Não compre o rali do mercado de ações, alerta o Morgan Stanley: 'Outra armadilha do mercado de baixa'

O surpreendente rali no Mercado de ações dos EUA no início de 2023 provavelmente fracassará enquanto o Federal Reserve se prepara para desafiar as esperanças dos investidores e elevar as taxas de juros pela oitava vez consecutiva, de acordo com o Morgan Stanley.

Michael Wilson, estrategista-chefe de ações dos EUA no Morgan Stanley e um antigo baixista de Wall Street, alertou em uma nota de analista na segunda-feira que, apesar da recente resiliência do mercado, “a realidade provavelmente retornará com o final do mês e a determinação do Fed de domar a inflação”.

“Achamos que a recente ação do preço é mais um reflexo do efeito sazonal de janeiro e da cobertura vendida após um final difícil de dezembro e um ano brutal”, escreveu Wilson.

Ele havia sugerido anteriormente que o S&P 500 poderia cair para 3,000 pontos até o final do ano, uma queda de cerca de 25% em relação aos níveis atuais. O índice de referência já caiu cerca de 19% em 2022.

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As ações subiram até agora este ano, com o S&P subindo cerca de 5% na segunda-feira, após vários relatórios econômicos melhores do que o esperado, sugerindo que a inflação está esfriando. Outros relatórios, incluindo os dados de empregos de dezembro, indicaram que a economia está desacelerando, alimentando as esperanças de que o Federal Reserve interrompa sua agressiva campanha de aumento das taxas de juros mais cedo do que o esperado anteriormente. O Nasdaq Composite, por sua vez, subiu cerca de 9%, enquanto o Dow subiu mais de 600 pontos.

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Embora o rali de alívio tenha levado mais investidores a participar, pois temem perder, é improvável que dure tanto quanto o desaceleração da inflação pesa sobre os lucros corporativos, de acordo com Wilson.

“A realidade é que os ganhos estão se mostrando ainda piores do que se temia com base nos dados, especialmente no que se refere às margens”, disse Wilson. “Em segundo lugar, os investidores parecem ter esquecido a regra fundamental de 'Não lute contra o Fed'. Talvez esta semana sirva como um lembrete.”

Ele chamou o avanço recente de “armadilha do mercado de baixa”, visto que “todas as boas notícias já estão precificadas”.

História continua

Wilson não está sozinho em alertar que o rali pode desaparecer em breve: analistas do Goldman Sachs disseram no início deste mês que o S&P pode cair 22% este ano se a economia entrar em recessão. Mesmo que não haja uma queda, os estrategistas do Goldman veem as ações caindo mais 10%.

Ainda assim, a nota de Wilson continha um vislumbre de esperança para os investidores: ele vê o mercado de baixa finalmente terminando no final deste trimestre ou no início do segundo.

Os formuladores de políticas do Fed já votaram para aumentar a taxa básica de juros sete vezes consecutivas no ano passado, para uma faixa de 4.25% a 4.5%, bem em território restritivo.

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As autoridades também traçaram um caminho agressivo de aumentos para 2023 e indicaram que pretendem manter as taxas em níveis elevados por “algum tempo”. Os mercados esperam amplamente que o banco central aprove um aumento de 25 pontos base na taxa de juros ao final de sua reunião de dois dias na quarta-feira.