Faça o bem ao investir bem em 2022

Enquanto você está ponderando resoluções para 2022, aqui está uma que o beneficia ao mesmo tempo que beneficia a sociedade - investir em empresas que impulsionam o crescimento econômico. O crescimento soa como um objetivo abstrato, então vamos torná-lo concreto comparando a vida nos Estados Unidos em 1900 com a vida hoje. Se você nasceu em 1900, viveu até a madura idade de 47 anos; você trabalhou 58 horas por semana (sim, eu sei que muitos de vocês ainda trabalham, mas a semana de trabalho média é de 34.6 horas); e por essas 58 horas você ganhou $ 490 por ano em dólares de hoje. A diferença mais visceral entre então e agora, no entanto, é que apenas 1% das famílias tinha encanamento interno. Então, para tomar banho, os 99% restantes tinham que sair, encher baldes de um poço, trazê-los de volta para dentro, esquentar a água no fogão, encher a banheira, tomar banho e depois reverter o processo na saída. Isso era tão oneroso, as pessoas só tomavam banho uma vez por semana, no sábado à noite, em uma única banheira de água: primeiro o pai, depois a mãe, depois os filhos.

Houve um crescimento tremendo e, conseqüentemente, um tremendo progresso entre 1900 e 1980. No entanto, o crescimento do PIB nominal tem diminuído desde então. A consequência natural do declínio do crescimento e da expansão dos serviços é que a dívida federal deve aumentar. Atualmente está no nível mais alto da história dos Estados Unidos. A única forma de saldar essa dívida e continuar melhorando os padrões de vida dos que ficaram para trás é por meio do crescimento. Você pode ajudar a estimular esse crescimento, e ganhe retornos mais elevados no processo. Veja como.

De onde vem o crescimento

O principal motor do crescimento econômico é a mudança tecnológica. No trabalho de Solow para ganhar o Prêmio Nobel, ele descobriu que era responsável por 63% do crescimento. Portanto, não surpreendentemente, o motivo pelo qual o crescimento do PIB está diminuindo é que o motor de inovação dos Estados Unidos está quebrado. A produtividade das empresas em P&D, medida como RQ, caiu 70% no mesmo período em que o crescimento do PIB diminuiu, conforme mostrado na figura abaixo.

O papel dos investidores

Por vários anos, tenho apelado às empresas para melhorar seus RQs. O argumento é simples: aumentar seu RQ aumenta seu crescimento, lucros e valor de mercado. Os recursos foram ineficazes, no entanto. Assim como as empresas ignoraram suas classificações ESG em 1990, elas estão ignorando seus RQs agora. É compreensível que estejam sendo ignorados, porque as recompensas para pontuações ESG e RQs mais altas são de prazo mais longo do que mandatos executivos. Assim, os executivos arcam com os custos do investimento, sem usufruir dos benefícios. Conseqüentemente, as empresas só se importam com ESG e RQ quando seus investidores de horizonte mais longo se importam.

Honestamente, fui pego de surpresa pelo poder que os investidores exercem sobre a tomada de decisões da empresa. Por um lado do espectro, um Diretor de Tecnologia (CTO) me disse que não havia como ele aumentar a P&D “porque nossos investidores nos matariam”. Por outro lado, e na extremidade mais desanimadora do espectro, um CTO me disse: "Acabei de falar com nosso grupo de relações com investidores e eles disseram que ninguém estava perguntando sobre nosso RQ, então não preciso me preocupar com isso"

Assim que percebi a importância dos investidores, primeiro fiz um trabalho acadêmico mostrando a) como o crescimento do lucro e o valor de mercado são derivados de RQ, b) que essas "previsões" de crescimento e valor de mercado se mantêm por mais de 47 anos para todas as empresas americanas, e c) que o RQ é a única medida de inovação que prevê de forma confiável os retornos do mercado.  

Embora o trabalho acadêmico forneça uma base importante, normalmente não se difunde para a prática, então fiz algo mais tangível. Criei um portfólio sintético, o RQ50, que foi apresentado pela primeira vez pelo CNBC, e no ano seguinte apresentou uma master class sobre “Valorizando a Inovação” no CFA Institute.  

O RQ50 é o conjunto de 50 empresas americanas, cada uma gastando mais de $ 100 milhões em P&D, que apresentam o maior RQ em um determinado ano. Fizemos um back-teste de um portfólio reequilibrado anualmente com pesos iguais dessas empresas RQ50 de 1973 a 2020 e descobrimos que superou o S & P500 por um fator de 10! Enquanto $ 1000 investidos no S&P 500 em julho de 1973 cresceram para $ 129,538, os mesmos $ 1000 investidos no RQ50 teriam crescido para $ 1,371,820. Isso era verdade, embora o RQ50 e o S & P500 tenham a mesma volatilidade.  

Desde então, venho trabalhando para criar um ETF RQ50. O progresso foi mais lento do que o esperado, mas enquanto esperava, investi no RQ50 da maneira mais difícil - fazendo o rebalanceamento anual manualmente. De novembro de 2018, quando eu investi pela primeira vez, até o final de 2021, o S & P500 teve um desempenho muito bom: retornando 75%, mas o RQ50 foi ainda melhor: 167.5%, e isso depois de pesados ​​custos de transação, já que sou um “ investidor de varejo. ”

Como você pode se sair bem ao fazer o bem

Portanto, a primeira forma de contribuir para o crescimento econômico ao mesmo tempo que obtém retornos mais elevados é investindo no RQ50. Você pode investir por conta própria, usando uma torta M1 Finance ou esperar até que haja um ETF fornecendo suas informações aqui.* Esperançosamente, as empresas aspirarão ao RQ50 como o fazem ao S & P500. Nesse caso, eles irão melhorar seus RQs, seu próprio crescimento e, consequentemente, o crescimento econômico.

No entanto, 50 empresas não fazem uma economia. Portanto, para ter um impacto ainda mais amplo, comece a pedir ao seu consultor financeiro os RQs das empresas de P&D em suas participações. Assim que as relações com investidores das empresas ouvirem as pessoas pedirem seus RQs, os CTOs começarão a prestar atenção neles ... e a trabalhar para melhorá-los. Com sua ajuda, podemos ser capazes de restaurar os RQs da empresa e retomar o crescimento aos níveis de meados do século XX. Isso deve render muitos Feliz Ano Novo!

*Observação: Não sou um investidor registrado, consultor jurídico ou tributário ou corretor / distribuidor. Todos os investimentos e opiniões financeiras são provenientes de pesquisas e experiências pessoais e têm o objetivo de servir como material educacional. Embora todos os esforços sejam feitos para garantir que todas as informações sejam precisas e atualizadas, ocasionalmente podem ocorrer erros não intencionais.