Disney Falls no downgrade do Guggenheim

As ações da The Walt Disney Company (DIS) caíram quase 3% depois que analistas da empresa de investimentos Guggenheim Partners rebaixaram as ações devido a preocupações com o crescimento futuro dos lucros da empresa. A Disney, que reporta lucros em 9 de fevereiro, fechou as negociações em US$ 155.44 em 13 de janeiro. Até o momento, as ações estão mudando de mãos para US$ 151.13. 

Por que Guggenheim rebaixou a Disney? 

Analistas do Guggenheim rebaixaram as ações da Disney para Neutro de sua classificação anterior de compra. Eles também reduziram a meta de preço da empresa para as ações da Disney de US$ 165 para US$ 205 devido à “pressão comercial mais ampla”. Elementos dessa pressão incluem salários mais altos para os trabalhadores e a ameaça de futuros surtos de COVID afetando o atendimento em sua divisão de Parques.

Guggenheim também citou o aumento dos gastos com conteúdo pelo gigante do entretenimento como uma razão para seu rebaixamento. Em um documento anterior, a Disney havia dito que planeja aumentar os gastos com conteúdo em US$ 8 bilhões, para US$ 33 bilhões, em 2022. 

Guggenheim afirmou que o atual preço de negociação da Disney, cerca de 17 vezes o lucro esperado para 2023, valoriza a empresa perto de sua estimativa justa. “Embora acreditemos que o pior da narrativa geral do caso de urso seja entendido (desafios de crescimento digital, volatilidade das tendências dos parques e inflação de custos), ainda vemos as ações tão próximas do valor justo”, escreveu Michael Morris, analista do Guggenheim, na nota.

A Disney ainda é uma compra? 

Depois de cair para um mínimo de US$ 96.60 durante o início da pandemia, a Disney registrou um crescimento de 18% no preço de suas ações em 2020. No entanto, o ano seguinte foi desafiador. O crescimento de assinantes no Disney Plus, que havia impulsionado quase todos os seus ganhos durante a paralisação da pandemia, desacelerou. Novas variantes do COVID interferiram nos planos da empresa de reabrir totalmente outras torneiras de receita comercial, incluindo seus parques temáticos e teatros. Como resultado, as ações caíram 14.5% e se tornaram o pior desempenho do Dow Jones Industrial Average em 2021. 

Apesar das circunstâncias desafiadoras, a Disney ainda pode emergir no topo este ano. Dos 17 analistas que cobrem a empresa, 14 têm classificação “Comprar” na ação. No início deste mês, o analista sênior da Wells Fargo, Steven Cahall, disse à CNBC que 2021 foi um “raro, mas claro passo em falso estratégico” para a Disney. Cahall, que selecionou a Disney como sua Top Large Cap Pick de 2022, disse que a Disney não tinha o nível de conteúdo que seus pares no negócio de streaming tinham e que mostrou em 2021.

Com o aumento dos gastos com conteúdo em 2022, a empresa deve compensar essa lacuna. “Não é ciência de foguetes. Você coloca muito conteúdo por aí e as pessoas se inscrevem para assistir”, disse ele, acrescentando que mais conteúdo dá à Disney “mais chutes a gol”. Embora as operações na divisão Parks da empresa tenham sido prejudicadas devido a novas variantes do COVID, Cahall espera uma recuperação este ano. Ele tem um preço-alvo de US$ 196 para as ações da Disney.