Não lute contra o Fed nunca foi tão importante quanto agora

O Fed e o presidente Jerome Powell saíram balançando na semana passada, aumentando as taxas de juros, enquanto mais uma vez os investidores ficaram chocados e consternados. Francamente, não entendo por que isso acontece, mas basta dizer que o Fed está em uma missão.

Powell e o comitê expressaram suas opiniões por meses de maneira consistente. No entanto, sua mensagem sobre a luta contra a inflação parece não estar chegando à maioria das pessoas.

Quando você decidir ir contra o Fed, acabará perdendo. Você vê, o comitê tem uma linha de tempo de zero com um talão de cheques em branco. Essas são duas ferramentas extremamente poderosas e influentes. Com tempo e dinheiro infinitos, o Fed pode influenciar o comportamento como nenhum outro. Vimos isso em ambos os lados do mercado, com inundações extremas de dinheiro que acabam no mercado de ações e em outros ativos de risco.

Para os touros, mais recentemente em 2020 e depois em 2009, o Fed comprou títulos agressivamente e apoiou outros ativos para sustentar os mercados. Essa ação pode ter salvado o mercado de ações e a riqueza da época, mas as consequências são as que enfrentamos hoje: um balanço do Fed inchado e inflação alta. O Fed disse para não lutar, e se você fosse pessimista, seria atropelado por um trem.

Para os pessimistas, as recentes drenagens de liquidez – à medida que o Fed tenta reduzir seu balanço patrimonial – e as taxas de juros mais altas obscurecem o mercado de ações. A percepção no mercado é de negação de curso, repetindo mantras do passado como 'não confie nos federais' e 'eles nunca terão coragem'. Ver é acreditar, porém, como a economia atual está saindo dos trilhos em direção a uma recessão. Para os touros que tentam travar esta batalha e vencer, uma situação desanimadora com derrotas contínuas.

Foi há um ano esta semana que mencionei à minha sala de bate-papo para escrever duas coisas em um post-it e deixá-lo em seu monitor ou mesa. Foi simplesmente o seguinte: o Fed mudou o jogo, e o mercado de ações não vai mais salvá-lo se você cometer um erro. A maioria ouviu e viveu para lutar outro dia, sempre ciente das condições. E continuamos vigilantes até hoje, esperando qual será o próximo movimento no mercado, em vez de negociar com viés.

Como Marty Zweig uma vez afirmou de forma tão eloquente, “NÃO LUTE CONTRA O FED!”