, à medida que as economias de todo o mundo voltam aos negócios. Isso, por sua vez, empurrou os estoques para mínimos históricos. Produtos como diesel, óleo de aquecimento e combustível de aviação são conhecidos como “destilados médios”, pois são feitos a partir do meio da faixa de ebulição quando o óleo é transformado em produtos.

O estoque de destilados dos EUA está agora no nível mais baixo em mais de uma década. O movimento é ainda mais extremo na Costa Leste, onde os estoques são os mais baixos desde 1996. Diesel e querosene de aviação no porto de Nova York estão sendo negociados bem acima de US$ 200 por barril, segundo o UBS. 

O afastamento da Europa da dependência da energia russa está acelerando a rápida valorização dos preços. Atualmente, o bloco importa cerca de 700,000 mil barris por dia de diesel da Rússia, segundo Stephen Brennock, da corretora PVM. 

“[O] aperto no fornecimento global será exacerbado pela proposta da UE de proibir as importações de petróleo russo”, disse ele. “A proibição, se aprovada, terá um impacto desproporcional nos mercados de produtos e especialmente no diesel... Agora há uma ansiedade crescente de que a Europa possa ficar sem diesel.”

A consultoria de energia Rystad ecoou esse ponto, dizendo que a perda de produtos refinados russos tornará a escassez de diesel na Europa “mais aguda”.

Os refinadores não podem simplesmente aumentar a produção para atender à crescente demanda, e as taxas de utilização já estão acima de 90%. Nos EUA, a capacidade de refino diminuiu nos últimos anos. O maior complexo de refino da Costa Leste – Philadelphia Energy Solutions – fechou após um incêndio em junho de 2019.

Várias refinarias estão sendo reconfiguradas para produzir biocombustível, que também tem capacidade reduzida.

Algumas refinarias também estão passando por verificações de manutenção de rotina que estavam atrasadas após a pandemia. Essas instalações normalmente funcionam sem interrupção – 24 horas por dia, sete dias por semana – e, portanto, em algum momento, o maquinário precisa ser verificado. 

A Costa Leste depende muito de outras áreas do país para produtos refinados, disse De Haan. Agora, a Europa está competindo por esses mesmos combustíveis enquanto se afasta da Rússia.

Um ditado comum nos mercados de commodities é “a cura para os preços altos são os preços altos”. Mas pode não ser o caso desta vez. Segundo o UBS, a demanda por destilados tende a ser menos elástica do que os preços da gasolina.

Em outras palavras, embora os preços altos na bomba possam desencorajar os consumidores, se uma empresa precisar levar mercadorias do ponto A ao ponto B, ela pagará esses preços mais altos. 

Tom Kloza, chefe de pesquisa global de energia da OPIS, disse que nos últimos anos um barril de diesel normalmente era vendido por US$ 10 acima do preço do petróleo bruto. Hoje, esse diferencial – conhecido como crack spread – atingiu um recorde acima de US$ 70.

“Tornou-se desatrelado, desancorado, um pouco desequilibrado. São preços que não estamos acostumados a ver”, disse ele, acrescentando que há grandes diferenças de preços nos EUA

Kloza disse que o diesel no porto de Nova York agora está sendo negociado em torno de US$ 5 por galão, enquanto os preços do combustível de aviação no porto, que geralmente refletem os preços do diesel, estão em torno de US$ 6.72. Isso equivale a cerca de US$ 282 por barril.

“Esses são números que não estão apenas fora dos gráficos. Eles estão fora das paredes, fora do prédio e talvez fora do sistema solar”, disse ele.

Os preços do diesel no varejo também estão subindo. Na sexta-feira, a média nacional de um galão atingiu um recorde de US$ 5.51, de acordo com AAA, depois de atingir um novo recorde todos os dias da última semana.

Os preços mais altos do diesel estão se traduzindo em margens de lucro mais altas para as refinarias, que agora são incentivadas a produzir o máximo que puderem. A certa altura, isso pode levar a um aperto no mercado de gasolina, elevando os altos preços que os consumidores já estão vendo na bomba. 

Enquanto isso, os consumidores podem esperar que os preços dos produtos continuem subindo.

“Vai ser um golpe duplo para os consumidores nas próximas semanas e meses, à medida que os preços do diesel caem no custo das mercadorias – outra inflação que atingirá os consumidores”, disse De Haan, da GasBuddy, acrescentando que o impacto total da o recente aumento dos preços ainda não foi sentido.